Han pasado más de tres semanas de febrero y, hasta ahora, no hay señales de una reversión. Por primera vez en casi un año, los ETF de Bitcoin con sede en EE. UU. han atravesado una racha difícil importante. Los datos muestran que estos fondos han registrado cinco semanas consecutivas de salidas, con inversores retirando cientos de millones de dólares.
Solo en la última semana, los ETF de Bitcoin al contado vieron salir 479 millones de USD del ecosistema, elevando el total a aproximadamente 2.700 millones de USD en pérdidas en lo que va de 2026. ¿Significa esto que todo el mundo está abandonando el barco de Bitcoin, o se trata simplemente de un enfriamiento temporal?
Feb 20 Update:#Bitcoin ETFs:
1D NetFlow: -2,414 $BTC(-$160.71M)🔴
7D NetFlow: -7,194 $BTC(-$479M)🔴#Ethereum ETFs:
1D NetFlow: -57,543 $ETH(-$110.83M)🔴
7D NetFlow: -65,691 $ETH(-$126.52M)🔴#Solana ETFs:
1D NetFlow: +73,731 $SOL(+$6.12M)🟢
7D NetFlow: +155,080… pic.twitter.com/PZuk0OY6rV— Lookonchain (@lookonchain) February 20, 2026
Desglosando los datos de salida de los ETF de Bitcoin
Cuando estos fondos se lanzaron en 2024, abrieron las puertas para que las grandes instituciones compraran Bitcoin fácilmente. Observar su actividad es como ser un detective siguiendo el rastro del dinero: cuando las entradas son altas, suele significar que los grandes actores tienen confianza.
Por el contrario, las salidas sostenidas sugieren precaución. No estamos hablando de traders minoristas diarios; a menudo son entidades más grandes que reconsideran su riesgo. Esta validación institucional es crucial para la estabilidad del mercado, similar a cómo la inversión en el ETF de Bitcoin de Intesa Sanpaolo señaló confianza en esta clase de activos anteriormente. Sin embargo, cuando ese capital comienza a salir durante cinco semanas seguidas, indica que el «dinero inteligente» podría estar moviéndose a los márgenes para esperar a que pase la volatilidad actual.
Veamos las cifras concretas. Basándose en los datos de SoSoValue, el sangrado ha sido constante. Solo el jueves, los ETF de Bitcoin al contado registraron 165,8 millones de USD en salidas. Esto impulsó el total semanal por encima de los 400 millones de USD.
Incluso los gigantes no son inmunes. El fondo IBIT de BlackRock lideró las salidas, lo cual es significativo porque históricamente ha sido un líder en la captación de activos. Esta racha de 5 semanas de retiros hace eco de un período similar que vimos en febrero de 2025, donde casi 5.000 millones de USD salieron del mercado.
El cambio de sentimiento es notable. De manera similar a los informes donde Standard Chartered recortó los objetivos de precio de las criptomonedas durante caídas previas del mercado, estos datos actuales sugieren que las instituciones están reaccionando a presiones económicas más amplias, como los temores por los aranceles y la tensión geopolítica, en lugar de algo fundamentalmente roto con Bitcoin en sí.
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¿Cuál es el impacto en el precio de Bitcoin?
¿Por qué debería importarle si BlackRock vende? En pocas palabras, cuando un ETF registra salidas netas, el emisor del fondo debe vender el Bitcoin real que respalda esas acciones. Esto genera una presión de venta directa sobre el mercado, reduciendo la liquidez y, a menudo, empujando los precios a la baja.
Con Bitcoin actualmente buscando un punto de apoyo, esta presión de venta dificulta la recuperación del precio. Estamos viendo a Bitcoin cotizar por debajo de niveles psicológicos clave, luchando por mantener el soporte. Esto se alinea con análisis recientes sobre los niveles de soporte del precio de Bitcoin, donde las presiones externas exacerban las ventas localizadas.
Sin embargo, no todo es pesimismo. Si bien las tenencias de los ETF se contraen, la historia nos muestra que los flujos institucionales operan en ciclos. Es igual de importante vigilar las señales de reversión: momentos en los que los fondos pasan de vender a comprar. A menudo, los inversores astutos ven esta capitulación como una oportunidad, buscando señales de instituciones comprando en la caída una vez que el polvo se asienta.
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