Perché Ethereum è sceso? Dal punto di vista dei fondamentali, nulla è cambiato. Dal punto di vista del portafoglio, invece, molti investitori stanno sentendo la differenza.
ETH ha registrato un calo brusco questa settimana: oltre -7% in 24 ore, colpito da una combinazione di fattori tecnici e psicologici che ha accelerato la svendita. Ma come incide tutto questo sulle previsioni per il prezzo di Ethereum?
$1M profit in just 1 hour!
Trader pension-usdt.eth opened a 2x short on 6,358 $ETH($18M) an hour ago — right before the market dropped — now sitting on an unrealized profit of $1M.https://t.co/wWuCTPFTHx pic.twitter.com/RuuVZ5ztlC
— Lookonchain (@lookonchain) December 1, 2025
Il primo scossone è arrivato da un exploit che ha coinvolto Yearn Finance, innescando vendite immediate. Da lì il contagio è dilagato: Bitcoin è sceso di circa -5%, e l’intera capitalizzazione del mercato crypto è tornata sotto quota 3.000 miliardi di dollari.
Nel frattempo, le cosiddette “balene” stanno alleggerendo le loro posizioni e gli short seller (chi scommette al ribasso) hanno fiutato l’occasione. Ecco i punti chiave per capire cos’è accaduto a ETH.
Una “whale” dell’ICO 2015 si risveglia dopo dieci anni
Una delle notizie di giornata è arrivata da un alert on-chain: un wallet risalente all’ICO di Ethereum del 2015, inattivo da dieci anni, ha mosso 40.000 ETH, acquistati all’epoca per appena 12.400 dollari (circa 0,31 $ l’uno).
Oggi quel pacchetto vale circa 120 milioni di dollari, un rendimento mostruoso pari a 9.677x.
Subito è scattata la paura di una maxi-vendita, ma nessun trasferimento verso exchange è stato rilevato.
Secondo Lookonchain, “il trasferimento sembra un movimento interno, non una vendita”.
In generale, le riattivazioni di queste vecchie balene ETH generano più panico social che impatti reali sul mercato. Sono eventi narrativi, non eventi di liquidità.
L’exploit di Yearn scatena la vera ondata di vendite: cosa significa per le previsioni ETH?
Il vero terremoto è arrivato dal bug su Yearn Finance, riportato da CoinDesk, che ha colto il mercato in un momento già ricco di leva finanziaria.
Dopo le prime notizie, i future su ETH hanno iniziato a sgonfiarsi rapidamente e, secondo CoinGlass, oltre 600 milioni di dollari in posizioni crypto sono stati liquidati.
(Fonte: Coinglass)
I dati mostrano una crescita notevole dell’open interest su ETH a fine novembre, seguita da un crollo improvviso quando molti trader sono stati costretti a chiudere.
Su X (ex Twitter), alcuni investitori retail hanno accusato presunti insider di aver anticipato l’exploit, anche se non esiste alcuna prova.
In mezzo al caos è spuntato ancora una volta Machi Big Brother, noto investitore taiwanese, che si è ritrovato dalla parte sbagliata della volatilità.
Parte delle sue posizioni è stata liquidata e ora detiene 3.300 ETH con leva 25x, con un prezzo di liquidazione a 2.831,58 $.
Screenshoot delle sue posizioni su HYPE e su ETH mostrano chiusure forzate per 1,7 milioni di dollari e un ROE del -108%.
L’analista Wukong ha commentato: “Ecco cosa succede quando tratti ETH come una fiches da casinò invece che come un collaterale.”
Machi(@machibigbrother) just got partially liquidated again as the market dropped!
He still has a 3,300 $ETH($9.4M) long position left, with a new liquidation price of $2,831.58.https://t.co/uxkXmHSGbg pic.twitter.com/XnigX3im8G
— Lookonchain (@lookonchain) December 1, 2025
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Condizioni di mercato ancora fragili per Ethereum
Guardando i dati, Ethereum resta in una fase vulnerabile.
Secondo CoinGecko, ETH sta scambiando con volumi spot in calo.
Le metriche di Glassnode mostrano che i funding rate (indicatori del costo della leva nei derivati) rimangono sbilanciati, segno che molti trader hanno usato troppa leva anche dopo l’ultimo “lavaggio” del mercato.
Sul fronte macro, i dati FRED sulla liquidità globale continuano a scendere: il Giappone ha iniziato a segnalare possibili strette finanziarie e i rendimenti reali negli Stati Uniti restano elevati.
In sintesi, Ethereum non è crollato per problemi strutturali: è rimasto intrappolato in un mix di panico, leva e condizioni macro rigide. Un terreno perfetto per una scossa improvvisa.
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