HANetf hat zwei Bitcoin-ETCs mit Euro- und Pfund-Absicherung an europäischen Börsen gelistet. Die Produkte sollen DACH-Anlegern ermöglichen, stärker an der Bitcoin-Entwicklung teilzuhaben, ohne zusätzlich in gleichem Maß dem Wechselkurs zwischen US-Dollar und ihrer Anlagewährung ausgesetzt zu sein.
Das Wichtigste im Überblick:
- GBTC wird an der Londoner Börse gehandelt, EBTC auf Xetra und Euronext Paris.
- HSBC stellt die Währungsabsicherung für beide Produkte bereit.
- Der Hedge zielt auf Wechselkursschwankungen, nicht auf das Bitcoin-Kursrisiko.
HANetf bringt die ETCs an drei Börsen
Die in London ansässige Vermögensverwaltungsplattform HANetf hat die Produkte am Mittwoch, dem 30. September, an Handelsplätzen in London, Frankfurt und Paris gelistet. Die Währungsabsicherung übernimmt HSBC, wie CoinDesk über die Ankündigung des Unternehmens berichtet.
Der Arrow Bitcoin GBP Hedged ETC (GBTC) wird an der Londoner Börse gehandelt. Das Euro-Pendant EBTC ist auf Xetra in Frankfurt und an der Euronext Paris notiert.
Der Ansatz adressiert einen zusätzlichen Renditefaktor: Bitcoin wird auf den globalen Märkten weitgehend in US-Dollar bewertet. Für Anleger, deren Referenzwährung Euro oder Pfund ist, kann sich deshalb neben der BTC-Preisentwicklung auch der Wechselkurs auf den Wert ihrer Anlage auswirken.
Steigt Bitcoin in Dollar gerechnet, kann eine gleichzeitige Abwertung des Dollars gegenüber dem Euro einen Teil des Zuwachses in Euro schmälern. Die Absicherung soll diesen Währungseffekt begrenzen. Sie ist jedoch kein Schutz vor fallenden Bitcoin-Kursen.
Damit unterscheiden sich die Produkte von einem gewöhnlichen, nicht währungsgesicherten Bitcoin-ETP vor allem durch die zusätzliche Wechselkurskomponente. Auch bei einem börsengehandelten Produkt bleiben unter anderem die Schwankungen des Basiswerts relevant; die Kosten und Risiken eines Bitcoin-ETPs sollten daher unabhängig vom Hedge geprüft werden.
Währungsschutz ersetzt keine Bitcoin-Absicherung
Die Produktform ist auch regulatorisch geprägt: In der EU und im Vereinigten Königreich müssen ETFs nach der Darstellung von CoinDesk einen diversifizierten Korb von Vermögenswerten halten. ETCs bieten dagegen Zugang zu einzelnen Rohstoffen oder Rohstoffgruppen und werden unter anderem genutzt, um die Entwicklung eines einzelnen Basiswerts abzubilden.
HANetf stellt Bitcoin dabei Gold gegenüber: Beide Anlagen werden üblicherweise in US-Dollar bewertet. Währungsgesicherte Gold-ETCs bilden in Europa bereits eine etablierte Produktkategorie. CoinDesk beziffert sie auf ein Volumen von 23 Milliarden US-Dollar beziehungsweise rund 13 Prozent des europäischen Gold-ETC-Marktes; HANetf bietet in diesem Bereich Absicherungen für Euro, Pfund und Schweizer Franken an.
Die neuen Bitcoin-Produkte richten sich laut HANetf an langfristig orientierte Anleger, die ein Engagement in BTC wünschen, aber eine mögliche Schwäche des US-Dollars berücksichtigen. Der Vergleich mit Gold macht die Funktion greifbar: Der Hedge soll den Einfluss der Fremdwährung reduzieren, nicht die Risiken des zugrunde liegenden Vermögenswerts beseitigen.
Börsengehandelte Krypto-Produkte können zudem Zugang zu digitalen Vermögenswerten bieten, ohne dass Anleger deren Verwahrung selbst organisieren müssen. Anleger, die mit traditionellen Finanzanlagen vertraut sind, könnten in solchen Produkten einen Zugang zu digitalen Vermögenswerten finden, ohne deren Verwahrung selbst organisieren zu müssen, etwa beim Handel von Bitcoin-Produkten über ein Wertpapierdepot der BW-Bank oder über Krypto-Angebote der Sparkassen.
Für die Anlageentscheidung bleibt deshalb entscheidend, welche Risiken tatsächlich reduziert werden: GBTC und EBTC sollen Währungsschwankungen zwischen Dollar und Pfund beziehungsweise Euro abfedern. Die Entwicklung von Bitcoin selbst bleibt davon unberührt – und kann den Wert der ETCs weiterhin deutlich steigen oder fallen lassen.
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