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VanEckのマシュー・シーゲルデジタル資産調査責任者は2日、ビットコインが従来の4年周期を脱し、「長期的な強気サイクル」に入ったとの見解を示した。
従来の市場サイクルの変化
シーゲル氏は、資産運用会社Bernsteinの最新レポートを引用し、現在の市場環境について言及した。
これまでビットコイン（BTC）市場は、約4年ごとの半減期を中心に形成されるサイクルで動くと考えられてきた。
しかし近年、この伝統的なパターンが終焉を迎えつつあるとの指摘が相次いでいる。
暗号資産運用会社Grayscaleが公表した「2026 Digital Asset Outlook」も、同様の見解を示した。
同社は、2026年が明確な4年サイクルの終わりを告げる年になると分析している。
過去の強気相場では、ビットコイン価格が1年間で1000%超の上昇を記録した例もあったが、今回のサイクルでは2024年3月までの1年間で最大約240%の上昇にとどまっている。
この伸びの鈍化は弱気転換を意味するものではなく、市場構造そのものが変化した結果だとみられる。
2024年4月の半減期以降、価格形成のメカニズムは従来とは異なる局面に入った。
著名アナリストのトム・リー氏も「古い4年サイクルは死んだ」と述べ、市場は数年分の値動きを短期間に凝縮する「新たなスーパーサイクル」に突入したと主張している。
機関投資家の参入と市場の成熟
この構造転換の最大の要因は、機関投資家による大規模な資金流入だ。
Grayscaleは、市場の主導権が個人投資家から機関投資家へ移行したことで、ビットコインの値動きがより安定的になったと分析している。
特に、現物ETF（上場投資信託）への継続的な資金流入が、この変化を裏付けている。
Bitwise Investmentsの2026年予測では、ETFがビットコインやイーサリアム（ETH）、ソラナの新規供給量を100%以上吸収する可能性が示された。
これにより、短期的な急騰・急落ではなく、持続的な上昇トレンドが形成されやすくなるとみられている。
市場の成熟はボラティリティにも表れている。
Bitwiseは、将来的にビットコインの価格変動率が米半導体大手Nvidiaを下回る可能性があると指摘した。
これは、ビットコインが投機的なリスク資産から、安定した代替資産へと進化しつつあることを示唆している。
今後の価格見通しについては依然として強気だ。
トム・リー氏は、2026年にビットコインが20万ドルに達する可能性があると予想している。
市場心理が一時的に冷え込む局面もあるが、歴史的には「極度の恐怖」は相場の底を示すケースが多い。
ビットコインは現在、新たな成長軌道を描き始めており、ソラナ（SOL）など主要アルトコインも、この新しい市場環境下で存在感を高めつつある。
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