이 기사의 핵심 내용
클래리티 법안에 타격이 될 만한 소식이 나와 시장에 불안감을 조성했다. 미국 주요 은행들과 암호화폐 기업 간의 백악관 중재 협상이 또다시 결렬된 것이다. 이번에는 스테이블코인 수익률 규정을 둘러싼 논란이 발목을 잡았다.
이처럼 미국 규제 상황은 아직 제자리걸음이지만, 기관들은 규제 허가를 기다리지 않는 분위기다. 백악관에서 진행된 스테이블코인 법안 관련 협의가 정체된 가운데, 블랙록은 토큰화 BUIDL 펀드를 유니스왑에 직접 연동하며 업계 진출을 가속화했다.
비트코인은 이 소식에 맞춰 67,000달러 아래로 하락했으며, 이는 미국 입법 지연에 대한 시장 불안을 반영한다.
그렇다면 월가 금융사들은 정치 문제가 느리게 지연되는 것과 상관없이, 지금이 탈중앙화 인프라 위에서 새 상품을 구축할 적기라고 보고 있는 것일까?
이처럼 투자자가 보기에 양극의 상황이 펼쳐지고 있다. 명확한 규정은 입법 지연으로 아직 갈길이 멀지만, 블록체인 기술은 이미 세계 최대 금융기관들에 의해 채택되고 있기 때문이다.
2026년 2월 11일, 블랙록은 탈중앙화 거래소 유니스왑과 협력하여, 24억 달러 규모의 BUIDL 펀드를 직접 거래할 수 있도록 지원했다. 덕분에 블랙록에서 승인 받은 투자자는 토큰화된 국채를 24시간 아무때나 거래할 수 있게 된다. 이번 통합은 디파이 기술에 대한 강력한 신뢰를 나타낸다. 왜냐하면, 수조 달러 규모의 자금을 이동시키는 목적으로 블록체인을 선택했기 때문이다.
Today, we are announcing a strategic integration in collaboration with @Securitize, to make @BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) available to trade via UniswapX through Securitize pic.twitter.com/eXfnLTUkVU
— Uniswap Labs 🦄 (@Uniswap) February 11, 2026
이런 발전은 전통 금융 거물들의 온체인 진입 추세와도 맞물린다. 피델리티는 이미 스테이블코인 구조를 검토하고 있다. 이처럼 정부가 최종 규정을 마련하지 않았음에도, 기관 수요는 꾸준히 증가하고 있다.
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문제의 ‘스테이블코인 수익률’ 논쟁
이번엔 클래리티 법안을 살펴보겠다. 이는 디지털 자산에 규제 명확성을 제공하는 것을 목표로 하며, 데드라인은 2026년 3월 1일까지다.
코인베이스 글로벌 리서치 책임자인 데이비드 두옹은 99비트코인과 인터뷰를 통해 낙관적인 입장을 밝혔다. 그는 올해 안에 법안이 통과될 것을 전망하며, “스테이블코인 감독 체계는 이미 마련됐고, 시장 구조 명확성도 곧 나올 것”이라고 강조했다.
정치권에서 지연되는 이유를 이해하려면, 결국 돈의 흐름을 따라가야 한다. 스테이블코인은 달러 페깅을 유지하는 암호화폐로, 디지털 캐시와 유사하다. 이번 모임에서 쟁점이 된 핵심은 바로 수익률이다. 이는 돈 자체에서 발생하는 이자 수익을 의미한다.
현재 일부 스테이블코인 발행사는 사용자에게 이자 수익을 제공하고 싶어 한다. 즉, 보유자는 단순히 토큰을 보유하는 것만으로 3~4%을 얻을 수 있다. 하지만 이는 은행들에게 큰 위협으로 간주되는데, 왜냐하면 대부분 은행 예금 이자는 거의 0%에 가깝기 때문이다. 스테이블코인으로 더 큰 이자를 누릴 수 있다면, 굳이 은행에 돈을 맡길 이유는 없어진다.
이번 주 비공개 회의는 이 문제를 해결하기 위한 자리였지만, 결국 합의 없이 끝났다. 크립토슬레이트에 따르면, 핵심 쟁점은 이러한 보상이 스테이블코인을 ‘투자계약(증권)’처럼 보이게 만드는지 여부라고 한다. 만약 스테이블코인이 증권으로 분류되면 훨씬 엄격한 감독을 받게 된다.
스테이블코인의 보상이 ‘리베이트’ 또는 ‘배당금’인지에 대한 합의가 이루어지지 않는다면, 규제 명확성 마련은 계속 지체될 전망이다.
블랙록 행보, 강세 신호일까?
이번 협상은 투자자들에게도 직접적인 영향을 미친다. 미국이 스테이블코인 수익을 제한하여 은행의 손을 들어줄 경우, 미국 사용자들은 다른 국가에서 이용 가능한 패시브 수익 기회를 누리지 못하게 될 수 있다. 법률 전문가들은 협상이 이루어지지 않으면, 클래리티 법안 같은 입법에도 영향이 미칠 것으로 전망했다.
그럼에도 블랙록의 행보는 장기적으로 매우 강력한 상승 신호로 해석된다. 이는 암호화폐 기반 기술인 스마트 계약과 탈중앙화 거래소가 세계 주요 투자자들이 사용할 만큼 충분히 견고하다는 것을 시사한다. 설령 규제가 느리게 추진되더라도 시장 수요는 이미 명확하다. 이는 전 세계적으로 증가하는 스테이블코인 사용량에서도 확인된다.
이번 유니스왑 통합은 코인 시장에 큰 활기를 불어놓고, 새로운 자금이 유입될 여건을 마련한다. 블랙록 APAC 담당 니콜라스 피치에 따르면, 아시아 지역의 막대한 가계 자산에서 단 1%가 가상화폐 시장으로 유입된다면, 대략 2조 달러에 달하는 추가 성장이 가능할 것이라고 한다.
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