En este artículo
- Depósitos tokenizados explicados: Qué hace la Red de Liquidación Regulada y por qué los bancos la buscan
- JPMorgan y el sector cripto: Lo que la apuesta de Jamie Dimon y Citi señala para el sistema financiero
- ¿Reemplazarán los depósitos tokenizados a las stablecoins? El impacto de la RSN en USDT y USDC
En las últimas noticias sobre JPMorgan y el sector cripto, el banco, junto con Chase, Citigroup, Bank of America y Wells Fargo, ha confirmado sus planes para construir una red compartida de depósitos tokenizados. Este proyecto se llevará a cabo a través de The Clearing House, la empresa de pagos en tiempo real de la que son copropietarios, con un lanzamiento previsto para la primera mitad de 2027.
La red, que operará sobre infraestructura blockchain, permitirá liquidaciones instantáneas las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y pagos programables, manteniendo cada dólar dentro del sistema bancario regulado. Este representa el movimiento coordinado más grande de la banca estadounidense hacia la tecnología blockchain en la historia y es una respuesta directa a emisores de stablecoins como Tether y Circle.
El núcleo de esta iniciativa revela una tensión central: los depósitos tokenizados de grado bancario y las stablecoins nativas del ecosistema cripto compiten ahora por la misma meta —dólares digitales instantáneos y programables—, pero están construidos sobre bases fundamentalmente distintas, atienden a usuarios diferentes y conllevan riesgos diversos.
Esta noticia surge mientras Bitcoin se mantiene estable en el día, apenas por encima de los $63,300, mientras que la capitalización total del mercado cripto ha caído un 2.9% en las últimas 24 horas, situándose en $2.22 billones, frente a los $2.7 billones de hace apenas 10 días.
Depósitos tokenizados explicados: Qué hace la Red de Liquidación Regulada y por qué los bancos la buscan
Un depósito tokenizado funciona de forma similar a un ticket de guardarropa digital para tu saldo bancario. Intercambias tus dólares por un token basado en blockchain que representa esa cantidad, el cual puede transferirse instantáneamente a cualquier persona dentro de la red en cualquier momento. Al canjearlo, el receptor obtiene dólares bancarios reales, sin necesidad de una billetera cripto o un activo separado.
Es importante aclarar lo que no es: no se trata de una nueva criptomoneda, una stablecoin privada ni una Moneda Digital de Banco Central (CBDC). Permanece dentro del sistema bancario, manteniendo la misma protección crediticia y tratamiento contable que los fondos en una cuenta corriente convencional.
La Red de Liquidación Regulada (RSN, por sus siglas en inglés) conecta los rieles de pago bancarios con esta blockchain, permitiendo que los bancos miembros transfieran depósitos tokenizados al instante, un proceso conocido como liquidación atómica. Citi’s Token Services ya facilita transferencias en tiempo real entre las principales ciudades, sirviendo como modelo para escalar esta red.
Entre las ventajas clave se incluyen la liquidación 24/7, los pagos programables mediante contratos inteligentes y la finalidad instantánea, eliminando la espera de la compensación al siguiente día hábil.
JPMorgan y el sector cripto: Lo que la apuesta de Jamie Dimon y Citi señala para el sistema financiero
La plataforma Kinexys de JPMorgan ha procesado pagos institucionales utilizando JPM Coin en una blockchain privada desde 2020. En 2026, JPMorgan lanzó un token de depósito tokenizado en Base, la red pública de Capa 2 de Coinbase, lo que indica su disposición a adoptar tecnología blockchain pública. Este movimiento demuestra que JPMorgan ve la interoperabilidad de blockchain como una ventaja y no como una amenaza.
Shahmir Khaliq, de Citi, enfatizó que los bancos no solo están experimentando; están respondiendo a las empresas de stablecoins que están captando el negocio de pagos y liquidaciones. David Watson, CEO de The Clearing House, describió la iniciativa como un cambio significativo de la industria hacia los pagos on-chain.
No todos los bancos muestran la misma urgencia. Mark Monaco, de Bank of America, señaló una falta de demanda inmediata para los depósitos tokenizados, aunque reconoció que la adopción requiere tiempo. El lanzamiento en 2027 refleja un enfoque proactivo para construir infraestructura antes de que la demanda sea masiva.
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¿Reemplazarán los depósitos tokenizados a las stablecoins? El impacto de la RSN en USDT y USDC
La respuesta honesta es que los depósitos tokenizados resultan atractivos para ciertos usuarios pero no para otros. Son excelentes para la liquidación institucional mayorista, lo que los hace ideales para tesoreros corporativos que manejan grandes transacciones, especialmente por su liquidación instantánea y protecciones equivalentes a las de la FDIC. Por ejemplo, el depósito bancario digital de JPMorgan podría ser una alternativa atractiva frente a mantener USDC.
Sin embargo, los depósitos tokenizados enfrentan dificultades en el sector minorista donde dominan stablecoins como USDT y USDC. Estas criptomonedas sirven a individuos sin cuentas bancarias en EE. UU. y a personas en economías con alta inflación que buscan exposición al dólar, beneficiándose de su acceso sin permisos (permissionless).
Los emisores de stablecoins no se han quedado de brazos cruzados; empresas como Circle y Tether trabajan para obtener aprobaciones regulatorias y entrar en el mercado institucional. El panorama está cambiando con iniciativas de stablecoins respaldadas por bancos como SoFi USD y el RLUSD de Ripple, que apuntan al mismo segmento del dólar regulado.
Escenario alcista: Los depósitos tokenizados y las stablecoins coexisten; los bancos dominan la liquidación institucional y las stablecoins prosperan en el sector DeFi y mercados emergentes.
Escenario base: Para 2029, es probable que los depósitos tokenizados lideren las liquidaciones interbancarias institucionales, mientras que USDT y USDC mantendrán su dominio minorista.
Escenario bajista: Regulaciones más estrictas para las stablecoins podrían acelerar su declive en los mercados regulados, limitando su alcance institucional más rápido de lo que las empresas pueden adaptarse.
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