Bitcoin steuert auf einen der größten Optionsverfälle des Jahres zu: Am Freitag um 10:00 Uhr MESZ laufen an der Kryptobörse Deribit insgesamt 81.700 Bitcoin-Optionskontrakte im Wert von 6,44 Milliarden US-Dollar aus. Der Termin folgt auf eine rasante Rallye, die den Kurs innerhalb einer Woche von knapp 62.000 auf zeitweise über 81.000 US-Dollar getrieben hat.
Der Deribit-Verfall im Detail
Von den auslaufenden Kontrakten entfallen 44.639 auf Call-Optionen und 37.061 auf Put-Optionen. Daraus ergibt sich ein Put-Call-Verhältnis von 0,83, was einer insgesamt bullischen Schlagseite entspricht.
Zwei Kursmarken stechen dabei besonders hervor. Bei 75.000 US-Dollar liegt das größte offene Interesse auf der Call-Seite mit einem Nominalwert von 236 Millionen US-Dollar, gefolgt vom Strike bei 80.000 US-Dollar mit 157 Millionen US-Dollar. Gerade die runde 80.000-Dollar-Marke könnte damit kurzfristig zum Anziehungspunkt für den Bitcoin-Kurs werden.
Rallye bringt Market Maker unter Zugzwang
Durch den Kursanstieg der vergangenen Woche sind zahlreiche Call-Optionen mit Ausübungspreisen unterhalb von 80.000 US-Dollar ins Geld gelaufen. Für Market Maker bedeutet das einen steigenden Absicherungsbedarf: Um ihre Risiken aus den Optionsgeschäften zu begrenzen, müssen sie ihre Positionen laufend an den Bitcoin-Kurs anpassen. Dadurch können zusätzliche Handelsorders entstehen.
Nahezu 20 Prozent des gesamten offenen Bitcoin-Optionsinteresses auf Deribit laufen mit diesem Termin aus. Gleichzeitig ist der Bitcoin-Volatilitätsindex DVOL innerhalb einer Woche um 30 Prozent gestiegen, während sich auch das Verhältnis zwischen Call- und Put-Volatilität gedreht hat. Der Verfall könnte deshalb mit höherer Handelsaktivität und stärkeren Kursschwankungen einhergehen.
Was das für den Kurs bedeuten könnte
Bitcoin notierte am Donnerstagvormittag bei 78.761 US-Dollar und damit 0,4 Prozent im Minus. Auf Wochensicht stand jedoch weiterhin ein Plus von 12,75 Prozent zu Buche. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wurde die Kryptowährung laut CryptoCompare Index mit 79.774 US-Dollar gehandelt, ein Plus von 0,95 Prozent gegenüber dem Vortag.
Nach der raschen Aufwärtsbewegung können die umfangreichen Optionspositionen den Handel rund um den Verfall zusätzlich beeinflussen. Die Ausübungspreise von 75.000 und 80.000 US-Dollar zählen dabei wegen des hohen offenen Call-Interesses zu den besonders beachteten Kursmarken.
Worauf Anleger jetzt achten sollten
- Strike 80.000 US-Dollar: Zweitgrößtes offenes Call-Interesse und mögliche wichtige Kursmarke zum Verfallstermin.
- Strike 75.000 US-Dollar: Größtes offenes Call-Interesse mit 236 Millionen US-Dollar Nominalwert.
- DVOL-Entwicklung: Der Bitcoin-Volatilitätsindex ist innerhalb einer Woche um 30 Prozent gestiegen.
Die Entwicklung rund um den Verfallstermin wird insbesondere davon geprägt sein, wie sich Bitcoin im Bereich der stark besetzten Ausübungspreise von 75.000 und 80.000 US-Dollar bewegt.
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