El plazo para aprobar la ley de criptomonedas más importante en la historia de EE. UU. se está cerrando rápidamente. Si el Congreso no logra avanzar con la Ley CLARITY para finales de abril, es probable que el esfuerzo muera hasta después de las elecciones intermedias. Para los inversores minoristas, esto significa otro año de incertidumbre intentando adivinar qué tokens podría demandar la SEC a continuación.
Los legisladores se encuentran actualmente en un punto muerto debido a un único problema específico: cuánto dinero se les permite pagar a las stablecoins. Es una disputa técnica con consecuencias masivas.
Si los legisladores pierden esta ventana de oportunidad en primavera, el proyecto de ley será víctima del ciclo electoral, dejando a la industria atrapada en un limbo regulatorio de forma indefinida.
Esta última actualización de la Ley CLARITY llega en un momento en que el mercado de criptomonedas se mantiene plano en las últimas 24 horas, con una capitalización de mercado total de más de 2,6 billones de USD y 91.000 millones de USD en volumen de negociación diario.
Actualización de la Ley CLARITY: el mecanismo de la Sección 404
🚨 TODAY: The Senate Banking Committee is meeting on the CLARITY Act 🇺🇸
Regulatory clarity is drawing ever closer…
And when that clarity is achieved, XRP will be the asset that benefits the most. And a major bull cycle will begin for all cryptocurrencies.
Mega bull🎉🚀 pic.twitter.com/3zR5Au672k— Bitcoin professor (@Bitcoinprof0637) March 17, 2026
La Ley CLARITY es un intento de decidir finalmente quién dirige el sector cripto: la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) o la Securities and Exchange Commission (SEC).
Durante años, estas agencias han estado inmersas en una guerra de territorios. La Ley CLARITY otorgaría a la CFTC jurisdicción exclusiva sobre los mercados al contado de «materias primas digitales». Esto es relevante porque la CFTC es vista generalmente como un regulador más pragmático que la SEC, cuya actividad se centra más en la aplicación coercitiva.
Sin embargo, todo el proyecto de ley se ha estancado debido a una cláusula específica: la Sección 404. Esta sección trata sobre el «rendimiento de las stablecoins». Para entender la disputa, hay que verla desde la perspectiva de un banco.
Si un emisor de stablecoins como Circle o Tether custodia sus dólares y le paga un 5% de interés (o «recompensas»), está actuando efectivamente como una cuenta de ahorros. Pero a diferencia de un banco, no tienen que pagar el costoso seguro de la FDIC ni cumplir con estrictos requisitos de capital.
El mecanismo en el borrador actual del proyecto de ley es difuso. La Sección 404 intenta distinguir entre «intereses» y «beneficios de lealtad». El lobby bancario sostiene que se trata de un vacío legal que permite a las empresas cripto arrebatarles su mercado.
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La fecha límite de las elecciones intermedias: por qué el tiempo importa
En Washington, D. C., el calendario es el enemigo. No estamos esperando únicamente una revisión del texto. Estamos compitiendo contra la temporada de campaña. Los analistas políticos consideran finales de abril o principios de mayo como la fecha límite definitiva. He aquí el porqué:
Una vez que llega el verano, los legisladores abandonan Washington para hacer campaña para las elecciones intermedias. La actividad legislativa se paraliza. Los proyectos de ley polémicos, y el de las criptomonedas definitivamente lo es, son los primeros en ser abandonados. Un proyecto de ley que no sea aprobado por el Comité Bancario del Senado para mayo está efectivamente muerto hasta que el próximo Congreso se reúna en 2027.
Existe una remota posibilidad de una sesión de «pato cojo» tras las elecciones de noviembre, pero confiar en ello es una apuesta arriesgada. El borrador actual del Senado para la Ley CLARITY ya se ha estancado una vez. Si las negociaciones entre los grupos de presión bancarios y los defensores de las criptomonedas no producen un compromiso en las próximas semanas, el impulso se desvanecerá.
Quiénes se disputan esto y qué viene después
After seeing $CRCL and a bunch of other crypto stocks pump for a while on the CLARITY Act news, I couldn’t help but share my thoughts. Everyone wants a piece of the pie in this stablecoin world! The big breakthrough is Section 404 of the CLARITY Act: it finally bans passive…
— IU C🅰️T (@shihchiehlee) March 17, 2026
Las líneas de batalla están trazadas entre las finanzas tradicionales y la industria cripto, con el Congreso atrapado en el medio.
Por un lado, está el lobby bancario. Argumentan que si algo parece una cuenta bancaria y paga intereses como tal, debería regularse como tal. Quieren que la Sección 404 prohíba estrictamente que los emisores de stablecoins paguen rendimientos.
Por otro lado, los emisores de stablecoins y los protocolos DeFi sostienen que las «recompensas» por hacer staking o mantener activos son fundamentalmente diferentes de los intereses bancarios. Advierten que prohibir el rendimiento desplazaría la innovación al extranjero, dejando atrás a EE. UU.
Los líderes del Comité Bancario del Senado están tratando de encontrar un punto medio en el que los intermediarios (como los exchanges) puedan gestionar las recompensas en lugar de los emisores directamente. Sin embargo, el Servicio de Investigación del Congreso señala que los borradores actuales dejan la definición de «titular» demasiado vaga para satisfacer a los bancos.
Estamos atentos a un calendario del comité para mediados de abril. Si esa fecha pasa sin una audiencia, se puede asumir que la Ley CLARITY quedará archivada hasta después de las elecciones. El proyecto de ley debe avanzar ahora o no avanzará en absoluto.
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