Virtu Financial, M1X Global und Tradeweb haben ein institutionelles Repo-Geschäft abgeschlossen, bei dem eine digitale Staatsanleihe der Marshall-Inseln als Sicherheit diente. Der vollständige Repo- und Rückkaufzyklus wurde auf dem Canton Network in unter zehn Minuten abgewickelt. Die Transaktion setzt tokenisierte Staatsschuld als Sicherheit in einer institutionellen Finanzierungstransaktion ein, statt sie ausschließlich für Emission oder Handel zu nutzen.
Das Wichtigste im Überblick
- Virtu Financial, M1X Global und Tradeweb schlossen ein Onchain-Repo mit einer nativ ausgegebenen digitalen Staatsanleihe als Sicherheit ab.
- USDM1 ist eine auf US-Dollar lautende Anleihe der Republik Marshall-Inseln, die 1:1 durch kurzlaufende US-Treasurys gedeckt ist und einen Kupon zahlt.
- Wertpapierlieferung, Cash-Leg und Rückgabe wurden atomar auf dem Canton Network abgewickelt.
- Der vollständige Repo- und Rückkaufzyklus wurde in unter zehn Minuten abgeschlossen.
Onchain-Repo mit USDM1 abgeschlossen
Die Transaktion wurde zwischen regulierten Gegenparteien auf der elektronischen Handelsplattform Tradeweb ausgeführt. Als Sicherheit diente USDM1, eine auf US-Dollar lautende Onchain-Anleihe der Republik Marshall-Inseln. Die Anleihe ist 1:1 durch kurzlaufende US-Treasurys gedeckt und zahlt auch während ihrer Nutzung als Sicherheit einen Kupon. Sie ist nach New Yorker Recht als vollständig besicherte staatliche Verbindlichkeit strukturiert.
Virtu und Tradeweb bezeichnen die Transaktion als erstes Repo, das nativ ausgegebene staatliche Sicherheiten mit vollständig onchain abgewickeltem atomarem Settlement kombiniert. Wertpapierlieferung, Cash-Leg und Rückgabe wurden dabei atomar onchain abgewickelt. Der vollständige Repo- und Rückkaufzyklus auf dem Canton Network dauerte weniger als zehn Minuten.
USDM1 ist über Tradeweb verfügbar. Die institutionelle Verwahrung übernehmen laut der Mitteilung Anchorage Digital, BitGo und tZERO.
Bedeutung für tokenisierte Finanzmärkte
Der Einsatz von USDM1 unterscheidet sich von einer bloßen Emission oder einem Handel mit tokenisierten Vermögenswerten: Die Anleihe wurde als Collateral in einer Finanzierungstransaktion verwendet. Damit wurde eine digital ausgegebene staatliche Sicherheit in einem Repo eingesetzt.
Das Canton Network ist für institutionelle Finanzmärkte konzipiert. Seine Privacy- und Permissioning-Funktionen sind auf regulierte Transaktionen und tokenisierte Vermögenswerte ausgerichtet.
Dem Repo ging eine Transaktion im Juli voraus, bei der Tradeweb die Echtzeitübertragung einer tokenisierten US-Staatsanleihe von Franklin Templeton an Virtu Financial auf Canton ermöglichte. Die Transaktion wurde gegen USDCx abgewickelt.
Frühes Beispiel für Onchain-Repo
Die Transaktion ist ein frühes Beispiel für die Nutzung tokenisierter Staatsanleihen als Sicherheit in einer institutionellen Finanzierung. Eine breitere Einführung des Modells im institutionellen Repo-Markt ist noch unklar.
Das abgeschlossene Repo dokumentiert damit einen Anwendungsfall, bei dem die Wertpapierlieferung, der Cash-Leg und die Rückgabe auf derselben Onchain-Infrastruktur atomar abgewickelt wurden.
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