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閱讀今日大多數的加密貨幣新聞標題令人沮喪。BTC/USD 在回抽至 76,000 美元上方前，曾短暫觸及 73,000 美元以下的 15 個月低點；而 ETH/USD 則延續了慘淡的一週，跌幅達 25%，且可能逼近 2,000 美元。由於 BTC/USD 在流動性稀薄的情況下像迷因幣一樣波動，這奠定了今日加密新聞的低迷基調。
從最清晰的角度來看，BTC 和 ETH 正追隨納斯達克的弱勢走勢，加密貨幣總市值在過去 7 天內縮水了近 15%。但真的全是世界末日嗎？
I didn’t want to lose 7% a year to inflation.
So I chose crypto and now lose 7% every week.
At least it’s faster. pic.twitter.com/7aN7b3PtuY
— Rekt Fencer (@rektfencer) December 12, 2025
川普總統已簽署法案，正式結束政府部分停擺，至少在賬面上暫時移除了一層不確定性。我們知道加密貨幣一直在消化宏觀壓力。請記住，在川普就職後，比特幣最初上漲了 15%，但隨後當關稅引發 2025 年初標普 500 指數劇烈回撤時，風險資產也隨之崩跌。這是宏觀環境使然，而非比特幣本身的問題。
然而，華爾街的參與也改變了本輪週期的本質，使得 BTC/USD 比起以往的回調顯得較不脆弱。
忘掉令人沮喪的加密新聞，因為 BTC/USD 今日展現了相對強勢
儘管加密新聞資訊流充斥著混亂，但 BTC/USD 今日悄悄展現了相對的韌性。主要交易所的資金費率維持正值，暗示即使在下跌期間仍有輕微的看漲偏好。比特幣市佔率（Dominance）滑向 60%，這通常是山寨幣輪動前的水平，但在本輪週期中，資金大多又回流了。
人們正為更多的動盪做準備。Pentoshi 提出了一種情境：BTC/USD 可能重新回測 70,000 至 74,000 美元的區間，然後反彈至 80,000 美元中段。如果這個情境成真，情況並不算太糟。就在 4 年前，比特幣在熊市中下跌了 80%，而這次顯得更加穩定。
Well. It’s not March yet. But think this 70-75k area is attractive for $btc
Got some first small bids hit
Might become active in this market again for the first time in awhile
— 🐧 Pentoshi mostly afk until march (@Pentosh1) February 2, 2026
不過，警告正在堆疊。Michael Burry 表示，BTC/USD 若進一步下跌，可能會引發金銀市場的連鎖強制平倉，蒸發 10 億美元的價值。支持這一擔憂的是，代幣化白銀期貨最近的清算規模甚至超過了 BTC 和 ETH 對美元的跌幅。
michael burry sounds the alarm on bitcoin crash.
the actual "Big Short" guy. called 2008.
BTC broke support and "sickening scenarios" now in sight. 10% more downside puts companies like MicroStrategy in billions of losses, capital markets freeze up.
gold and silver hit ATH… pic.twitter.com/a0Wa73ZMUq
— Ryzm (@Goeun_6121) February 3, 2026
ETH/USD 展望：看漲？
當 BTC/USD 展現相對強勢時，今日多數新聞標題中的 ETH 卻講述了一個更令人不安的故事。資金費率已轉向混亂，自 2025 年 10 月崩盤以來，部分交易所出現負值。以太幣對比特幣持續走弱，匯率觸及類似 2016 年的水平。Vitalik Buterin 已介入並敦促重新思考 ETH Layer-2 戰略，將其框架從層級制轉變為用戶選擇的選單，特別是在主網持續擴展且每次升級後費用降低的情況下。
（來源：Coinglass）
Tom Lee 將 BitMine 報導的 60 億美元以太幣損失描述為跨週期超越 ETH/USD 表現的長期嘗試。與此同時，透過 AAVE 持有價值 10 億美元 ETH 的 Trend Research 正面臨超過 5.6 億美元的虧損。近期有接近 3.68 億美元的 ETH 存入幣安（Binance），清算水平約在 1,800 美元左右。
These tweets miss the point of an ethereum treasury:
– BitMine is designed to track the price of $ETH
– outperform over the cycle (think up ETH)
– crypto is in a downturn, so naturally ETH is down$BMNR will see “unrealized” losses on our holdings of ETH during these times:
-… https://t.co/VpoNjAnJdC— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 3, 2026
從技術面看，ETH/USD 正苦守 2,200 美元區域（斐波那契 1.618 位），此區域歷史流動性稀薄。一個頭肩底形態也正在形成並等待確認。但我們中有些人反駁稱，清算熱圖顯示支撐位下方潛藏危險，如同站在薄而碎裂的冰面上。
下一步是什麼？目前，請祈禱並抱最好的希望，但做最壞的打算。寒冬可能尚未結束。
