Solana (SOL) cotiza actualmente a $68.15, lo que representa una caída aproximada del -75% respecto a su máximo histórico de enero de 2025. Lo sorprendente es que esta depreciación ocurre mientras gigantes de la talla de JPMorgan, Visa, PayPal y Franklin Templeton construyen activamente sobre la infraestructura de la red.
No se trata de un error tipográfico ni de una contradicción sencilla de resolver. Existe una tensión central: los nombres más influyentes de las finanzas globales han seleccionado a Solana como la base para los mercados de capitales de próxima generación, pero el token sigue valorándose como una altcoin especulativa atrapada en un ciclo bajista.
Los hallazgos de Tiger Research
En su informe del 19 de junio titulado Internet Capital Market 2026: Structural Shifts in the US and Strategic Direction for Asian Institutions, Tiger Research identificó a Solana como la capa de infraestructura fundamental para lo que denomina Mercados de Capitales de Internet (ICM). Este modelo propone que la emisión, negociación y liquidación de activos ocurran en una única cadena de bloques pública.
Yoon Seung-sik, jefe de investigación de la firma, señaló: «La validación ha terminado, pero los estándares aún no se han fijado. Ese vacío es precisamente la ventana de oportunidad que los recién llegados pueden aprovechar».
— Tiger Research (@tiger_research_) June 19, 2026
La lista de instituciones documentada por Tiger Research no se limita a proyectos experimentales. En diciembre de 2025, JPMorgan gestionó una emisión de papel comercial de $50 millones en Solana, liquidada íntegramente en USDC. Fue una de las primeras veces que un gran banco estadounidense emitió y gestionó deuda en una blockchain pública.
Por su parte, Franklin Templeton se asoció con Ondo Finance para llevar productos de ETF tokenizados a la red. El fondo BUIDL de BlackRock alcanzó los $525.4 millones en Solana durante el primer trimestre de 2026.
Visa expandió su programa de liquidación de USDC a Solana en 2023, colaborando con Worldpay y Nuvei para agilizar pagos transfronterizos. Asimismo, PayPal lanzó su stablecoin PYUSD en la red, destacando el estándar Token-2022 de Solana como la razón técnica principal, gracias a sus funciones de transferencias confidenciales y cumplimiento mejorado. Goldman Sachs llegó a declarar $108 millones en SOL en registros regulatorios, marcando su primera exposición directa, aunque posteriormente liquidó dicha posición.
¿Por qué las instituciones eligen la red de Solana?
El argumento técnico es contundente. Durante 2025, Solana procesó 33,000 millones de transacciones con una comisión promedio de apenas $0.0013 y una finalidad de transacción de aproximadamente 0.4 segundos.
Para ponerlo en perspectiva, los retrasos en la liquidación del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. generan costos de capital anuales de unos $32,000 millones. En el mercado global de renta fija, esa cifra supera los $45,000 millones al año, según Tiger Research. Una blockchain que liquida en menos de un segundo y cobra fracciones de centavo resuelve un problema financiero real y cuantificable.
El cumplimiento programable es otro factor clave. El estándar Token-2022 permite integrar funciones de cumplimiento, congelación de activos y gestión de balances confidenciales directamente en el token, eliminando la necesidad de acuerdos legales externos adicionales.
En mayo, Orca, el exchange descentralizado de Solana, lanzó un mercado de activos del mundo real (RWA) restringido a inversores con verificación KYC, demostrando que la arquitectura de cumplimiento ya es operativa. Según Messari, la capitalización de mercado de los RWA en Solana creció un 43% en el primer trimestre de 2026, alcanzando los $2,010 millones.
Además, el Solana Policy Institute presentó el Proyecto Open ante la SEC, un marco para la emisión y negociación de acciones en blockchains públicas, lo que indica que el diseño regulatorio está avanzando activamente.
¿Por qué el precio de SOL ha caído un 75%?
La divergencia entre el desarrollo institucional y el precio de SOL se debe a un desajuste de tiempos. La adopción institucional como infraestructura de liquidación es un proceso estructural de cinco a diez años.
Sin embargo, el mercado sigue valorando a SOL basándose en ciclos de riesgo macroeconómico de corto plazo (tres a seis meses), manteniendo una alta correlación con el sentimiento general de las altcoins. Messari destacó que la adopción institucional creció en el primer trimestre de 2026 a pesar de la caída general de los precios en el sector cripto.
Los indicadores técnicos reflejan esta presión. SOL cotiza por debajo de su media móvil de 20 días ($69.78) y de la de 50 días ($80.16). El volumen de negociación es un 17% inferior al promedio de 30 días, lo que sugiere una falta de convicción en el mercado.
El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se sitúa en 60.4, mostrando una mejora que aún no es decisiva. La salida de Goldman Sachs de su posición de $108 millones y los flujos netos negativos en los ETF de Solana (pese a gestionar más de $1,060 millones en activos) confirman que la adopción de la infraestructura y la convicción sobre el precio del token son dos caminos distintos por ahora.
Finalmente, los bancos y empresas fintech que utilizan la red necesitan SOL operativo para pagar comisiones, no necesariamente como un activo de reserva. La demanda por uso de infraestructura es real, pero aún modesta comparada con la posición especulativa que llevó a Solana a sus máximos históricos.
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