En las noticias sobre la SEC y criptomonedas hoy, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos ha abierto un periodo de consulta de 60 días para reconsiderar la regulación de los fondos cotizados (ETF) novedosos. Esta categoría, definida explícitamente por el organismo, incluye criptoactivos, productos de contratos de eventos y estrategias apalancadas complejas.
La medida, formalizada el 30 de junio de 2026 bajo la Publicación Nro. 33-11426, indica que la agencia está construyendo un registro regulatorio formal antes de reescribir las normas que rigen cómo estos ETF no convencionales llegan a los inversores minoristas.
The SEC announced today they are requesting public comment on “novel” ETFs (sparked by the slew of prediction market ETFs) in effort to come up w framework for what should be ETF-able, making approvals standardized (so less backlog) and to limit issuer leapfrogging. scoop via… pic.twitter.com/DuEaH4hfLr
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) June 30, 2026
El momento elegido es clave. El mercado de ETF en EE. UU. ha pasado de 4 billones de dólares en 2019 a aproximadamente 12 billones de dólares en 2025. Este crecimiento fue impulsado en parte por la Regla 6c-11 de la SEC de 2019, que permite a la mayoría de los ETF cotizar en bolsa sin necesidad de solicitar órdenes de exención caso por caso.
Dicho proceso simplificado aceleró los lanzamientos de fondos tradicionales. Ahora, la SEC se cuestiona si ese mismo marco es adecuado para productos con perfiles de riesgo mucho más complejos.
SEC y Criptomonedas: ¿Qué está revisando realmente el regulador?
La solicitud de comentarios plantea 27 preguntas divididas en tres áreas fundamentales. En primer lugar, se analiza si los fondos que mantienen activos que no son valores (como el Bitcoin clasificado como materia prima u otros tokens cripto) siguen calificando como sociedades de inversión bajo la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
El propio documento de la SEC afirma directamente: «Los participantes del mercado han planteado dudas sobre si los ETF novedosos, cuya estrategia principal es invertir en activos que no son valores según la Ley de Sociedades de Inversión, son efectivamente sociedades de inversión».
En segundo lugar, se evalúa si la Regla 6c-11 sigue funcionando correctamente para estas tenencias novedosas, especialmente en lo que respecta a los mecanismos de arbitraje y los requisitos de divulgación que mantienen el precio de mercado del ETF cerca del valor de su activo subyacente.
Tercero, se debate si el actual plazo de efectividad automática de 60 a 75 días otorga al personal de la SEC suficiente tiempo para revisar productos inéditos, o si los fondos novedosos requieren una vía de aprobación dedicada y más lenta.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, presentó la revisión como una medida a favor de la innovación y no como algo restrictivo. «La innovación en los fondos cotizados depende de un marco regulatorio consistente, transparente y eficiente», declaró Atkins. «La solicitud de comentarios de la comisión busca la opinión del público sobre cómo el mercado de ETF de EE. UU. puede seguir creciendo e innovando mientras sirve eficazmente a los inversores».
Impacto en los productos ETF de criptoactivos
THE SEC IS RETHINKING HOW IT REGULATES THE ENTIRE $16 TRILLION ETF INDUSTRY, AND IT STARTED WITH AN ADMISSION MOST INVESTORS WOULD FIND STRANGE
— WOLF (@WOLF_Financial) June 30, 2026
The SEC does not actually approve or reject ETFs.
Under the current rules, once a fund is effective, the agency has essentially one… pic.twitter.com/uBJKUGQpSE
Ampliando esta información sobre la SEC y el sector cripto, los ETF de Bitcoin y Ether al contado ya existentes, aprobados bajo los estándares de 2025, continúan operando con normalidad. Para estos activos digitales calificados, los plazos de aprobación se redujeron de 240 a aproximadamente 75 días.
No obstante, cerca de 24 solicitudes de ETF de contratos de eventos fueron pausadas en mayo de 2026 mientras la SEC evalúa las implicaciones de productos nuevos y no probados, como los fondos de rendimiento por staking y las canastas de altcoins. Las solicitudes de Morgan Stanley para ETF de staking de Ethereum y Solana son ejemplos del escrutinio al que se enfrentan estos productos novedosos.
Jaret Seiberg, de TD Cowen, señaló que este proceso de revisión es estratégico y busca crear un precedente para posibles cambios de política futuros que podrían ampliar la oferta de ETF a una gama más amplia de activos. La reforma de las reglas de los ETF seguirá un camino definido, que incluye el periodo de comentarios de 60 días y un paquete de reglas propuesto.
Para los inversores en criptomonedas, el panorama inmediato no indica interrupciones en las posiciones actuales de Bitcoin o Ether, aunque los nuevos lanzamientos podrían experimentar retrasos y mayores exigencias de transparencia. A largo plazo, un marco claro para los ETF de altcoins podría eliminar la ambigüedad regulatoria que ha frenado el desarrollo de estos productos durante mucho tiempo.
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