US-Spot-ETFs auf Ether verloren in der Woche vom 5. bis 9. Oktober rund 542 Millionen US-Dollar – während BitMine kurz vor seiner selbst gesetzten Kaufgrenze steht. Damit könnte ein regelmäßiger Großkäufer aus dem Markt ausscheiden, bevor die ETF-Nachfrage wieder anzieht.
Das Wichtigste im Überblick:
- BitMine hielt am 11. Oktober rund 6,03 Millionen ETH, etwa 4,9 Prozent des Gesamtangebots.
- Bei Erreichen von fünf Prozent will das Unternehmen keine weiteren Ether kaufen.
- Gleichzeitig verzeichneten US-Spot-ETFs neun Handelstage in Folge Nettoabflüsse.
ETF-Nachfrage sinkt, während BitMine sich seiner Grenze nähert
Zum 11. Oktober hielt BitMine nach den im IT-Boltwise-Bericht genannten Unternehmensangaben rund 6,03 Millionen ETH. Das entspricht etwa 4,9 Prozent der insgesamt 122,1 Millionen Ether. Sobald der Anteil fünf Prozent erreicht, will das Unternehmen seine Käufe beenden.
Bis zu dieser Schwelle fehlen laut dem Bericht noch ungefähr 100.000 ETH. In der Woche bis zum 11. Oktober erhöhte BitMine seinen Bestand um 12.532 ETH; in der Vorwoche waren es gut 15.100. Das Unternehmen hat damit sein wöchentliches Kaufvolumen zuletzt verringert, auch wenn es weiter Ether hinzugefügt hat.
Verwaltungsratschef Tom Lee kündigte den Kaufstopp am 7. Oktober auf der Token2049 in Singapur an. Er erklärte dort, der ursprünglich auf fünf Jahre angelegte Aufbau des Bestands sei deutlich schneller vorangekommen und BitMine werde an der Fünf-Prozent-Grenze aufhören. Der Bericht beschreibt Käufe über einen Zeitraum von mehr als 15 Monaten.
Der Bestand ist im Vergleich zu anderen Treasury-Unternehmen groß. Ein weiterer Anbieter hielt laut IT Boltwise knapp 869.000 ETH und liegt damit weit hinter BitMine. Die bisherige Rolle BitMines als ETH-Treasury mit großem Ether-Bestand macht den bevorstehenden Wechsel für die institutionelle Nachfrage relevant.
Neun Tage ETF-Abflüsse verschärfen die offene Nachfragefrage
Für die Woche vom 5. bis 9. Oktober beziffert der Bericht die Nettoabflüsse aus US-Spot-ETFs auf Ether auf rund 542 Millionen US-Dollar. Das sei der höchste Wochenwert seit Januar 2026. Die Abflussserie erstreckte sich demnach über neun Handelstage in Folge.
Auch der kumulierte Zuflusssaldo seit Jahresbeginn ging zurück: Innerhalb einer Woche sank er laut IT Boltwise von rund 1,47 Milliarden auf etwas mehr als 930 Millionen US-Dollar. Die Daten zeigen damit, dass die Fonds den Wegfall eines großen regelmäßigen Käufers derzeit nicht durch anhaltende Zuflüsse ausgleichen.
Für den Kurs folgt daraus nicht automatisch eine bestimmte Entwicklung. Weniger stetige Spotkäufe könnten jedoch bedeuten, dass Rücksetzer auf weniger zusätzliche Nachfrage treffen, die sie abfedert. Die Verbindung zwischen BitMines Treasury-Käufen und ETF-Kapitalflüssen wird deshalb zu einem wichtigen Beobachtungspunkt.
Kaufstopp bedeutet nicht automatisch einen Verkauf
Das Ende der Zukäufe wäre zunächst nicht gleichbedeutend mit einem Abverkauf des vorhandenen Bestands. Laut IT Boltwise sind gut fünf Millionen der rund sechs Millionen ETH im Staking gebunden. Diese Ether bleiben damit zunächst im Bestand, statt unmittelbar als frei verfügbares Verkaufsangebot aufzutauchen.
Lee deutete dem Bericht zufolge allerdings an, dass BitMine Staking-Erträge verkaufen könnte, um die selbst gesetzte Obergrenze einzuhalten. Das ist eine mögliche künftige Anpassung und kein Beleg dafür, dass das Unternehmen bereits Verkäufe vorgenommen hat. Ein solches Vorgehen würde die laufende Akkumulation beenden, ohne dass dafür die Kernbestände aufgelöst werden müssten.
Für die Nachfrageentwicklung sind nun zwei Entwicklungen entscheidend: ob die US-Spot-ETFs wieder Nettozuflüsse verzeichnen und ob andere Treasury-Unternehmen oder institutionelle Käufer ihre regelmäßigen Käufe ausweiten. Auch BitMines Umgang mit möglichen Staking-Erträgen wird relevant, sobald das Unternehmen die Fünf-Prozent-Marke erreicht.
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