폴카닷(Polkadot, $DOT)의 순자금 흐름이 2025년 4월 마이너스로 전환됐다. 폴카닷 보유량이 감소하고 매도 압력이 확대되는 가운데, 현물 DOT 상장지수펀드(ETF) 승인 지연까지 겹치면서 투자자들의 불안감이 커지고 있다. 폴카닷 네트워크의 JAM 업그레이드가 DOT/USDT 가격을 끌어올릴 수 있을까?
폴카닷의 네이티브 암호화폐인 $DOT 가격이 상승세를 보이려던 시점에서, 재무 지표가 다시 악화됐다.
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폴카닷 재단 순자금 흐름 마이너스 전환
폴카닷의 열성적인 지지자가 블록체인 데이터 플랫폼 듄(Dune)의 자료를 인용하여 SNS 플랫폼 X(구 트위터)에 게시하면서, 2025년 4월 폴카닷의 순자금 흐름이 마이너스로 전환됐다고 알렸다.
Polkadot Treasury net flow is trending negative again pic.twitter.com/easZ9MaRDL
— Bill Laboon | Web3 Foundation (@BillLaboon) April 29, 2025
순자금 흐름이 마이너스로 전환되면서 투자자들은 폴카닷 네트워크의 재정 건전성 및 장기적인 전망에 대해 걱정하고 있다.
듄 데이터에 따르면, 2025년 3월 폴카닷 재단은 96만 2천개 이상의 $DOT 순유입을 기록하며 양호한 자금 흐름을 이어갔다.
하지만 4월에는 순자금 흐름이 마이너스로 전환되면서 약 10만 1천개의 $DOT가 순유출됐다. 이는 폴카닷 재단이 네트워크 수익보다 더 많은 지출을 기록했다는 것을 의미한다.
폴카닷 투자자들은 이번 순자금 흐름 악화가 단순히 회계적인 문제를 넘어, 폴카닷 네트워크 전체에 영향을 미칠 수 있는 중요한 신호라고 보고 있다.
폴카닷에 미치는 영향
폴카닷 커뮤니티에서 제안한 혁신적인 프로젝트를 지원하기 위해서는 폴카닷 재단으로의 자금 유입은 필수적이다. 폴카닷 재단의 순자금 흐름이 마이너스로 전환된 것은 연구개발, 마케팅, 보조금 지급 등 여러 분야에 더 많은 $DOT가 지출되었고, 이를 보충할 수 있는 네트워크 수수료, 인플레이션 메커니즘, 검증자 패널티 등 수익원이 충분하지 않았음을 시사한다.
이러한 흐름은 암호화폐 시장이 회복세를 보이는 가운데 나타났으며, 이는 투자자들에게 다양한 리스크를 안겨주고 있다. 또한, 2025년 신규 사전 판매 토큰으로의 자금 유입이 예상보다 느려질 수 있다.
순자금 흐름이 지속적으로 마이너스를 기록할 경우, 커뮤니티에서 제안된 프로젝트에 대한 재정 지원이 축소될 수 있다. 만약 장기화된다면, 폴카닷 네트워크는 신규 프로젝트 지원이나 시장 상황에 대한 대응 능력이 약화될 수 있다.
폴카닷 재단의 순자금 흐름이 지속적으로 악화된다면 폴카닷 가격은 추가적으로 하락할 수 있다. 실제로 DOT/USDT 가격은 2024년 12월 이후 60% 이상 하락했으며, 이는 2025년에 투자할만한 암호화폐에도 영향을 끼치고 있다.
폴카닷 재단이 보유하고 있는 유동 자산의 절반 이상이 $DOT로 구성되어 있어, 프로젝트에 자금을 지원하기 위해서는 이를 매도하고 스테이블코인이나 법정화폐로 전환해야 한다. 이 과정에서 주요 거래소인 코인베이스(Coinbase)와 바이낸스(Binance)에서 $DOT 매도 물량이 발생하여 매도 압력이 강화된다.
여기에 2024년에 발생한 폴카닷 재단의 자금 운용 논란이 더해지면서, $DOT 보유량의 감소는 투자자 신뢰를 약화시키고 폴카닷 생태계에 대한 우려를 심화시키고 있다.
미국 증권거래위원회(SEC)의 현물 $DOT 상장지수펀드 승인 지연과 2025년 1분기 가격 하락은 자금 유입 속도를 둔화시키는 주요 요인으로 작용하며, 폴카닷 생태계의 성장에 부정적인 영향을 미치고 있다.
JAM 업그레이드, 애자일 코어타임: DOT/USDT는 가격은 유지될까?
폴카닷은 보유 자산을 확장하고 수익을 창출하기 위해 더 많은 사용자와 프로젝트를 유치해야 한다. 재단이 보유하고 있는 자산을 다각화하고 $DOT를 USDC와 같은 스테이블코인으로 전환하는 것을 지시하는 레퍼렌덤(Referendum) 457의 승인은 긍정적인 조치로 평가된다. 레퍼렌덤은 폴카닷 네트워크 내에서 커뮤니티의 투표를 통해 의사결정을 내리는 방식이다.
또한, 파라체인(parachain) 대역폭을 수익화하는 시스템인 애자일 코어타임(Agile Coretime) 도입은 네트워크의 수익 창출에 기여하고 있다. 파라체인은 폴카닷 생태계 내에서 독립적으로 운영되는 블록체인으로, 대역폭은 이를 운영하기 위한 네트워크 자원을 의미한다. 레퍼렌덤 1200이 승인되면서 코어 슬롯(core slots) 수가 80개에서 100개로 확대되었고, 이를 통해 더 많은 거래 수수료가 발생하여 재단의 수익이 증가할 것으로 기대된다.
폴카닷 커뮤니티는 JAM 업그레이드의 활성화도 기다리고 있다. JAM 업그레이드가 적용되면 네트워크 성능이 향상되어 처리량이 늘어나고 거래 처리 속도가 빨라질 것이다.
JAM 업데이트는 경쟁이 치열해지고 있는 레이어-1 블록체인 시장에서 폴카닷의 경쟁력을 높이는데 중요한 역할을 할 것이다.
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핵심 내용
- 폴카닷 재단의 순자금 흐름이 2025년 4월 마이너스로 전환되면서, 투자자들의 우려가 커지고 있다.
- 폴카닷 재단의 자산 다각화와 스테이블코인 전환을 위한 레퍼렌덤 457의 승인이 긍정적인 조치로 평가되지만, 여전히 자금 유입 속도는 둔화되고 있다.
- JAM 업그레이드와 애자일 코어타임 도입을 통해 폴카닷의 경쟁력 강화를 기대할 수 있지만, 지속적인 순자금 흐름 악화는 네트워크에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
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