Las direcciones activas diarias en Ethereum se acercaron a los 2 millones en febrero de 2026, una cifra que superó los picos del mercado alcista de 2021. Las llamadas a contratos inteligentes superaron los 40 millones por día, y las transferencias de tokens establecieron nuevos máximos históricos. Sin embargo, el precio de ETH ha bajado un 30% en los últimos seis meses a medida que el capital ha estado saliendo del mercado.
Así que esta es la pregunta que se hace cada inversor de Ethereum en este momento: si la red nunca ha estado más ocupada, ¿por qué el precio se comporta como si a nadie le importara?
why scaling ethereum mainnet is the right direction:
active addresses on ethereum is at an all-time high. pic.twitter.com/yjd433G0xW
— Joseph Young (@iamjosephyoung) February 5, 2026
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Actividad de la red Ethereum: los datos
El panorama on-chain, analizado superficialmente, parece extraordinario. Un informe semanal de la firma de análisis CryptoQuant publicado el 10 de marzo reveló que las direcciones activas diarias (direcciones de billetera únicas que enviaron o recibieron una transacción en un intervalo de 24 horas) superaron las 700.000 en febrero de 2026. Realmente excede lo que Ethereum vio durante el apogeo del hype de DeFi y NFT en 2021.
Los datos de Santiment añaden más detalles. El promedio móvil de 30 días de direcciones activas diarias se sitúa en 837.200: un 82% más que hace cinco años y más de un 1.100% respecto a hace una década. La creación de nuevas billeteras tiene un promedio de 284.800 por día, un 64% más que cinco años antes.
El rendimiento combinado de Capa 1 y Capa 2 también ha cruzado los 100 Mgas/s (megagas por segundo), liderado por Base con 30,54 Mgas/s, Polygon PoS con un aumento del 189% en seis meses, y cadenas de rápido crecimiento como Scroll y Unichain.
Más de 37,25 millones de ETH están actualmente en staking, lo que reduce el suministro circulante mientras fortalece la seguridad de la red. Bajo la superficie, la historia de la infraestructura nunca ha parecido más sólida.
¿Por qué el precio de ETH se rezaga a pesar del uso récord?
Iniciando ciclos anteriores, particularmente en 2018 y 2021, el aumento de la actividad on-chain y los precios iban de la mano. Sin embargo, el análisis más reciente de CryptoQuant muestra que esta relación se ha roto. La alta actividad ahora se asocia con precios más bajos, lo que significa que el crecimiento incremental del uso ya no explica la valoración de ETH.
El panorama de las comisiones también cuenta una historia similar. Los datos de DefiLlama muestran que Ethereum generó alrededor de 11 millones de USD en comisiones de transacción durante los últimos 30 días, ocupando el tercer lugar detrás de Tron y Solana. En cuanto a ingresos del protocolo, Ethereum ocupó el quinto lugar con 1,22 millones de USD, por detrás de Tron, Polygon, Base y Solana. Base, una Capa 2 de Ethereum construida por Coinbase, generó aproximadamente tres veces los ingresos del protocolo de capa base de Ethereum durante el mismo período.
Esta tensión estructural es la causa raíz de la paradoja. Las actualizaciones de escalabilidad de Ethereum, especialmente la EIP-4844 introducida a principios de 2024, redujeron los costos de transacción en las redes de Capa 2. El objetivo eran transacciones más baratas para los usuarios, pero el efecto secundario es una pérdida de ingresos por comisiones.
Los datos de flujo de exchange de CryptoQuant respaldan la perspectiva de la presión de venta: Ethereum se está negociando más rápido que Bitcoin, lo cual se alinea con una mayor distribución. La capitalización realizada de un año de Ethereum, una medida del valor total de todos los ETH al último precio, se ha vuelto negativa, lo que indica salidas netas de capital. El precio sigue al sentimiento en el corto plazo. Y ahora mismo, el sentimiento no está siguiendo a los fundamentos. Puede explorar la paradoja exacta de las compras institucionales frente al estancamiento de los precios con más detalle si desea una visión completa.
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Vigilancia del precio de ETH: los niveles que decidirán qué viene después
No podemos ignorar los riesgos en el gráfico. ETH no ha logrado recuperar niveles de resistencia clave en las últimas semanas, y el mercado de altcoins en general sigue bajo presión por el elevado dominio de Bitcoin. Si la presión de venta continúa y ETH pierde el soporte a corto plazo alrededor del rango de los 1.750 USD, el siguiente suelo significativo se convierte en una pregunta genuina y no en un tecnicismo.
Al alza, una recuperación de la zona de los 2.400–2.500 USD con un fuerte volumen representaría la primera señal creíble de que el sentimiento está cambiando.
Hay dos escenarios en juego. O bien la rotación de capital regresa a ETH cuando el dominio de Bitcoin alcance su punto máximo y los inversores busquen oportunidades de mayor beta, o la historia de la compresión de ingresos por comisiones continúa pesando en el sentimiento, manteniendo a ETH en un rango lateral mientras la actividad on-chain aumenta. La última lectura sobre las actualizaciones de la red de Ethereum y la trayectoria del precio expone lo que la hoja de ruta de 2026 significa para ambos escenarios.
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