Los analistas del banco estadounidense detectan señales de agotamiento en las ventas. Tras un cierre de 2025 marcado por el repliegue de los inversores, el equilibrio entre entradas y salidas en los ETFs sugiere que el mercado ha dejado atrás el pánico para entrar en una etapa de calma tensa.
JPMorgan ha lanzado un mensaje de calma al ecosistema de los activos digitales. Según sus últimos informes, la reciente oleada de ventas masivas podría estar llegando a su fin. Con el Bitcoin cotizando en el entorno de los 90.944 dólares (un avance del 2,6% en la última semana) y el Ether rondando los 3.100 dólares, el mercado muestra resistencia frente a las presiones bajistas, alejándose de los escenarios de capitulación.
Para los expertos del banco, la clave reside en la naturaleza de la caída sufrida a finales de 2025: no fue provocada por un fallo estructural del sistema cripto, sino por una decisión deliberada de los inversores de reducir su exposición al riesgo (de-risking). Cuando el ajuste de carteras termina, los precios suelen estabilizarse, incluso si no rebotan de forma inmediata.
El termómetro de los flujos: la normalización de los ETF
El comportamiento de los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos es el mejor indicador de este nuevo equilibrio. Tras meses de movimientos unidireccionales, el mercado ha entrado en lo que JPMorgan denomina «flujos bidireccionales».
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Arranque explosivo en 2026: En los dos primeros días de negociación del año, los ETFs captaron 1.200 millones de dólares, incluyendo una jornada récord de 697 millones de entradas, la mayor desde octubre.
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Toma de beneficios y reajuste: Esta euforia inicial se vio compensada por salidas de 243 millones el tercer día y otros 476 millones el miércoles.
Este «tira y afloja» es, paradójicamente, una buena noticia: indica que compradores y vendedores están activos simultáneamente, lo que evita que el mercado se desplome por falta de demanda. Es la transición de un mercado en pánico a un mercado eficiente y líquido.
De la volatilidad por miedo a la estabilidad macro
JPMorgan subraya que la caída de finales del año pasado fue sincronizada con otros activos de riesgo, como las acciones tecnológicas, debido a temores macroeconómicos globales. Al desvanecerse ese miedo sistémico, el Bitcoin ha dejado de caer con fuerza.
Sin embargo, estabilidad no es sinónimo de ausencia de peligro. El banco advierte que el sector sigue siendo extremadamente sensible a los datos económicos: un repunte inesperado de los tipos de interés o cifras de empleo débiles en EE. UU. podrían reactivar las ventas en cuestión de horas.
Estrategia para el inversor: paciencia antes que euforia
El escenario actual sugiere que las ventas forzadas se han enfriado. Para el inversor minorista, el consejo de los analistas es pasar del pánico a la paciencia. Dado que el Bitcoin aún se encuentra lejos de sus recientes máximos, este periodo de estabilización es ideal para planificar a largo plazo con compras pequeñas y recurrentes, evitando las apuestas grandes y arriesgadas en un entorno que todavía depende de la salud de la economía global.
El mensaje es claro: lo peor de la tormenta parece haber pasado, pero el rumbo que tome el mercado a partir de ahora lo marcará la economía real, no el entusiasmo a corto plazo.
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