O alerta da indústria cripto está se tornando enfático: os Estados Unidos estão perdendo a corrida regulatória, e a Europa está aproveitando a oportunidade. Após uma reunião a portas fechadas com o Comitê Bancário do Senado em 23 de março, líderes do setor sinalizam que novos atrasos no CLARITY Act podem prejudicar permanentemente a competitividade americana.
Enquanto a estrutura de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia já está operacional, fornecendo regras claras, os EUA permanecem travados em debates de comitês. A frustração é palpável. Especialistas do setor argumentam que a cada mês de atraso nos EUA, o capital e a inovação migram para jurisdições onde as regras já estão estabelecidas.
Os senadores Thom Tillis (R-NC) e Angela Alsobrooks (D-MD) teriam alcançado um compromisso apoiado pela Casa Branca em relação às recompensas de stablecoins para destravar o impasse. Mas com o ciclo eleitoral de meio de mandato de 2026 se aproximando, a janela para transformar esse acordo em lei está se fechando rapidamente.
A lacuna regulatória: MiCA vs. a abordagem estagnada dos EUA
Para entender por que a indústria está soando o alarme, é preciso olhar para a diferença entre os cenários. A estrutura do MiCA na Europa é como uma rodovia pavimentada com limites de velocidade sinalizados. As empresas sabem exatamente o que podem e o que não podem fazer.
Em contraste, o panorama dos EUA é atualmente uma pista de terra. O CLARITY Act é uma tentativa de pavimentar essa estrada, especificamente para stablecoins e ativos digitais, mas continua encontrando obstáculos. O principal ponto de atrito tem sido o “rendimento” (yield), ou os juros ganhos sobre stablecoins.
Os bancos tradicionais estão aterrorizados com isso. Eles temem que, se os emissores de stablecoins puderem oferecer recompensas de alto rendimento sobre dólares digitais, os clientes retirem seus depósitos dos bancos comerciais em massa. Para os reguladores europeus, essa questão já está em andamento enquanto o BCE lida com alarmes semelhantes sobre stablecoins, mas eles possuem uma estrutura para gerenciar isso. Os EUA ainda discutem se devem permitir isso.
🚨EXPERT: CLARITY ACT FINEPRINT "NOT WHAT THE INDUSTRY WAS HOPING FOR"
The CEO of leading crypto platform @coinbureau, @nicrypto, explained in a recent post that, following a recent deal among lawmakers regarding the upcoming CLARITY Act…
"Banks won the argument"
He referred… pic.twitter.com/rH04H2vZxs
— BSCN (@BSCNews) March 25, 2026
O novo compromisso bipartidário tenta resolver essa questão. Ele estabelece um limite rígido: não é possível ganhar juros simplesmente por manter um token (rendimento sobre saldo ocioso), mas é possível ganhar recompensas por utilidade — como usar o token para pagamentos ou atividades engajadas na plataforma.
Por que as empresas estão ameaçando sair devido aos atrasos do CLARITY Act?
Os riscos aqui não são teóricos. Michael Treacy, Diretor Comercial da Openpayd, observou que, embora os atrasos não signifiquem necessariamente fracasso, eles forçam as empresas a buscar “maior certeza regulatória”. Em termos simples, os negócios odeiam incertezas.
Se uma empresa cripto tiver que escolher entre uma jurisdição onde pode ser processada pela SEC e outra onde possui uma licença clara para operar, ela escolherá a segunda. É exatamente sobre isso que trata o alerta de “perder terreno para o MiCA”. A Europa oferece uma licença; os EUA oferecem atualmente uma intimação judicial.
Say goodbye to Uniswap as you know it.
The Senate's new CLARITY Act is a direct hit on DeFi, engineered to protect the banks.
They are outright banning passive stablecoin yield. Banks are terrified lawmakers with projections of a $6.6 trillion deposit flight to crypto, so…
— Heidi (@blockchainchick) March 24, 2026
Essa realidade está impulsionando um lobby intenso. O presidente Trump reuniu-se recentemente em particular com o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, que criticou publicamente os bancos por bloquearem o progresso. Embora a agenda cripto mais ampla de Trump pressione por uma desregulamentação agressiva, as engrenagens legislativas avançam lentamente.
Para apaziguar os lobistas bancários, a senadora Cynthia Lummis (R-WY) confirmou que termos bancários tradicionais como “depósito” e “juros” estão sendo removidos do texto do projeto de lei. O objetivo é garantir que os ativos digitais nunca sejam comercializados como concorrentes diretos das contas de poupança, mesmo que funcionem de forma semelhante.
O que realmente está bloqueando o projeto de lei CLARITY Act
O obstáculo agora é o calendário. O Comitê Bancário do Senado fixou como meta uma sessão de deliberação para a segunda metade de abril, logo após o recesso de Páscoa. Este é o gargalo crítico.
A agenda do Senado está atualmente congestionada com debates sobre o financiamento do governo e o SAVE America Act. Esses itens prioritários ameaçam empurrar a pauta cripto para fora da lista. O senador Bernie Moreno (R-OH) emitiu um alerta direto sobre o prazo final em relação às eleições de meio de mandato: se o CLARITY Act não chegar ao plenário do Senado até maio, corre o risco de ser deixado de lado indefinidamente.
Three weeks ago I said the CLARITY Act had a deadline.
If it doesn't clear the Senate Banking Committee by end of April it's dead until 2027.
Yesterday, the stablecoin yield deal happened.
Senators + the White House reached a compromise on the exact issue that's been blocking…
— Nic (@nicrypto) March 21, 2026
Uma vez que as campanhas para as eleições de 2026 entrem em ritmo acelerado neste verão, a aprovação de legislações financeiras complexas torna-se quase impossível. O capital político simplesmente evapora.
Os sinais que decidirão a corrida
Estamos acompanhando de perto a agenda do Comitê Bancário do Senado para o final de abril. Se a deliberação ocorrer e a linguagem de compromisso sobre “recompensas de utilidade” sobreviver, os EUA voltam para a corrida.
Contudo, se a deliberação for adiada para maio, ou se o lobby bancário conseguir remover inteiramente as recompensas não ociosas, espera-se um esfriamento no mercado americano. O capital flui para onde é melhor tratado.
Atualmente, esse fluxo aponta para a Europa. O momento é difícil de ignorar. Se o Congresso perder esta janela, os EUA passarão mais dois anos em um limbo regulatório enquanto o MiCA estabelece o padrão global. Tire suas próprias conclusões.
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