Nasdaq ha recibido la aprobación de la SEC para lanzar un programa piloto de negociación de valores tokenizados, lo que supone un avance significativo para la entrada de Wall Street en la infraestructura blockchain.
Sin embargo, el proceso sigue ligado a los sistemas de compensación centralizados existentes. El piloto permitirá a Nasdaq negociar versiones tokenizadas de acciones principales y ETFs de índices seleccionados, reconociendo oficialmente los “activos del mundo real” (RWA, por sus siglas en inglés) a nivel federal.
BREAKING: SEC has approved NASDAQ’S rule change to enable trading of tokenized securities.
In a historic regulatory shift, the SEC has cleared Nasdaq to trade stocks and ETFs as digital tokens, finally merging the speed of blockchain with the world's most powerful equity market.… pic.twitter.com/hp9JrQ3Iag
— Bull Theory (@BullTheoryio) March 18, 2026
Aunque adopta la nueva tecnología, el modelo mantiene las normas tradicionales y prioriza la seguridad sobre la descentralización. Esta aprobación llega en un momento de estabilización de los mercados cripto, mientras las firmas financieras tradicionales compiten por modernizar sus sistemas de liquidación heredados.
Esta noticia se produce mientras el mercado cripto general cayó un -4,5% durante la noche, perdiendo el nivel crucial de los 2,5 billones de USD, con Bitcoin acercándose peligrosamente a los 70.000 USD tras una caída del -5,2% en las últimas 24 horas.
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El programa piloto de Nasdaq: cómo Wall Street se integra a la blockchain
Para comprender la importancia de este piloto, es fundamental entender el funcionamiento interno del mercado de valores. Actualmente, la compra de una acción parece instantánea, pero el intercambio de dinero y títulos tarda de uno a dos días, lo que genera un retraso que inmoviliza miles de millones a diario.
La tokenización transforma las acciones en tokens digitales en una cadena de bloques. En el piloto de Nasdaq, esto implica crear un “gemelo digital” de las acciones que conserva los mismos derechos, símbolos de cotización y valores que las acciones tradicionales.
El proceso es mayoritariamente invisible para los operadores, pero transformador para los brókeres. Cuando se marca una orden para “liquidación tokenizada”, Nasdaq lo comunica a la Depository Trust & Clearing Corporation (DTC). Si el monedero y la tecnología del comprador coinciden, la operación se liquida en la blockchain.
Un aspecto importante es que, si surge algún problema, la operación vuelve al método tradicional, ofreciendo un sistema híbrido que combina la cadena de bloques con las medidas tradicionales de seguridad.
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El cambio inmediato: la eficiencia se une al acceso
Este piloto ataca el mayor punto de fricción en las finanzas: la ineficiencia. Al tokenizar las acciones, Nasdaq sienta las bases de lo que eventualmente podrían ser operaciones las 24 horas del día, los 7 días de la semana y una liquidación instantánea.
Aunque inicialmente el piloto está limitado al horario comercial estándar y a los calendarios de las cámaras de compensación, la tecnología abre la puerta a un futuro en el que el capital se mueva tan rápido como la información.
Para el mercado general, se trata de modernizar las infraestructuras. Ya hemos visto a instituciones adaptar sus sistemas internos para manejar productos vinculados a las criptomonedas, como cuando 21Shares actualizó los mecanismos de precios de referencia de sus ETP para alinearlos mejor con las realidades del mercado. Nasdaq ahora aplica una modernización similar a las vías de negociación reales de la renta variable estándar.
Además, este movimiento señala una integración más profunda entre las empresas nativas de criptomonedas y el mercado de valores. Por ejemplo, Abra Financial Holdings, una importante plataforma de patrimonio en activos digitales, anunció recientemente que saldría a bolsa en el Nasdaq mediante una fusión con una SPAC.
La convergencia es bidireccional: las empresas del sector cripto están entrando en el mercado bursátil, y el mercado bursátil está adoptando la tecnología de las criptomonedas.
🏛️ @SECGov Approves @Nasdaq Rule Change for Tokenized Securities
The SEC has approved Nasdaq’s proposal (SR-NASDAQ-2025-072), enabling tokenized stocks and ETFs within the existing U.S. market structure.
🔍 Key Structure
• Traditional shares remain unchanged
• Tokenized… pic.twitter.com/K1zQBwWjsp— kimcĦi.ℏ/acc (@HederaKimchi) March 18, 2026
Limitaciones: control centralizado frente a DeFi
Por un lado, los defensores sostienen que este es el puente necesario para llevar billones de dólares a la blockchain. Por otro lado, los puristas del ecosistema cripto señalarán que la aprobación de la SEC restringe explícitamente esta actividad al circuito cerrado de la DTC. Esto debilita la propuesta de valor principal de las cadenas de bloques públicas: la apertura y la falta de necesidad de permisos.
Tal Cohen, vicepresidente ejecutivo de Nasdaq, declaró explícitamente que los emisores “deberían permanecer siempre en el centro” del ecosistema. Esto indica claramente que el sistema está diseñado para proteger el control corporativo en lugar de desmantelarlo. En este piloto, los usuarios no tendrán la autocustodia de sus acciones de Tesla en un monedero MetaMask.
También hay presiones regulatorias que condicionan este despliegue. La SEC está tanteando el terreno, probablemente influenciada por el impulso legislativo general en busca de claridad.
A medida que el Congreso se enfrenta a plazos en proyectos de ley como la Ley CLARITY, los reguladores están interesados en demostrar que pueden modernizar las estructuras del mercado sin necesidad de nuevas leyes, con el fin de retener potencialmente la jurisdicción sobre los activos tokenizados.
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