Die Sieben-Tage-Durchschnittshashrate des Bitcoin-Netzwerks liegt seit 316 Tagen unter ihrem bisherigen Rekord. Am 31. August notierte sie bei rund 914 Exahash pro Sekunde (EH/s) und damit 20,6 Prozent unter dem Oktober-2025-Hoch von 1.151,6 EH/s. Für Anleger ist das mehr als eine technische Randnotiz: Ein Teil der abgeschalteten Mining-Kapazität wandert offenbar dauerhaft in KI- und HPC-Nutzung ab, statt bei steigenden Preisen automatisch zurückzukehren.
Das Wichtigste im Überblick:
- Die Bitcoin-Hashrate liegt seit 316 Tagen unter ihrem Rekord von 1.151,6 EH/s – die längste Phase seit einem Jahrzehnt.
- Bitcoin stieg zwischen Ende Juni und Ende August um 34,9 Prozent, während die Hashrate im selben Zeitraum um 10,1 Prozent fiel.
- Twenty One Capital-CEO Raphael Zagury bezeichnet die Phase als ersten anhaltenden wirtschaftlichen Hashrate-Bärenmarkt von Bitcoin.
- IREN, TeraWulf und Riot verlagern Strom- und Rechenzentrumskapazität teils dauerhaft in KI- und HPC-Verträge.
Die längste Flaute seit einem Jahrzehnt
Die 316 Tage ohne neues Hoch markieren laut der zugrunde liegenden Blockchain.com-Zehnjahresreihe die längste vergleichbare Phase seit einem Jahrzehnt und übertreffen den bisherigen Höchstwert von 252 Tagen deutlich. Vorausgegangen waren Monate schwacher Mining-Ökonomie, sommerliche Stromdrosselungen und die schrittweise Verlagerung einzelner Betreiber in Richtung künstlicher Intelligenz und High-Performance Computing.
Die Difficulty lag nach Schätzungen von VanEck 18,3 Prozent unter ihrem November-2025-Hoch – der größte Rückgang seit dem chinesischen Mining-Verbot 2021. Am 8. August stieg die Difficulty erstmals wieder um 1 Prozent, fiel am 23. August aber erneut um 1,31 Prozent. Parallel meldete Hashrate Index zum 31. August 915 EH/s, ein Plus von 3,3 Prozent gegenüber 886 EH/s eine Woche zuvor, während der Hashprice auf 39,36 US-Dollar je Petahash pro Tag kletterte, oberhalb seines 30-Tage-Durchschnitts von 34,63 US-Dollar. Blöcke wurden dabei im Schnitt alle 9 Minuten und 56 Sekunden gefunden – nahezu exakt am 10-Minuten-Ziel des Protokolls.
Warum die Bitcoin-Rally die Hashrate nicht mitzieht
Normalerweise erhöht ein steigender Bitcoin-Preis den Dollarwert der Blocksubvention und lockt unwirtschaftlich gewordene Maschinen zurück ans Netz. Zwischen Ende Juni und Ende August legte Bitcoin um 34,9 Prozent zu und erreichte zeitweise mehr als 81.000 US-Dollar – doch die Hashrate sank im selben Zeitraum um 10,1 Prozent. Diese gegenläufige Bewegung ist laut dem zugrunde liegenden Datenmaterial erst die zweite ihrer Art seit 2012.
Der entscheidende Unterschied liegt darin, wohin abgeschaltete Rechenleistung fließt. Strom- und Rechenzentrumskapazität, die einmal an langfristige KI-Kunden gebunden ist, lässt sich nicht ohne Weiteres zurückholen, selbst wenn Bitcoin steigt und die Difficulty fällt. Die Flaute ist dabei nicht ausschließlich auf diesen Effekt zurückzuführen: Saisonale Drosselungen, insbesondere in Texas, sowie die Abschaltung ineffizienter Flotten trugen ebenfalls dazu bei – ein Muster, das sich auch bei gescheiterten Mining-Projekten mit hohen Stromkosten zeigt.
Erster wirtschaftlicher Hashrate-Bärenmarkt?
Raphael Zagury, CEO von Twenty One Capital, ordnet die anhaltende Schwäche als Bitcoins ersten nachhaltigen wirtschaftlichen Hashrate-Bärenmarkt ein. Diese Einordnung gewinnt vor allem deshalb an Gewicht, weil sie nicht in einer Phase fallender Preise erfolgt, sondern trotz einer deutlichen Rally und trotz sinkender Difficulty – also genau den Bedingungen, unter denen sich das Netzwerk historisch am schnellsten erholt hat.
Für Miner bedeutet das: Bessere Margen allein reichen nicht mehr aus, um jede stillgelegte Maschine zurückzuholen, wenn ein Teil der Infrastruktur bereits vertraglich anderweitig gebunden ist.
Was als Nächstes zählt
Die nächste wichtige Marke ist, ob Hashrate und Difficulty ausreichen, um den Rekord vom späten 2025 wieder zu erreichen – oder ob ein wachsender Teil der Kapazität dauerhaft in Compute-Geschäfte abwandert. IREN reduzierte seine installierte Self-Mining-Kapazität von 50 EH/s im Juni 2025 auf 23,2 EH/s im Juni 2026, während Ende Juni bereits rund 40 Megawatt AI-Cloud-Kapazität liefen. TeraWulf meldete für Juli 102 Megawatt energisierte Critical-IT-Kapazität neben 145 Megawatt bestehender Bitcoin-Mining-Kapazität.
Nicht jeder Betreiber verlässt das Mining: Riot erhöhte seine eingesetzte Kapazität von 38,5 auf 44,4 EH/s und lieferte parallel 25 Megawatt Critical-IT-Kapazität aus, MARA meldete zum 30. Juni 70,3 EH/s energisierte Hashrate. Die Branche bleibt damit gespalten zwischen Minern, die weiter aufrüsten, solchen, die Infrastruktur Richtung Rechenzentrums-Kapazität für KI-Kunden umwidmen, und Unternehmen, die beides gleichzeitig versuchen.
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