A fabricante de software e empresa de tesouraria de BTC Strategy anunciou, nesta semana, a aquisição de mais 155 bitcoins.
A empresa comprou os ativos por aproximadamente US$ 18 milhões, pagando um preço médio de US$ 116.401 por unidade. A companhia revelou a aquisição, realizada entre 4 e 10 de agosto de 2025, em documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).
Com isso, a companhia comandada por Michael Saylor atinge um total de 628.946 BTC em tesouraria. Esses ativos são avaliados em US$ 76 bilhões (ou R$ 414 bilhões) aos preços atuais.
A Strategy adquiriu os tokens a um custo médio de US$ 73.288 por bitcoin — ou cerca de US$ 46,1 bilhões no total, incluindo taxas e despesas.
Além disso, o montante se destaca porque equivale a quase 3% de todo o suprimento máximo de 21 milhões de bitcoins que poderão existir.
Dessa vez, a compra da Strategy foi pequena
Apesar do valor bilionário total em BTC, a compra da última semana foi a menor desde março deste ano, quando a Strategy desembolsou US$ 10,7 milhões pela criptomoeda.
Em contraste, na última grande operação, em 29 de julho, a empresa adquiriu 21.021 BTC, por quase US$ 2,5 bilhões.
O anúncio coincidiu com uma data simbólica: o quinto aniversário da primeira compra de bitcoin da Strategy, em agosto de 2020.
Na época, a empresa iniciou a estratégia para proteger e aumentar o retorno para seus acionistas em meio à inflação global causada pela pandemia de COVID-19.
Desde então, as ações da companhia (MSTR) dispararam perto de 3.000%.
Estrutura de financiamento robusta
Conforme noticiado pelo ‘The Block’, as aquisições mais recentes foram financiadas com a venda de ações preferenciais perpétuas da empresa — as classes STRF e STRC.
Na semana passada, a Strategy vendeu 115.169 ações STRF por cerca de US$ 13,6 milhões. Ainda resta US$ 1,87 bilhão em ações STRF disponíveis para emissão no programa at-the-market (ATM).
A STRF é uma ação preferencial não conversível, com dividendo cumulativo de 10% ao ano, considerada a mais conservadora entre as emitidas pela empresa.
Já a STRC é uma preferencial de taxa variável, partindo de 9% ao ano, paga mensalmente, com ajustes para manter o valor próximo ao preço de emissão, de US$ 100.
Desempenho financeiro recorde
No segundo trimestre de 2025, a Strategy registrou um lucro líquido recorde de US$ 10 bilhões. O valor foi impulsionado por US$ 14 bilhões em ganhos não realizados sobre suas reservas de BTC, graças a uma mudança contábil que permite avaliar ativos digitais pelo valor de mercado.
A receita operacional, por sua vez, atingiu US$ 14,03 bilhões, o que representa uma alta de 7.106% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O mercado reagiu positivamente: diversos analistas de Wall Street elevaram os preços-alvo para as ações da MSTR, elogiando o modelo disciplinado de emissão de capital baseado no valor líquido dos ativos (mNAV).
BTC como negócio principal
Hoje, a Strategy é a maior detentora corporativa do ativo no mundo, e seu modelo de negócios gira, principalmente, em torno da securitização da criptomoeda.
Investidores compram ações da MSTR para ter exposição indireta ao BTC, sem precisar armazená-lo diretamente.
A valorização da moeda também contribuiu para o fortalecimento da empresa. Atualmente, o BTC é negociada perto dos US$ 120.000, registrando alta de 27% no acumulado de 2025, e perto do recorde histórico de US$ 122.838.
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Já as ações da Strategy estavam cotadas a US$ 411, após fecharem a última sexta-feira (8/8) em US$ 395,13, acumulando ganho de 31,7% no ano. O recorde da MSTR foi de quase US$ 499, registrado em novembro de 2024.
Corrida corporativa por cripto
Um levantamento da Architect Partners revelou que, até 5 de agosto, pelo menos 154 empresas de capital aberto levantaram capital ou se comprometeram a fazer isso para adquirir US$ 98,4 bilhões em criptomoedas.
Empresas do tipo captaram apenas US$ 33,6 bilhões antes deste ano, de acordo com o estudo. O jornal Financial Times divulgou os dados em uma reportagem publicada na semana passada.
Assim, fica claro como a tese das empresas de tesouraria de criptomoedas é uma das mais importantes do atual ciclo.
Visão de longo prazo
Mesmo com questionamentos sobre o prêmio elevado das ações da MSTR em relação ao valor de seus ativos, analistas que acompanham a empresa argumentam que o baixo nível de endividamento e a ausência de pagamentos significativos até 2028 tornam a estratégia sustentável.
Para Saylor, a missão da Strategy é clara: acumular o máximo possível de BTC, utilizando estruturas de financiamento variadas, enquanto mantém a solidez financeira.
Portanto, ele já deixou claro que, enquanto houver condições favoráveis, a empresa não pretende interromper as compras. Como escreveu recentemente nas redes sociais: ‘Se você não parar de comprar Bitcoin, você não vai parar de ganhar dinheiro’.
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