O preço do Bitcoin reagiu de forma enfática ao suporte de 60.000 USD, no primeiro sinal forte de atividade de fundo. Isso após perder todos os ganhos do rali Trump. Mas será o trumpismo o cerne da queda do BTC?
Certamente há mais esperança no ar, com o Bitcoin hoje (06/02) a 66.400 USD. Mas todos os fatores que criaram a queda ainda estão muito presentes.
Alavancagem cripto, negociações concentradas em tecnologia, correlação com ativos de alto risco e dúvidas sobre a narrativa do Bitcoin estão todos na mistura do mercado baixista.
Abra seu terminal Bloomberg e crie um gráfico para mostrar a correlação entre Bitcoin (XBT/USD), as Magníficas 7, ações de tecnologia (BM7T) e o Bloomberg AI Value Chain Total Return Index (BAIVT) e você verá o seguinte (graças a Kathleen Brooks, diretora de pesquisa da corretora XTB):
Brooks explica o que está acontecendo: `A queda do bitcoin também é interessante, pois o bitcoin e o Nasdaq tendem a se mover juntos, e sua correlação positiva é de 40%. Essa é uma correlação positiva moderada, no entanto, a correlação entre o bitcoin e a cesta de ações de IA da Bloomberg tem uma relação positiva mais próxima, de 62%.
Isso sugere que, quando o Bitcoin se move, ele tem um impacto nas ações de IA. A razão para isso é a liquidez. Nos últimos anos, a liquidez fluiu simultaneamente entre ativos digitais e ações de tecnologia avançada. Isso significa que ambas as classes de ativos compartilham um vínculo financeiro estreito, que é impactado por mudanças nos padrões de liquidez.
Portanto, quando o bitcoin ganha força, isso flui para as ações de IA, e quando o preço do bitcoin cai, essa pressão de baixa pode pesar sobre as ações de tecnologia.
Mas e o fator Trump na queda do BTC?
Perguntei a Brooks sua opinião: `Acho que os interesses da família Trump no cripto são questionáveis, mas não acredito que esse seja o principal motivo para os investidores estarem abandonando o cripto nos últimos meses.`
Billionaire GOP Donor Ken Griffin Criticizes Trump Administration For ‘Enriching’ Family Membershttps://t.co/04YcnBglX5 pic.twitter.com/xbz9zrRJAR
— Forbes (@Forbes) February 4, 2026
`Acho que as políticas de Trump, suas ameaças de tomar a Groenlândia à força, abandonar seus aliados e ameaçar a independência do Fed estão, na verdade, prejudicando o ambiente para o cripto.
`O cripto ainda tem usos muito limitados, então, quando a perspectiva geopolítica/ordem é abalada por um presidente dos EUA com uma agenda ‘América Primeiro’, isso o torna ainda menos atraente de se manter.`
Brooks então abordou o que vê como os fatores técnicos em jogo: `Nos últimos meses, os investidores têm sido muito cautelosos com ativos que atingiram máximas históricas. O cripto foi o primeiro ativo em que as avaliações pareciam esticadas, e os investidores venderam suas participações, com poucos compradores para aproveitar a queda.
Isso está acontecendo com a prata agora e, em menor medida, com o ouro. Assim, a queda no cripto faz parte de um evento de mercado mais amplo, com traders e investidores reavaliando as avaliações e o quanto de risco estão dispostos a manter em ativos com avaliações elevadas.
Bitcoin precisa se manter acima de 58.000 USD e 60.000 USD
No final da sessão asiática, Allen Ding, chefe de pesquisa da gestora de ativos virtuais licenciada em Hong Kong, Bitfire, emitiu uma nota delineando o estado precário do mercado rumo ao fim de semana.
Ele acredita que, se o Bitcoin não se mantiver em 60.000 USD ou 58.000 USD, uma correção mais profunda está por vir.
`Tecnicamente, o Bitcoin acelerou sua queda após romper o suporte chave de 74.000 USD. Embora condições de sobrevenda indiquem um repique de curto prazo, o foco se volta para a EMA240 semanal e o nível de 60.000 USD como o próximo suporte crítico`, explica Ding.
Ele conclui que estamos testemunhando o desmantelamento do sentimento de apoio em torno de ativos de alto risco. E comenta: `Uma forte sacudida nos ativos de risco globais, com o colapso dos preços da prata e a queda das ações coreanas junto com o Nasdaq.`
As expectativas em relação ao Fed mudaram, provocando uma retirada generalizada de ativos de risco, enquanto os ETFs de Bitcoin registraram saídas contínuas, o prêmio negativo da Coinbase se ampliou e as ofertas institucionais enfraqueceram.
Uma onda de liquidação de Ethereum alavancado, amplificada por stop-loss programados, desencadeou uma cascata de vendas.
Mudanças nas preocupações com o Fed, Citadel Securities se posiciona sobre Trump
Vamos destacar a parte mencionada por Ding sobre a escolha do Fed – ‘as expectativas em relação ao Fed mudaram’ pode se revelar o eufemismo deste trimestre. Kevin Warsh estava na lista de prováveis candidatos, mas sua seleção, no entanto, injetou ainda mais incerteza no ambiente macro.
Warsh era anteriormente visto como um ‘falcão’. Então, se sua estratégia de ‘sou um cara de juros baixos’ para se aproximar do presidente Trump se mostrar frágil e ele começar a reduzir o balanço inflado do Fed, isso não será favorável a um cenário expansionista. O plano de Trump é injetar dinheiro nos eleitores às vésperas das eleições de meio de mandato de novembro.
E isso nos traz de volta ao toque de Midas reverso de Trump, sobre o qual ninguém quer falar, pelo menos não em voz alta.
Preocupações sobre a administração Trump
Uma fonte na Citadel Securities disse recentemente que estavam surgindo preocupações sobre a administração Trump. A Citadel é uma das maiores formadoras de mercado de Wall Street, e seu chefe, Ken Griffin, é um grande doador republicano.
Sua empresa esteve por trás da criação da EDX Markets em 2023 e, posteriormente, entrou no mercado de formação de mercado de cripto no início do ano passado, seguindo a orientação da administração entrante, que se declarou favorável ao cripto.
Embora Griffin considere Warsh uma escolha sólida para o Fed, que põe fim às preocupações sobre a independência do Fed, ele não está tão certo sobre tudo o mais que a Casa Branca de Trump está fazendo. Segundo a Bloomberg:
Ken Griffin, da Citadel, disse que a tendência da administração Trump de recompensar aliados não agrada aos executivos e criticou a disposição do presidente de enriquecer sua família enquanto está no cargo.
`A maioria dos CEOs não quer se ver no negócio de bajular uma administração`, disse Griffin em entrevista na terça-feira em um evento do Wall Street Journal. Quando o governo dos EUA `tem gosto de favoritismo`, os executivos se preocupam em ganhar ou perder com base em seu apoio público à administração, acrescentou.
No mínimo, os interesses ‘questionáveis’ da família Trump não ajudam
Embora Brooks não acredite que a culpa seja toda de Trump, ela concorda que as ações da administração e os negócios questionáveis da família Trump não estão ajudando, diante de desenvolvimentos mais significativos que movem o mercado.
Se há uma descrição que, para muitos, resume a marca Trump, é a de explorador, e o perigo é que isso tenha contaminado o cripto.
As empresas precisam de estruturas estatais em que possam confiar para serem justas e imparciais ao julgar entre concorrentes no mercado. O cripto precisa reconstruir a fé em suas narrativas ou estabelecer casos de uso que alcancem os mesmos resultados. Se o cripto for visto como uma forma de a família Trump se enriquecer às custas principalmente de investidores de varejo, deixará um gosto amargo.
A aprovação de uma Lei CLARITY que realmente funcione para o cripto e todos os participantes do mercado, e o surgimento de aplicativos revolucionários, com o mercado de previsões da Polymarket talvez sendo o primeiro, poderiam começar a mudar o cenário em uma direção mais positiva para o cripto.
Enquanto isso, a alavancagem precisa acabar e a estrutura de mercado reparada, o que, em parte, exige que Trump se cale.
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