Solana dévisse, mais tout le monde ne fuit pas le navire. L’américaine Forward Industries (NASDAQ FORD), désormais présentée comme la première “Solana treasury company”, vient d’annoncer un programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars tout en réaffirmant sa stratégie centrée sur la blockchain de Solana. Dans un marché dominé par la peur, ce pari démesuré intrigue autant qu’il fascine.
Une opération à contre-courant
Le timing est tout sauf anodin. Alors que Solana glisse sous les 165 dollars, Forward a déposé auprès de la SEC un “resale prospectus supplement”, un document permettant à des investisseurs existants de revendre des actions émises lors de son placement privé de septembre 2025. En parallèle, le conseil d’administration a validé un programme de rachat d’actions d’un milliard de dollars, autorisé le 3 novembre 2025 et prévu pour durer plusieurs années.
Un montant colossal pour une small cap qui pèse à peine quelques centaines de millions en Bourse. Le message est clair. La direction estime que son action et la valeur de Solana sont sous-évaluées. “Nous croyons dans la force de l’écosystème Solana et dans notre stratégie long terme”, a déclaré le président du conseil Kyle Samani, figure bien connue du fonds Multicoin Capital. Une manière de dire que le marché panique, mais pas eux.
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The Forward Industries Board authorized, on November 3, 2025, a share repurchase program permitting Forward Industries to repurchase up to $1 billion of its common stock.
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— Forward Industries $FORD (@FWDind) November 4, 2025
Solana en repli, mais au cœur du modèle
Sur les graphiques 4H, Solana reste en terrain fragile. Cassure sous 180 dollars, support testé autour de 160, tendance vendeuse persistante. Et c’est justement dans cette phase que Forward a choisi de redoubler d’audace.
Depuis septembre, la société s’est repositionnée en véritable Solana treasury company. Elle détient environ 6,8 millions de SOL, valorisés autour de 1,1 milliard de dollars, et exploite un nœud validateur sur le réseau. Chaque mouvement de 10 dollars sur le prix de SOL équivaut à environ 68 millions de dollars de variation sur sa trésorerie. Cette corrélation totale transforme la blockchain en baromètre direct de sa valorisation.
D’un point de vue réglementaire, l’autorisation de rachat sera menée selon la Rule 10b-18 et pourra inclure des plans préétablis 10b5-1. Aucun calendrier n’est imposé. Le programme reste discrétionnaire et peut être suspendu à tout moment selon les conditions de marché.
Entre foi et risque calculé
Racheter ses actions, c’est souvent un signe de confiance. Mais dans ce cas précis, ça ressemble aussi à un pari. Forward soutient son propre cours, tout en restant accroché à la santé du marché crypto. C’est le revers du modèle. Quand Solana respire, tout va bien. Quand il plonge, c’est toute la mécanique qui vacille.
Certains analystes appellent ça un mouvement contrarien, presque un réflexe. Ces dernières semaines, plusieurs rapports, dont un signé Standard Chartered, évoquent une tension grandissante chez les “crypto-treasuries”. Leurs capitalisations boursières, parfois, ne valent même plus leurs avoirs numériques.
Autrement dit, des entreprises cotées qui se négocient moins cher que les cryptos qu’elles possèdent. Un paradoxe ou un avertissement. Le fameux “mNAV”, cet écart entre valeur de marché et actifs réels, vire au rouge chez plusieurs acteurs. Pas encore la faillite, non, mais un signal clair que la confiance se fissure.
Un pari géant face au courant
Racheter ses actions quand Solana vacille sous les 165 dollars, c’est plus qu’un geste technique. C’est une déclaration de foi. Forward parie sur un rebond du marché tout en jouant la carte de la rareté boursière.
Mais si le SOL venait à casser les 160 dollars, ce plan d’un milliard pourrait se transformer en pari défensif. Dans un secteur où la frontière entre stratégie financière et conviction blockchain s’efface, ce geste fait figure de test grandeur nature.
Et après ? Peut-être que ce n’est que le début de la grande ère des trésoreries décentralisées. Ou peut-être la preuve que même les plus audacieux peuvent se brûler à vouloir racheter trop tôt. On en reparlera.
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