Bitwise liquidiert seinen Spot-Dogecoin-ETF BWOW weniger als ein Jahr nach dem Start. Der voraussichtliche letzte Handelstag an der New York Stock Exchange ist der 14. Oktober, wie einer behördlichen Meldung zu entnehmen ist. Die Schließung ist damit ein direkter Test dafür, wie belastbar die institutionelle Nachfrage nach Dogecoin-Produkten tatsächlich ist.
Das Wichtigste im Überblick:
- Bitwise schließt den Spot-Dogecoin-ETF BWOW, letzter Handelstag voraussichtlich der 14. Oktober
- Barauszahlung an verbleibende Anteilseigner am 22. Oktober auf Basis des Fondswerts vom 21. Oktober
- Dogecoin-ETFs verzeichneten im vergangenen Monat rund 318.000 US-Dollar Nettozuflüsse, das kombinierte Handelsvolumen liegt bei etwa 300 Mio. US-Dollar
- Konkurrierende Altcoin-ETFs zu Hyperliquid, Zcash und Chainlink erzielten deutlich höhere Handelsvolumina
- Bitwise begründet die Schließung mit der Anpassung des Produktangebots an sich wandelnde Anlegerbedürfnisse
Bitwise beendet BWOW am 14. Oktober
Anteilseigner können ihre BWOW-Anteile bis zum Handelsschluss am 14. Oktober am Sekundärmarkt verkaufen. Wer bis zur Liquidation investiert bleibt, muss laut Bitwise keine weiteren Schritte unternehmen: Der Nettoinventarwert der Bestände wird am 22. Oktober in bar ausgezahlt, berechnet auf Basis des Fondswerts vom 21. Oktober.
Die Entscheidung fällt rund zehn Monate nach dem Start des Fonds im November 2025. BWOW erzielte in seiner Startwoche ein tägliches Handelsvolumen von etwa 3 Mio. US-Dollar, konnte dieses Niveau danach aber nicht annähernd wieder erreichen. Wer den Unterschied zwischen verwaltetem Vermögen und tatsächlichem Handelsvolumen einordnen will, findet dazu Vergleichspunkte in unserer Analyse zum Bitwise-XRP-ETF.
Die Nachfrage blieb hinter anderen Altcoin-Produkten zurück
Die Schwäche beschränkte sich nicht allein auf Bitwise. US-Dogecoin-ETFs verzeichneten im vergangenen Monat zusammengenommen Nettozuflüsse von rund 318.000 US-Dollar, womit die moderaten Abflüsse aus dem Juli ausgeglichen wurden. Das kombinierte Handelsvolumen aller Dogecoin-ETFs liegt bei etwa 300 Mio. US-Dollar – eine andere Kennzahl als die Nettozuflüsse, die beide Werte nicht direkt vergleichbar macht, aber die insgesamt geringe Marktaktivität verdeutlicht.
Zum Vergleich: Produkte rund um Hyperliquid kommen auf etwa 2,1 Mrd. US-Dollar Handelsvolumen, Zcash-ETFs auf rund 1,5 Mrd. und Chainlink-Fonds auf etwa 680 Mio. US-Dollar. Wie stark institutionelle Nachfrage je nach Krypto-Asset ausfallen kann, zeigt unser breiterer Überblick zu Altcoin-ETF-Zuflüssen.
Bitwise begründet die Produktbereinigung mit Anlegerbedürfnissen
Bitwise erklärte, der Fonds werde liquidiert, weil das Unternehmen sein Produktangebot weiterhin an sich wandelnde Anlegerbedürfnisse anpasse. Konkrete Zahlen zu Handelsvolumen oder verwaltetem Vermögen als Auslöser nannte der Emittenten in seiner offiziellen Mitteilung zur ETF-Lineup-Anpassung nicht explizit.
Damit bestätigt sich eine Beobachtung, die sich durch das gesamte Segment der US-Altcoin-ETFs zieht: Eine regulatorische Genehmigung allein reicht nicht aus, um dauerhafte Nachfrage zu erzeugen. Bitwise-CEO Hunter Horsley hatte den ungewöhnlichen Investment-Case von Dogecoin bereits beim Start des Fonds eingeräumt und die kulturelle Bedeutung des Tokens betont, ohne Fundamentaldaten oder klassischen Nutzen als Kaufargument anzuführen.
BWOW als Test für den Altcoin-ETF-Markt
Die Liquidation liefert ein frühes Beispiel für eine Produktbereinigung, nachdem eine Welle von Altcoin-ETF-Einführungen den Anlegerzugang über Bitcoin und Ether hinaus erweitert hatte. Fonds, die an bekannte Token gebunden sind, können trotzdem scheitern, wenn Handelsvolumen, Zuflüsse und Anlegerüberzeugung zu schwach bleiben, um das Produkt am Markt zu halten.
Dogecoin wurde zum Zeitpunkt der Ankündigung bei rund 0,084 US-Dollar gehandelt, was einer Marktkapitalisierung von etwa 13 Mrd. US-Dollar entspricht. Der Token ist im vergangenen Jahr zudem aus den Top 10 der Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung herausgefallen, während Assets wie HYPE und ZEC im Ranking aufgestiegen sind – ein relativer Rückgang, der in einem zunehmend überfüllten Altcoin-Markt um Kapital durchaus ins Gewicht fallen kann.
Die nächsten Termine für BWOW-Anleger
Für Anleger mit BWOW-Bestand sind drei Daten relevant: Verkauf am Sekundärmarkt bis zum Handelsschluss am 14. Oktober, das Referenzdatum für den Nettoinventarwert am 21. Oktober und die geplante Barauszahlung am 22. Oktober. Wer weiterhin Dogecoin halten möchte, kann dies unabhängig vom ETF-Zugang über etablierte Handelsplätze tun – etwa über die Möglichkeiten, die unser Guide zum Dogecoin-Handel bei Trade Republic beschreibt.
Die größere Frage für Anbieter von Krypto-ETFs bleibt, ob zunehmend spezialisierte Produkte genügend wiederkehrendes Handelsvolumen anziehen können, um über die anfängliche Startphase hinaus zu bestehen. Die kurze Lebensdauer von BWOW deutet darauf hin, dass Emittenten künftig schneller bereit sein könnten, Fonds zu schließen, die diese Schwelle nicht erreichen.
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