오늘날 AI 산업에서 GPU는 모델 개발과 서비스 운영에 필요한 핵심 인프라로 꼽힌다. 최근 생성형 AI 경쟁이 격화되면서 GPU 확보와 임대 비용은 기업들의 주요 비용 항목으로 떠올랐고, 컴퓨트 가격 자체를 하나의 시장 지표로 바라보는 시각도 확산되고 있다.
이런 가운데 인젝티브가 엔비디아 GPU 임대료를 추종하는 온체인 파생상품 시장을 선보였다. 단순히 AI 관련 토큰이나 기업에 투자하는 것이 아니라, AI 인프라 비용 변화 자체를 거래 대상으로 삼았다는 점에서 주목된다.
AI 컴퓨트 가격을 거래하는 새로운 파생상품 시장
AI 컴퓨트는 인공지능 모델을 학습하고 운영하는 데 필요한 GPU 연산 자원으로, 최근 산업 성장과 함께 핵심 자원으로 주목받고 있다. 이번에 인젝티브가 출시한 SICI(슈퍼 인텔리전스 컴퓨트 지수)는 엔비디아 GPU 5종의 임대 가격을 기반으로 구성된 온체인 무기한 선물 시장이다. 이용자는 AI 컴퓨트(연산 자원) 비용이 오를지 내릴지에 대해 최대 10배 레버리지로 포지션을 구축할 수 있으며, 증거금은 USDC를 사용한다.
SICI는 H100, B200, H200, A100, RTX 4090 등 엔비디아의 대표 GPU로 구성된다. 이 가운데 H100 비중이 40%로 가장 크고 B200이 25%를 차지한다. 가격 데이터는 영국 데이터 기업 로테크가 여러 컴퓨팅 마켓플레이스의 GPU 임대료를 집계해 제공하며, 지수는 7일 이동 평균을 기반으로 매시간 갱신된다.
The next major financial market for AI is the price of compute.
Today, Injective is officially releasing the Super Intelligence Compute Index ($SICI), bringing a new financial primitive to the onchain AI economy.
For the first time on Injective, traders can access a diversified… pic.twitter.com/wqruy1q1Kh
— Injective 🥷 (@injective) October 26, 2026
이번 출시는 기존 실험의 연장선에 있다. 인젝티브는 2025년 H100 임대료를 추종하는 시장을 선보인 바 있으며, 이번에는 이를 다중 지수 형태로 확장한 것이다. 특정 모델에 대한 의존도를 낮추고 AI 컴퓨팅 시장 전반을 반영하려는 목적으로 해석된다.
인젝티브는 공식 발표를 통해 “AI의 다음 주요 금융 시장은 컴퓨트 가격”이라고 설명했다. 프로젝트 측은 AI 개발사가 GPU 임대료 급등에 대비하는 수단으로 활용하거나, 반대로 GPU 공급자가 임대 단가 하락 위험을 관리하는 용도로 사용할 수 있다고 밝혔다. 다만 현재까지 실제 기업 도입 사례나 거래량 지표는 공개되지 않은 상태다.
AI 기업들은 정말 이 시장을 이용할까
이번 상품의 핵심은 AI와 블록체인의 결합 자체보다는 ‘연산자원의 금융화’에 있다. 지금까지 AI 관련 암호화폐 프로젝트들은 주로 AI 서비스나 모델, 관련 토큰 가치에 초점을 맞춰왔다. 반면 SICI는 AI 산업에서 실제 비용으로 지출되는 GPU 임대료를 거래 대상으로 삼으면서, 전혀 다른 접근법을 제시했다.
실제 AI 산업에서는 GPU 확보 경쟁이 점차 치열해지고 있다. 많은 기업들이 GPU를 직접 구매하기보다 클라우드 사업자로부터 임대해 사용하고 있으며, 이에 따라 GPU 임대 단가는 수요와 공급에 따라 크게 움직일 수 있다. 인젝티브는 이러한 비용 변동성을 위험관리 대상 자산으로 보고 이를 온체인 시장으로 가져오려 하고 있다.
물론 성공 여부는 실제 수요 창출에 달려 있다. 현재 공개된 자료 기준으로, AI 기업이나 GPU 공급업체가 SICI를 실제 헤지 수단으로 활용하고 있다는 증거는 확인되지 않았다. 시장은 이미 메인넷에서 가동되고 있지만, 사용자 수나 거래량, 기관 참여 현황 역시 공개되지 않았다.
결국 관전 포인트는 AI 업계가 이러한 파생상품을 실제 위험관리 수단으로 채택할 수 있는지 여부다. 만약 GPU 임대 시장이 더욱 성장하고 비용 변동성이 커진다면, 관련 상품의 필요성도 높아질 수 있다. 반대로 실수요가 충분히 형성되지 않는다면, 이번 상품은 온체인 실험 사례에 머물 가능성도 있다.
AI 파생상품 출시, 시장은 어떻게 평가했나
한편 이번 출시는 INJ 토큰 가격에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다. INJ는 24시간 동안 3% 상승하며 큰 변동이 없었던 비트코인 대비 상대적으로 강한 흐름을 보였다. 시장에서는 신규 파생상품 출시가 생태계 활용성을 확대하는 재료로 받아들여진 것으로 해석된다.
투자 심리 역시 우호적인 편이다. 커뮤니티에서는 최근 원화 스테이블코인 관련 발표 등 생태계 확장 움직임이 거론되고 있으며, 기술적으로도 가격이 7일 이동평균선 위로 올라서면서 단기 상승 구조를 유지하고 있다는 평가가 나온다.
단기적으로는 7.87달러 구간이 중요한 가격대로 지목된다. 해당 지지선이 유지될 경우 8.24달러 부근까지 추가 상승이 가능할 것으로 평가되고 있지만, 7.65달러 아래로 내려갈 경우 최근 상승 구조가 약화될 수 있다는 분석도 나온다. 또한 연준 회의 결과에 따른 시장 투심 변화 역시 단기 변수로 주목받고 있다.
한편 시장에서는 더 많은 알트코인들이 다양한 시도를 꾀하고 있다. 주요 알트코인의 특징과 전망을 살펴보고 싶다면 알트코인 추천 가이드를 확인해보길 바란다.
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