Pocas, o quizá ninguna, personas del mundo inversor habrían imaginado que en 2025 las empresas que cotizan en bolsa tendrían, en conjunto, más de 103.000 millones de dólares en Bitcoin.
Y es que en los últimos cinco años, las compañías públicas han acelerado la acumulación de criptomonedas —sobre todo Bitcoin—, aumentando sus reservas más de un 150% en solo un año.
Estas empresas se las conoce como las proxy de Bitcoin. Invertir en ellas consiste en comprar acciones de compañías con una fuerte exposición a BTC. Es una forma de tener exposición indirecta a la criptomoneda a través de los mercados bursátiles tradicionales, ideal si no puedes comprar bitcoin directamente o si buscas algo más a corto plazo.
Las empresas que más Bitcoin tienen
Normalmente, las empresas guardan sus reservas en activos de bajo riesgo como bonos o letras del Tesoro. Pero Bitcoin ofrece la posibilidad de multiplicar beneficios y, de paso, aumentar el valor para los accionistas. En mercados alcistas, estas compañías pueden batir con creces a las acciones tradicionales.
El mecanismo es simple: consiguen capital por vías tradicionales —emitiendo acciones o bonos convertibles— y lo destinan a comprar BTC en momentos que consideran oportunos. Para el inversor, esto significa olvidarse de la custodia de la criptomoneda o de acertar con el timing del mercado.
Hoy el panorama está dominado por firmas estadounidenses. A 12 de agosto, las cinco con mayores reservas son:
- Strategy: 628.946 BTC
- MARA Holdings: 50.639 BTC
- Twenty One Capital (XXI): 43.514 BTC
- Bitcoin Standard Treasury Company: 30.021 BTC
- Riot Platforms: 19.287 BTC
- Metaplanet: 18.113 BTC
- Trump Media: 15,000 BTC
- CleanSpark: 12.703 BTC
- Coinbase Global: 11.776 BTC
- Tesla: 11.509
Ventajas de este tipo de inversión en cripto
Las acciones de estas empresas suelen moverse en la misma dirección que BTC y a veces suben incluso más. Por ejemplo, Strategy ha ganado casi un 650 % desde febrero de 2024, mientras que el bitcoin “solo” ha subido un 160 %.
Algunos beneficios:
- Acceso a capital barato: Pueden endeudarse a tipos bajos y comprar BTC, rentabilizando incluso pequeñas subidas.
- Atracción de inversores: Un buen desempeño en bolsa gracias al bitcoin suele mantener el interés.
- Diversificación: Salirse de los activos financieros clásicos puede darles un plus de crecimiento.
- Histórico atractivo: A menudo el BTC ha superado la rentabilidad de bonos y equivalentes de caja.
¿Cuáles son los riesgos de invertir en empresas con tesorería Bitcoin?
Se trata de una estrategia más de apalancamiento (leverage), por lo que es un arma de doble filo: amplifica ganancias y pérdidas. Una caída fuerte del BTC puede dejarles sin liquidez, forzarles a vender sus reservas o incluso llevarlas a la quiebra.
Otros peligros:
- Mercados bajistas prolongados: Grandes pérdidas latentes.
- Regulación cambiante: Un giro normativo puede arruinar estrategias.
- Deuda excesiva: El sobreapalancamiento pasa factura.
- Pura especulación: Riesgo de burbuja.
- Dilución de acciones: Emitir más títulos reduce el impacto del BTC por acción.
¿Cómo evaluar las empresas proxy de Bitcoin?
Antes de invertir, pregunta:
- ¿Es rentable su negocio principal sin bitcoin?
- ¿Qué parte de su balance está en BTC?
- ¿Cotiza con prima solo por su exposición al BTC?
Investiga a fondo y usa varias fuentes: datos on-chain, análisis fundamental (Bloomberg Terminal) y análisis técnico (TradingView).
¿Es para ti el Bitcoin proxy investing?
El bitcoin proxy investing es algo nuevo y arriesgado, más para perfiles cortoplacistas que para estrategias a largo plazo. Tener BTC en balance no inmuniza frente a crisis ni malas decisiones.
Y aunque la fiebre de las empresas comprando BTC está de moda, muchos expertos creen que no es sostenible. En palabras de Darrell Duffie, profesor de Stanford:
Es un efecto meme, no una estrategia corporativa sólida.
Si lo que quieres es tener exposición directa, lo mejor es comprar Bitcoin o ETF al contado.
Por qué confiar en 99Bitcoins
Fundado en 2013, los miembros del equipo de 99Bitcoins han sido expertos en cripto desde los primeros días de Bitcoin.
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