Plusieurs indicateurs on-chain montrent des signes d’excès. Cependant, Bitcoin reste toujours solide, et ses excès représentent en réalité la phase d’accumulation qui précède l’euphorie.
Le contexte favorable global enrichit les espérances de voir une trajectoire ascendante reprendre pour Bitcoin.
Des signaux on-chain à hauts risques
Parmi les données que pointent CryptoQuant, on note en premier lieu la hausse des entrées nettes vers les exchanges de la part des whales. Ce qui indique souvent une prise de profit imminente et donc une baisse des prix de Bitcoin.
Les niveaux actuels deviennent alarmants puisque sur les échanges de dérivés, les niveaux atteignent ceux de septembre 2022. Suggérant une réelle volatilité qui risque de se continuer à se dessiner.
En revanche, sur les échanges basés sur le spot, c’est l’inverse. Suggérant une activité moindre en termes de prise de profit brute.
En parlant de données qui montent en flèche, le SOPR, qui mesure si les Bitcoin transférés sont en profits ou en perte, s’élève bien au-delà du niveau de bascule.
En effet, lors du pic à l’ATH le SOPR atteint une valeur proche de 1,08 avant de chuter aujourd’hui à l’équilibre (1,007).
Des ventes possibles largement en profit qui viennent confirmer qu’une prise de profit réelle est en cours.
Enfin, niveau dérivé, CryptoQuant montre nettement, lissé sur sept jours, que les vendeurs prennent fortement la main.
En effet, le Taker Buy and Sell ratio est simplement le volume d’achat divisé par celui des vendeurs. Au-dessus et en dessous de 1, cela montre un déséquilibre et une force plus présente que l’autre. Ici, les vendeurs ont clairement la main.
Le sentiment vendeur écrase clairement le sentiment acheteur pour le moment. Traduis également par des fundings qui s’écrasent depuis l’ATH pour revenir quasiment neutres.
Une correction temporaire toujours bénéfique au marché
Au vu des données que l’on voit, il apparaît clairement que ce que nous vivons n’est pour le moment qu’une banale prise de profit. Que ce soit sur le marché spot comme dérivés, les vendeurs ont la main.
Bitcoin évolue toujours autour des 105 000 dollars, et ce, depuis bientôt quatre jours complets. Un niveau qui pour le moment tient bon.
Historiquement, lors d’un rallye haussier, perdre 5 à 10 % n’a rien d’exceptionnel. Les acheteurs peuvent renforcer leurs précédentes positions et ceux ayant pris des profits peuvent retourner sur le marché.
L’effet sur le marché crypto dans son ensemble pourrait être finalement positif. Lorsque Bitcoin se stabilise, c’est parfois l’occasion de trouver de bonnes opportunités sur les altcoins.
En somme, même si quelques indicateurs on-chain surchauffent, ils sont encore loin des niveaux alarmants de fin de cycle. Ce genre de correction saine rassure dans le fond les investisseurs et offre de nouvelles opportunités. La reprise sera certainement vigoureuse à la moindre bonne nouvelle.
En effet, l’analyse macro reste bonne. L’inflation modérée et la FED faisant du bon travail, l’avenir du Bitcoin reste inchangé même si nous arrivons dans une période généralement compliquée qu’est l’été.
Les supports clés sont encore loin et d’ici qu’on touche les 95 000 dollars, véritable point pivot, il faudra encore creuser et se montrer solide.
Sources : CryptoQuant
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