Nous assistons à présent à une bataille stratégique qui pourrait dessiner les rapport de force dans l’industrie crypto américaine. Ripple et Coinbase s’affrontent en coulisse pour le rachat de Circle.
Ce qui devait à l’origine être une simple entrée en bourse (IPO) se transforme en véritable guerre de rachat, avec des offres avoisinant les 6 milliards de dollars. Derrière cette valorisation intéressante et lucrative, se cache surtout le contrôle et l’avenir du stablecoin USDC et des nouveaux moyens de paiement.
Pourquoi Circle est une cible aussi convoitée ?
Circle, à travers l’USDC, joue un rôle central dans l’écosystème crypto. En effet, avec 60 milliards de dollars en circulation et occupant la 7eme place des capitalisations, le stable coin est un véritable poids lourd.
C’est aussi une véritable passerelle entre les deux mondes, la DeFi, le trading, les paiements et notamment prochainement la tokenisation des actifs.
À mesure que les stables coins grignotent la part des systèmes de paiements dits “traditionnels” contrôler USDC c’est contrôler le nerf de la guerre.
Alors en pleine IPO, Circle se voit maintenant au cœur de deux rachats potentiels.
Pour Ripple, cette acquisition fusionnerait parfaitement avec ses systèmes de paiement transfrontaliers (Ripple.Net). Cela viendrait renforcer l’utilité de XRP.
Ensuite, pour Coinbase, ce serait un moyen de sécuriser définitivement sa position de leader de l’adoption institutionnelle.
Un rachat permettrait par ailleurs à l’acquéreur d’accéder à tout ce qu’a construit Circle. Une base de clients hautement qualifiée, des partenariats bancaires (BlackRock, BNY Mellon) et l’infrastructure comptable parfaitement construite pour rassurer les régulateurs.
Ripple et Coinbase, deux stratégies et deux logiques financières
D’après les informations que nous disposons, Ripple a déjà proposé entre 4 et 5 milliards. Une offre refusée par Circle. Une nouvelle tentative à 6 ou 6,5 milliards est désormais sur la table. Ripple fort de son énorme trésorerie et de ses récentes avancées pour son jeton avec le CME notamment possède de gros moyens. Mais l’intérêt de Circle ne semble pas vital pour autant pour sa survie.
De l’autre côté, Coinbase est dans une position différente. Avec plus de 11,3 milliards de dollars (cash et cryptos combinés), l’entreprise peut se permettre une telle acquisition. Mais cela nécessiterait certains arbitrages lourds dans son bilan. Comme des cessions d’actifs, création de dette ou levée de fonds.
Toutefois, en tant que partenaire historique de Circle, Coinbase possède déjà un pied dans la conclusion d’un accord. Son levier politique ou opérationnel et son “droit de regard” implicite pourrait vraiment lui permettre de prendre le pas sur Ripple.
Certains analystes estiment d’ailleurs que Coinbase aurait pu voire dû racheter Circle plutôt, mais a préféré attendre. Stratégie ou hésitation, difficile à dire.
Ce que le rachat va changer pour l’ecosystème
Le rachat de Circle définit deux choses. Tout d’abord, qui contrôle le second stable coin du monde et de quelle manière va-t-il évoluer.
Si Ripple l’emporte, il y a fort à parier que l’USDC sera intégré à son système et redynamisera fortement l’attrait au niveau du jeton qui peine à convaincre désormais.
En revanche, si c’est Coinbase, l’avenir de l’USDC pourrait s’inscrire dans une logique plus traditionnelle. La compliance first, intégration 100 % transparente avec les régulateurs afin de séduire toujours plus le monde traditionnel. Un atout de choix dans le positionnement de Coinbase comme un Goldman Sachs de la crypto.
Dans les deux cas la centralisation de l’émetteur d’un stable coin systémique comme USDC pose une question de neutralité. Chaque action de l’un où l’autre si elle n’est pas mûrement réfléchie, pourrait avoir des conséquences cataclysmiques pour l’écosystème.
Enfin, un troisième concurrent pourrait tirer son épingle du jeu profitant de cette guerre pour se positionner. Cela pourrait devenir intéressant et provoquer une opportunité unique pour les investisseurs.
Sur le même sujet :
- Une clôture hebdomadaire historique sur Bitcoin, ATH en vue ?
- Ethereum en route vers un nouveau sommet historique ?
- MicroStrategy vs Coinbase : où placer son pari sur la crypto en 2025 ?
Pourquoi vous pouvez faire confiance à 99Bitcoins
Fondée en 2013, les membres de l’équipe de 99Bitcoin sont des experts en cryptographie depuis les débuts de Bitcoin.
Recherche hebdomadaire
100k+Les lecteurs mensuels
Contributeurs experts
2000+Projets de crypto-monnaie examinés
