이더리움 ETF란? 2026년 이더리움 ETF 승인 흐름·스테이킹 ETF·종류

가상자산 ETF가 잇따라 승인되며 암호화폐 투자의 새로운 장이 열리고 있다. 가상자산의 가치를 의심하는 시기는 이제 지났다. 정부나 기관에서조차 가상자산에 투자하고 있기 때문이다.

많은 사람들이 암호화폐 투자에 관심은 갖고 있지만 암호화폐 지갑을 만들어야 하고 새로운 투자 방식을 배워야 한다는 점에서 선뜻 투자에 나서지 못한다. 하지만 가상자산 ETF의 승인으로 이제 주식을 매수하듯 간단하게 암호화폐를 구매할 수 있게 되었다.

미국 증권거래위원회(SEC)에서 2024년 1월 10일 비트코인 현물 ETF의 거래소 상장과 거래를 승인한 것을 시작으로, 홍콩, 영국 등의 국가에서도 비트코인 ETF를 허용했다. 미국 SEC에서는 2024년 5월 23일, 이더리움 ETF 거래를 위한 상장규정 개정을 승인하기도 했다.

이더리움이 비트코인 다음으로 규모가 큰 암호화폐인 만큼, 이더리움 ETF에도 이목이 집중되고 있다. 특히 이더리움 ETF 자금 유입 상황이 이더리움 전망과 연결되는 경향이 있어 더욱 주목 받는다.

이번 가이드에서는 이더리움에 더욱 쉽게 투자할 수 있는 이더리움 ETF에 대해 알아본다. 이더리움 ETF란 무엇이며 어떻게 작동하는지 알아보고, 이더리움 ETF 승인 상황과 이더리움 ETF 종류를 통해 해당 상품에 대해 더욱 자세히 탐구해 보려고 한다.

ETF가 뭐길래…현물, 선물 ETF 정의는?

요새 암호화폐 뉴스든 주식 뉴스든 ETF라는 단어를 심심치 않게 볼 수 있다. 왜 이렇게들 ETF에 열을 올리는 것일까?

간단히 설명하자면 ETF란 여러 상품에 한 번에 투자할 수 있도록 하나로 묶어놓은 투자 바구니다. ETF를 구매하면 개별 상품을 여러 번 구매할 필요 없기 때문에 투자가 간편해진다. 즉, ETF는 펀드와 주식을 섞은 투자 상품인 것이다.

ETF는 여러 상품을 담은 하나의 바구니이기 때문에 주식, 채권, 원자재(금,석유 등), 외환, 암호화폐 등 다양한 종류의 상품을 담을 수 있다. 따라서 ETF의 가치는 바구니 안에 담긴 상품의 가치를 따라간다. 여러 카테고리에 투자할 수 있으며 한 카테고리 안에서도 다양한 종류의 자산에 투자할 수 있기 때문에 위험이 분산된다는 것이 큰 장점이다. 예를 들어 주식, 금, 암호화폐를 묶은 ETF의 경우 주식 가치가 하락하고 암호화폐와 금이 올랐다면 주식에서 발생한 손실을 다른 두 카테고리에서 상쇄할 수 있는 것이다.

대표적인 ETF는 미국 상위 500개 기업을 묶은 S&P500, 금 ETF, 비트코인 ETF, 그리고 오늘 살펴볼 이더리움 ETF가 있다. 투자 초보에게 S&P500을 추천하는 이유가 있다. 초보 주식 투자자가 하루아침에 성장 가치가 있는 주식을 파악하기는 어렵기 때문에, 일단 안정적인 미국의 상위 500개 기업에 투자해 보라는 의미이다.

ETF는 크게 두 종류로 나뉜다. 바로 현물 ETF와 선물 ETF다.

현물 ETF

현물 ETF는 말 그래도 현물, 즉 실물 상품을 직접 보유하는 ETF다. ETF 운용사에서 설계한 전략에 따라 AP가 상품을 매수하고 수탁기관에서 매수한 상품을 보관한다. 이더리움 현물 ETF는 수탁기관에서 실제 이더리움을 보유하고 있는 상품이며, S&P500 등 주식 ETF는 실제 주식을 보유한다.

실제 상품을 보유하기 때문에 가격 추종 정확도가 높고 구조가 단순하다는 장점이 있다.

선물 ETF

선물 ETF는 현물 ETF와 달리 실제 상품을 보유하지 않는다. 대신 미래의 한 시점에 특정 자산을 특정 가격에 사고팔겠다는 약속, 즉 선물 계약을 구매한다. 예를 들어 12월 9일에 이더리움을 3,300달러에 사겠다는 계약을 구매하는 것이 선물 계약이다.

규제상 현물 ETF가 허용되지 않은 상품에서 대안책으로 사용하는 방식이기도 하며 단기, 전략적 투자에 적합하다.

한편, 롤오버로 인해 추적오차가 발생할 수 있다는 단점이 있다. 만료 기간이 있기 때문에 선물 ETF는 기간 만료 전 새로운 계약으로 이동하는 롤오버를 거쳐야 한다. 하지만 대부분의 선물 계약이 현재 가격보다 미래 가격이 비싸기 때문에 비용이 발생한다. 즉, 계약을 갈아탈 때마다 수익이 줄어들 가능성이 높은 것이다.

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이더리움 ETF란?

이더리움 ETF란 이더리움 가격을 따라가도록 만든 현물 ETH나 선물 계약에 투자하는 상품이다. 증권 거래소에 상장되어 있기 때문에 암호화폐 지갑을 만들 필요 없이 증권 계좌로 이더리움에 투자할 수 있다.

따라서 암호화폐에 직접 투자해 본 적이 없는 코인 초보도 쉽게 접근할 수 있다. 또한, 금융 기관의 규제를 따르는 상품이기 때문에 위험관리 절차가 정해져 있어 더욱 안전하다.

하지만 기존 암호화폐 투자자에게는 조금 아쉬울 수도 있다. 이더리움 ETF로는 스테이킹, 디파이, NFT 민팅, 온체인 앱 사용이 불가능하기 때문이다. 다만 최근 이더리움 스테이킹 ETF가 출시될 가능성이 생겼다. 미국 재무부와 국세정에서 가상자상 상장지수 상품(ETP)에 디지털 자산 스테이킹이 가능하게 하여 보상을 공유할 수 있는 방안을 발표한 것이다. 단, 이더리움 스테이킹 ETF로 등록되려면 국가 증권 거래소에서 거래되어야 하며 현금과 단일 유형의 디지털 자산만 보관해야 한다는 등의 조건이 있다.

미국 자산운용사 반에크에서는 지난 10월 이더리움 스테이킹 ETF 신청서를 제출하기도 했다. 반에크의 ‘반에크 라이도 스테이크드 이더리움 서류가 승인되면 이더리움 ETF에 새로운 문이 열릴 것으로 기대된다.

이더리움 ETF 종류는?

이더리움 ETF는 현물 이더리움 ETF, 선물 이더리움 ETF, 레버리지 이더리움 ETF, 크게 세 종류로 나눌 수 있다.

현물 이더리움 ETF

현물 이더리움 ETF란 실제 이더리움을 보유하는 ETF다. 즉, 수탁기관에서 매수한 ETF를 직접 보관하며, ETF 발행사에서는 보유한 이더리움 수량을 근거로 주식을 발행한다.

따라서 현물 이더리움 ETF의 가격은 실제 이더리움 가격을 1:1로 따라간다.

현재 출시된 현물 이더리움 ETF 중 대표적인 상품은 아이셰어스의 ETHA, 피델리티의 FETH, 반에크의 ETHV, 비트와이즈의 ETHW, 그레이스케일의 ETHE가 있다.

선물 이더리움 ETF

선물 이더리움 ETF는 실제 이더리움을 보유하지 않는다. 대신 이더리움 선물 계약을 구매하여 선물 계약의 가격을 추종한다.

선물 계약에는 만기일이 있기 때문에 만기 전 새로운 선물로 교체해야 한다. 이때 롤오버 비용이 발생할 수 있다. 현물 ETF처럼 이더리움 가격을 거의 1:1로 따르지만 롤오버 비용으로 인해 약간의 오차가 있을 수 있다.

대표적인 선물 이더리움 ETF는 프로셰어스의 EETH, 반에크의 이더리움 스트래티지 ETF(EFUT), 비트와이즈의 AETH가 있다. 보통 선물 이더리움 ETF는 50%의 이상이 이더리움 선물로 구성된 주식을 뜻한다.

레버리지 이더리움 ETF

레버리지 이더리움 ETF는 이더리움 가격 변동률을 배수로 증폭하여 추종하는 금융 상품으로, 고위험 상품에 속한다. 예를 들어 이더리움이 하루에 5% 상승하면 2배수 레버리지 ETF는 10%가 오르는 방식이다.

레버리지 ETF는 실물 이더리움이 아닌 선물 계약, 스왑, 옵션 등 파생상품으로 매일 파생상품을 리밸런싱하여 레버리지 비율을 만드는 구조로 설계되어 있다. 이더리움의 원래 가치가 왜곡되기 때문에 단기 투자용으로 사용한다.

이더리움 ETF 종류 비교하기

이더리움 ETF 투자 시 발생하는 비용

이더리움 ETF 투자 시 보통 운용보수, 매수 및 매도 스프레드로 인한 비용이 발생할 수 있으며, ETF의 경우에는 롤오버 비용이 발생한다. 거래량이 적은 ETF에서는 순자산가치 대비 프리미엄이나 디스카운트도 고려해야 한다.

• 운용보수: ETF 운영을 위해 매년 부과되는 비용으로, ETF 자산에서 자동으로 차감된다.
• 매수 및 매도 스프레드: 매수 호가와 매도 호가의 차이를 뜻하며, 이는 곧 유동성 비용을 의미한다. 유동성이 적으면 스프레드가 넓어지므로 비용이 커진다.
• 롤오버: 만기 기한이 다가오는 선물을 새로운 선물로 교체할 때 발생하는 비용이다. 보통 새 계약이 더 비싸기 때문에 추가 비용이 생긴다.
• 순자산가치 대비 프리미엄 혹은 디스카운트: ETF 시장가가 실제 가치보다 비싸게 거래되는 것을 프리미엄, 싸게 거래되는 것을 디스카운트라고 한다. 프리미엄으로 ETF를 구매하면 손해를 보고 투자하는 것이며 디스카운트에서 팔면 원래보다 싸게 팔게 된다.

스프레드, 롤오버, 프리미엄 또는 디스카운트는 ETF 상품에 명시되지는 않지만 자연스럽게 발생할 수 있는 비용이다. 하지만 운용보수는 ETF 설명서에 명확하게 표기되는 수수료로, 각 상품마다 비율이 상이하다. 장기 투자 시 수수료도 함께 고려해야 수익률을 관리할 수 있다.

이더리움 ETF 운용보수 비교

이더리움 ETF는 상품마다 운용보수가 다르며, 이 비용은 장기 성과에 큰 영향을 미치므로 투자 전 꼭 확인해야 한다.

장기 투자 시에는 수수료가 저렴한 상품을 선택하는 것이 유리하다. 이더리움 운용보수는 이더리움 ETF 추적기로 확인할 수 있다. 이더리움 ETF 추적기로는 운용보수 뿐만 아니라 ETF 가격, 순자산가치와 프리미엄 및 디스카운트, 추적 오차, ETF가 실제로 보유한 이더리움 수량, 자본 유입 및 유출 상황, 거래량 및 유동성 등을 확인할 수 있다.

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이더리움 ETF 규제 변화

미국 SEC에서는 지난 몇 년 동안 가상자산 ETF에 대해 조심스러운 입장을 표명해왔다. 시장 조작 가능성과 투자자 보호 조치가 아직 미흡하다는 것이 그 이유였다. 반면 캐나다에서는 2021년에 최초의 비트코인 및 이더리움 ETF가 출시되었으며 세금 면제 계좌에 수익을 투자할 수도 있었다.

일반적으로 미국의 승인이 전 세계적인 승인으로 이어지기 때문에 암호화폐 시장에서는 미국의 가상자산 ETF 승인에 촉각을 곤두세웠다. 많은 기업에서 미국의 ETF 승인을 따내기 위해 상품 구조를 수정하는 등 노력을 기울였다.

2024년 중순을 기점으로 ETF에 대한 기조가 변했다. SEC에서 2024년 5월 23일 첫 현물 이더리움 ETF 허가 결정을 내린 것이다. 이후 7월 22일, 공식적으로 현물 이더리움 ETF 승인을 완료했다고 발표하며 이더리움 ETF 상장 가능성이 높아졌다.

최초 승인 이후 지금까지 여러 자산 운용사가 SEC에 이더리움 ETF 신청을 제출하고 있다.

우리나라에서는 아직 국내 암호화폐 ETF는 허용하지 않고 있다. 다만 해외 ETF는 해외 자산으로 간주되어 일부 상품의 경우 투자가 가능하다. 가상자산 ETF 허용 관련 법안이 발의되기도 했다.

2026년 6월 27일, 가상자산이 ETF 등의 금융상품의 기초자산으로 활용될 수 있는 법적 근거를 마련하기 위한 법안이 국회에 오른 것이다. 해당 법안이 통과되면 국내에서도 제도권의 규정에 따르는 ETF 상품으로 가상자산에 간접 투자할 수 있을 것으로 보인다.

실제 허용까지는 시간이 걸리겠지만 국내 기관에서도 암호화폐 ETF에 대한 태도를 점진적으로 완화할 가능성이 있다.

실제 이더리움 vs 이더리움 ETF, 어디에 투자해야 할까?

실제 이더리움에 투자할지, ETF를 통해 간접 투자할지는 투자자의 성향과 목표에 따라 달라진다.

자산을 직접 관리하거나 이더리움의 유틸리티를 이용하고 싶다면 실제 이더리움을 구매하고, 편리하게 투자하고 싶다면 이더리움 ETF에 투자하는 것이 좋다.

실제 이더리움 투자를 추천하는 경우

• 자산을 직접 관리하고 싶은 투자자
• 스테이킹 리워드를 획득하고 싶은 투자자
• 디파이 대출, 스왑, 앱을 이용하고 싶은 사용자
• 암호화폐를 독립적으로 보관하고 싶은 이더리움 보유자

이더리움 ETF 투자를 추천하는 경우

• 이더리움 지갑 등 암호화폐 지갑을 사용하지 않고 기존 주식 계좌로 투자하고 싶은 경우
• 규제된 투자 환경을 활용하고 싶은 투자자
• 세금을 간편하게 처리하고 싶은 투자자
• 디파이를 사용할 필요가 없는 경우

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마치며

이더리움 ETF의 등장으로 암호화폐 시장에 대한 접근 방식이 근본적으로 변화하고 있다. 지갑 생성, 씨드 문구 보관, 온체인 활용 등 진입 장벽으로 인해 코인 초보나 기존 금융 투자자들이 암호화폐 시장에 접근하기 어려웠으나 현물 ETF 승인으로 주식을 사고팔듯 이더리움에 투자할 수 있게된 것이다.

미국을 시작으로 전 세계에 가상자산 ETF 열풍이 불고 있으며 우리나라에서도 가상자산 ETF 허용 관련 법안이 발의되는 등, 가상자산 상품이 허용될 가능성이 엿보이고 있다.

실제 이더리움과 이더리움 ETF 중 어떤 것이 더 적합할지는 투자자의 성향에 달렸다. 스테이킹, 디파이 등 온체인 서비스를 사용하고 싶다면 이더리움에, 간편하고 안전하게 투자하고 싶다면 이더리움 ETF에 투자하는 것을 추천한다.

국내 ETF 시장 순자산 총액이 201조 원을 돌파했다. 2년도 채 안 되어 두 배 가량 늘어난 것이다. ETF 시장이 점점 커지고 있고 가상자산 관련 규제가 개선되고 있다는 점을 고려했을 때, 이더리움 ETF는 전통 금융과 블록체인 기술을 연결하는 핵심 투자 수단으로 성장할 가능성이 있다.

이더리움 뿐만 아니라 리플 관련 ETF도 활발히 출시되고 있다. XRP도 이더리움 못지 않은 성장세를 보이고 있으며 SEC와의 법적 공방이 마무리되는 등 성장을 위한 발판이 마련되었기 때문이다.

리플 ETF 승인 여부에 관심을 갖는 투자자들도 많은 만큼, 이더리움과 리플의 경쟁도 유심히 살펴볼 필요가 있다.

리플 이더리움 차이 비교