La propuesta regulatoria de criptomonedas más trascendental de los últimos años se está quedando sin tiempo. La Ley CLARITY, conocida formalmente como la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, se enfrenta a una derrota casi segura en el Senado antes de que los legisladores abandonen Washington para el receso de agosto. El precio de Bitcoin ya está reflejando esta incertidumbre.
El problema central es contundente: los republicanos del Senado necesitan 60 votos para superar el obstruccionismo (filibuster), y los demócratas aún no han llegado a un acuerdo sobre varias disposiciones que permanecen sin resolver.
Los demócratas del Senado han manifestado su preocupación por las normas éticas, las disposiciones sobre financiación ilícita y las restricciones a los rendimientos de las stablecoins. Esto hace que el camino hacia una votación de clausura exitosa —la moción de procedimiento para finalizar el debate y avanzar con el proyecto de ley— sea incierto si no se negocian más estos puntos.
Estado actual de la legislación
La Cámara de Representantes aprobó el proyecto H.R. 3633 el 17 de julio de 2025, con un margen de 294 a 134 votos, contando con el apoyo de 78 demócratas. Por su parte, el Comité Bancario del Senado avanzó su propia versión el 14 de mayo de 2026 con una votación de 15 a 9, donde los demócratas Ruben Gallego y Angela Alsobrooks votaron a favor, aunque aclararon que la aprobación en el comité no garantizaba su respaldo en el pleno.
El líder de la mayoría en el Senado, John Thune, mencionó que la Ley CLARITY está en su agenda previa al receso, pero una votación de procedimiento es incierta; la próxima oportunidad para una votación en el pleno probablemente sea a mediados de septiembre.
Este retraso se debe a las discusiones sobre el financiamiento del gobierno y las próximas elecciones de mitad de período. La senadora Cynthia Lummis confirmó que se anticipa una votación en el pleno, destacando que los compromisos demócratas, incluyendo las disposiciones éticas para funcionarios federales, han influido en el texto final del proyecto.
(FUENTE: Kalshi)
Objetivos de la Ley CLARITY y quiénes se benefician
La Ley CLARITY busca establecer regulaciones claras otorgando a la CFTC la supervisión total de los exchanges de productos básicos digitales al contado, brokers y distribuidores, mientras mantiene el control de la SEC sobre los valores tokenizados (tokenized securities). Esta división es fundamental para la reforma de la estructura del mercado planteada en el proyecto.
Al 20 de julio de 2026, el valor total del mercado cripto alcanzó un pico de $2.28 billones, con Bitcoin representando $1.29 billones, beneficiándose de un estatus establecido como producto básico y un mercado de derivados sólido.
Aunque el proyecto confirma principalmente el estatus regulatorio de Bitcoin, beneficia significativamente a los $680 mil millones en activos que no son Bitcoin ni stablecoins y que se encuentran en un limbo regulatorio, así como a los exchanges de EE. UU., protocolos DeFi y empresas que buscan recaudar capital mediante la venta de tokens.
Para analizar más a fondo cómo la oposición demócrata sobre las disposiciones éticas está estancando el proyecto, es clave entender la mecánica de este enfrentamiento: los republicanos se arriesgan a fracturar su propia coalición si las normas éticas limitan las actividades cripto alineadas con la Casa Blanca, mientras que los demócratas sostienen que sin un lenguaje ético no habrá un voto número 60.
Impacto en el mercado: El costo del estancamiento
JUST IN: $86 billion Mizuho Bank says Clarity Act will NOT pass in August
— Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) August 4, 2026
"It will happen at some point, but not in 2026." pic.twitter.com/oRPiBqIhkv
La firma de Wall Street, Bernstein, advierte que si el Senado no actúa antes del receso, podría producirse una liquidación a corto plazo en Bitcoin y altcoins de alto riesgo. A pesar de esto, Bernstein mantiene el optimismo sobre una recuperación del mercado cripto a finales del tercer trimestre y principios del cuarto, antes de las elecciones de mitad de período.
Actualmente, Polymarket estima que la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe en 2026 es del 31%, tras caer 9 puntos en el último mes. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, y Grayscale están presionando por una votación inmediata en el Senado, con el respaldo de firmas como BlackRock, Fidelity y Goldman Sachs, quienes consideran la ley crucial para la estructura del mercado cripto en EE. UU.
Si la votación no ocurre, Bernstein sugiere que la SEC y la CFTC podrían acelerar la creación de normas bajo el «Proyecto Crypto» para establecer un marco para los activos digitales, aunque este enfoque es más lento y menos efectivo que una nueva legislación.
La falta de acción sobre el proyecto no ilegalizará los activos cripto, pero perpetuará un entorno regulatorio caótico. Si no hay votación en agosto, las regulaciones integrales para esta industria de $2.28 billones podrían retrasarse hasta 2027, bajo un panorama de un Congreso que podría ser muy diferente.
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