El mercado cripto ha vivido una semana durísima, la más dura en años. Tras una oleada masiva de liquidaciones, Bitcoin ha caído por debajo de los 107.000 dólares, su nivel más bajo desde julio. En total, se han barrido más de 19.000 millones de dólares en posiciones en lo que los analistas ya califican como «la mayor ola de liquidaciones en la historia de las criptomonedas».
La liquidación más brutal jamás registrada
El desplome del 11 de octubre, ya rebautizado como «Viernes Negro», fue histórico. Los datos de CoinGlass muestran que en un solo día más de 1,6 millones de operadores fueron liquidados, lo que supuso 19.300 millones de dólares en posiciones eliminadas, casi veinte veces más que durante el crash del coronavirus en marzo de 2020.
Desde entonces, los daños no han dejado de acumularse. Solo esta semana se han perdido más de 750 millones de dólares adicionales en posiciones largas, mientras que tanto Bitcoin como Ethereum han visto desaparecer más de 200 millones de dólares en posiciones apalancadas.
Bitcoin cayó brevemente hasta los 105.000 dólares, más de un 15% por debajo del máximo de 126.000 dólares alcanzado a principios de octubre. Ethereum se desplomó incluso por debajo de la barrera de los 3.800 dólares, mientras que las altcoins sufrieron golpes aún más severos. Monedas como DOGE, ADA, XRP y PEPE perdieron entre un 20% y un 70% en cuestión de horas.
La espiral mortal de las liquidaciones
Según los analistas, el mercado se encuentra atrapado en un ciclo que se autoalimenta de volatilidad y ventas forzosas. Cuando se liquidan posiciones apalancadas, estas se venden automáticamente, lo que hace caer aún más el precio y, a su vez, desencadena nuevas liquidaciones. Un analista de Kaiko afirma:
«Estamos atrapados en un bucle de retroalimentación negativa. Cada movimiento a la baja acelera el siguiente».
El interés abierto total en contratos de futuros cayó de 167.000 millones de dólares a 158.000 millones en solo tres días, una señal de desapalancamiento masivo y reducción de la participación en el mercado. Con menos liquidez y menos operadores activos, el mercado se vuelve más vulnerable a movimientos bruscos de precios.
Los econometristas hablan de agrupación de volatilidad, períodos de alta volatilidad que se repiten una y otra vez hasta que el mercado encuentra un nuevo equilibrio.
Los aranceles de Trump como detonante inesperado
El desencadenante directo del crash no vino del propio mundo cripto, sino de Washington. Trump anunció el 10 de octubre que Estados Unidos impondrá aranceles del 100% a las importaciones chinas a partir del 1 de noviembre, como respuesta a las restricciones de exportación de tierras raras por parte de China.
El anuncio llegó después del cierre de los mercados bursátiles estadounidenses, mientras que los exchanges de criptomonedas seguían abiertos. El resultado: una ola de ventas inmediata en todos los activos de riesgo.
La guerra comercial volvió a avivarse justo cuando los mercados contaban con un enfriamiento. Trump declaró a principios de esta semana que «la guerra comercial ya ha comenzado», mientras que la Casa Blanca sigue además en un cierre parcial del Gobierno que retrasa la publicación de datos económicos. La incertidumbre sobre la política económica, combinada con el alto apalancamiento del mercado cripto, creó la tormenta perfecta.
El sentimiento del mercado toca fondo
El Índice de Miedo y Avaricia ha caído en una semana de 64 (Avaricia) a 21 (Miedo Extremo). Los analistas ven paralelismos con momentos anteriores de «capitulación» en 2018 y 2022, cuando el mercado también se hundió temporalmente. Ash Crypto, analista en X, comenta:
«Esto no es un colapso fundamental. Es un reseteo estructural. El apalancamiento ha sido expulsado del sistema».
Según esta visión, el pánico es más bien una purga saludable de posiciones sobrecargadas que una ruptura fundamental de tendencia. Sin embargo, algunos advierten de que la recuperación podría llevar más tiempo mientras persista la incertidumbre macroeconómica.
¿Mercado bajista o simple reseteo?
Si estamos o no en vísperas de un auténtico mercado bajista sigue siendo tema de debate. Técnicamente, Bitcoin todavía mantiene mínimos más altos en base semanal, pero la tendencia se está debilitando visiblemente. Mientras el precio permanezca por debajo de los 112.000 dólares, los analistas hablan de una «estructura alcista vulnerable».
Un nuevo repunte solo podrá producirse si se aclara la política comercial y disminuye la volatilidad. Hasta entonces, el mercado parece atrapado en un equilibrio entre el miedo y la esperanza. Un informe de Glassnode señala:
«La pregunta no es si Bitcoin se recuperará, sino hasta qué punto debe caer antes de que esa recuperación sea sostenible».
- Sigue leyendo la historia completa de Trump y las criptomonedas
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