Com queda no preço do BTC, ETFs de Bitcoin registram recorde de retiradas diárias nos EUA

A negociação de arbitragem cripto é uma estratégia que capitaliza as diferenças de preço de um determinado ativo em diferentes mercados.

Os ETFs à vista de Bitcoin nos Estados Unidos registraram, nesta semana, valor recorde em retiradas diárias. Em um único dia (25/02), os 11 ETFs do tipo no país registraram, coletivamente, US$ 937,9 milhões em saídas. Os dados são da Farside Investors.

Essa situação ocorre diante da queda de preço do Bitcoin para menos de US$ 90 mil, em meio à persistente volatilidade do mercado. Na manhã desta quinta-feira (27/02), o BTC estava sendo negociado em torno de US$ 86 mil.

Movimento abala confiança dos investidores em ativos digitais

As recentes oscilações de preço abalaram o sentimento do mercado. Como resultado, se observou um recuo dos investidores com relação a produtos financeiros associados a criptomoedas.

• Entre os fundos afetados, o Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) foi o que contabilizou maior valor de retiradas nesse dia, um total de US$ 344,7 milhões. 
• Em segundo lugar ficou o BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), com U$164,4 milhões. 
• O Bitwise Bitcoin ETF (BITB) perdeu US$ 88,3 milhões em retiradas.
• Já a Grayscale registrou US$ 151,9 milhões de saídas de dois fundos: US$ 66,1 milhões do Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e US$ 85,8 milhões do Bitcoin Mini Trust ETF (BTC).

Até o momento, os investidores retiraram, neste mês de fevereiro, cerca de US$ 2,4 bilhões dos ETFs de Bitcoin nos Estados Unidos.

As saídas de capital mais recentes evidenciam a crescente cautela dos investidores diante da dificuldade do Bitcoin para recuperar seu preço.

TradFi ainda resiste às criptomoedas

Ao abordar o assunto, Nate Geraci, presidente da ETF Store, se mostrou surpreso com o persistente ceticismo das finanças tradicionais com relação às criptomoedas.

“Continuo abismada ao ver como TradFi odeia Bitcoin e cripto”, postou Geraci ontem (26/02), no X. Ele acrescentou, ainda, que os críticos são rápidos na hora de celebrar momentos de desaceleração desse mercado. Porém, Geraci fez questão de enfatizar que, por maiores que sejam as quedas, esse setor não vai simplesmente embora.

Analistas de mercado atribuem boa parte da volatilidade dos ETFs a estratégias de arbitragem por parte de hedge funds.

Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, estimou que o preço do Bitcoin pode cair para US$ 70 mil se continuaram ocorrendo retiradas dos ETFs.

Segundo ele, muitos holders do IBIT são hedge funds que investem em ETFs enquanto vendem futuros de CME para obter rendimentos superiores aos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos.

No entanto, na medida em que o preço do Bitcoin cai e os rendimentos diminuem, esses fundos vendem ETFs e recompram futuros.

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Estratégias de arbitragem são recorrentes

Reforçando a visão compartilhada por Hayes, o presidente de pesquisas da 10x Research, Markus Thielen, afirmou que mais da metade dos investidores em ETFs de Bitcoin recorrem a estratégias de arbitragem.

Conforme Thielen, a maioria das entradas, cerca de 56%, estão associadas a estratégias de arbitragem, particularmente à técnica de “carry trade”.

Embora essas negociações resultem em significativo volume de retiradas dos ETFs, Thielen ressaltou que se trata de um processo neutro para o mercado. Isso porque a simultânea venda de ETFs e compra de futuros  de Bitcoin acabam compensando maiores impactos nos preços.