Der Bitwise Physical Bitcoin ETP ist unter den vier größten Bitcoin-ETPs der einzige mit Fondsdomizil in Deutschland, während die Konkurrenz in Jersey oder der Schweiz aufgelegt ist. Mit einem Fondsvolumen von 725 Millionen Euro ist das Produkt der viertgrößte Bitcoin-ETP am Markt, verlangt dafür aber mit 2,00 Prozent pro Jahr die höchste Kostenquote der vier Schwergewichte.
Das Wichtigste im Überblick
- Der Bitwise Physical Bitcoin ETP ist als einziger der vier größten Bitcoin-ETPs in Deutschland domiziliert, kostet mit 2,00 Prozent TER aber deutlich mehr als Wettbewerber mit Kostenquoten zwischen 0,15 und 1,00 Prozent.
- In den vergangenen 30 Tagen legte der Kurs um über 20 Prozent zu. Als Gründe werden politische Signale, Short-Eindeckungen und Mittelzuflüsse genannt.
- Die Volatilität liegt zwischen 41,3 und 50,2 Prozent, der maximale Kursrückgang seit Auflage bei minus 74,0 Prozent. Das Produkt richtet sich damit nur an risikobereite Langfristanleger.
Physisch besichert, in Frankfurt gehandelt
Rechtlich handelt es sich um eine Inhaberschuldverschreibung, die laut Emittent zu jedem Zeitpunkt vollständig mit tatsächlich existierenden Bitcoin gedeckt ist und komplett offline ohne Internetverbindung verwahrt wird. Anleger erwerben damit wirtschaftlich einen Anteil an real existierenden Coins, ohne eine eigene Wallet einzurichten oder private Schlüssel verwalten zu müssen.
Der ETP ist im regulierten Markt der Frankfurter Wertpapierbörse zugelassen und wird über Eurex Clearing zentral abgewickelt. Dadurch lässt sich das Produkt wie eine Aktie über ein gewöhnliches Wertpapierdepot handeln. Eine direkte Investition in Bitcoin setzt dagegen eigene technische Kenntnisse rund um Wallets, private Schlüssel und Krypto-Börsen voraus.
Warum das Fondsdomizil nur bedingt ein Sicherheitsargument ist
Für deutsche Anleger ergibt sich aus dem Domizil vor allem eine rechtliche Nähe: Ein in Deutschland aufgelegtes und an der Frankfurter Börse zugelassenes Produkt unterliegt unmittelbar der deutschen Finanzaufsicht und hiesigen Transparenzvorgaben. Das kann für manche Anleger ein zusätzliches Gefühl der Vertrautheit schaffen.
Ein grundsätzlicher wirtschaftlicher Sicherheitsvorteil gegenüber physisch ebenso vollständig besicherten Varianten mit Domizil in Jersey oder der Schweiz lässt sich daraus jedoch nicht pauschal ableiten. Beide Finanzplätze verfügen über eigene Aufsichtsstandards. Für viele Anleger dürfte das Fondsdomizil daher gegenüber Kosten, Fondsgröße und Handelsliquidität ein nachrangiges Kriterium bleiben.
Wer vor allem auf niedrige laufende Kosten achtet, findet innerhalb der Produktpalette von Bitwise mit dem Bitwise Core Bitcoin ETP eine günstigere Alternative mit einer TER von 0,05 Prozent.
Die Rally der letzten 30 Tage und ihre Treiber
Nach einem Minus von 9,6 Prozent im laufenden Jahr und einem schwachen Jahr 2025 mit minus 20,2 Prozent legte der Kurs binnen 30 Tagen um über 20 Prozent zu. Als Auslöser wird eine Ankündigung des US-Finanzministeriums zu verstärkten Anleihe-Rückkäufen genannt, die Anleiherenditen sinken ließ und Kapital wieder in risikoreichere Anlagen lenkte.
Verstärkt wurde die Bewegung durch die Auflösung gehebelter Short-Positionen im Umfang von rund 1,5 bis 3 Milliarden US-Dollar sowie durch Nettozuflüsse in US-amerikanische Bitcoin-ETFs von über einer Milliarde US-Dollar binnen weniger Tage. Ein erheblicher Teil der institutionellen Zukäufe fand demnach bereits vor der eigentlichen Kursbewegung statt. Das deutet darauf hin, dass kurzfristige technische Marktdynamik einen erheblichen Anteil an der Rally hatte.
Für wen sich das Produkt eignet
Die Volatilität liegt über ein, drei und fünf Jahre zwischen 41,3 und 50,2 Prozent. Der maximale Kursrückgang seit Auflage beträgt minus 74,0 Prozent. Kursbewegungen von 20 Prozent oder mehr binnen weniger Tage sind bei Bitcoin keine Seltenheit. Diese Schwankungsbreite ist mit klassischen Aktien-ETFs nicht vergleichbar.
Der ETP eignet sich daher ausschließlich für Anleger mit einer klaren, langfristigen Überzeugung von Bitcoin als Anlageklasse, die einen möglichen Totalverlust einkalkulieren und die außergewöhnliche Schwankungsbreite emotional wie finanziell verkraften können. Eine Investition sollte nur als kleine, spekulative Beimischung zu einem bereits breit gestreuten Depot erfolgen und nicht als Grundbaustein der Geldanlage dienen.
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