Début janvier, le marché crypto a marqué un net coup d’arrêt : la capitalisation globale a reculé d’environ 3,1 % autour de 3,1 billions de dollars, avec un Bitcoin repassé près de la zone des 90 000 $ et un Ethereum sous pression autour de 3 100 $.
Pourtant, cette tendance « dans le rouge » n’exclut pas un scénario de rebond rapide. Trois catalyseurs concentrent l’attention des investisseurs pour le reste du mois de janvier.
Le choc macro : inflation, dollar et rendez-vous de la Fed
Le premier détonateur potentiel reste macroéconomique. Les actifs risqués, dont les cryptomonnaies, réagissent fortement aux anticipations de taux, aux chiffres d’inflation et à la trajectoire du dollar. Or, le calendrier de janvier place un événement au centre du jeu : la réunion de politique monétaire des 27-28 janvier 2026.
Sur les marchés, le consensus penche pour un statu quo, mais l’incertitude a augmenté, notamment parce que plusieurs grandes banques ont décalé leurs projections de baisse de taux vers le milieu ou la fin de 2026. La conséquence est mécanique : chaque statistique (emploi, prix) peut déplacer les courbes de taux et déclencher des mouvements brusques sur BTC et ETH vers d’anciens supports.
À cela s’ajoute un facteur de volatilité politique autour de l’indépendance de la banque centrale, susceptible d’alimenter une couverture en actifs alternatifs. Même lorsque les actions hésitent, Bitcoin peut momentanément se comporter comme un actif de protection, ce qui rend un rallye de mi-janvier plausible si le dollar se détend et si les rendements réels reculent.
Le ressort des ETF spot : quand les flux se retournent, les prix suivent
Le deuxième catalyseur est très concret : les flux des ETF spot. La première semaine complète de 2026 a été marquée par de fortes sorties selon Coinglass, avec des séries de rachats sur plusieurs séances et des journées proches de 486 M$ de retraits nets.
Ce type de pression pèse sur le prix, car il renforce l’offre à court terme et dégrade le sentiment. Sur trois séances, les sorties cumulées ont dépassé 1,1 milliards de dollars selon les plateformes d’agrégations de données marché, un chiffre suffisant pour étouffer un rebond naissant.
Mais l’effet peut se retourner vite. Si les flux redeviennent positifs (ou simplement neutres), l’impact est souvent amplifié par le positionnement : rachats de positions vendeuses, la réallocation du début d’année, et le retour d’une demande institutionnelle via des produits régulés. Dans ce contexte, une stabilisation des ETF, combinée à un marché déjà en difficulté, peut servir d’étincelle à une reprise de janvier, d’autant que Bitcoin se retrouve à environ 30 % de son sommet d’octobre au-delà de 126 000 $.
L’avenir d’Ethereum repose sur sa scalabilité et la gestion des coûts
Troisième catalyseur, plus spécifique à Ethereum : l’actualité technologique. Le réseau a récemment relevé sa capacité de données par bloc, en augmentant la cible de « blobs » à 14 et le maximum à 21. L’objectif est clair, fluidifier la disponibilité des données pour les rollups et réduire la congestion, donc soutenir une baisse des coûts sur l’écosystème Layer 2.
Ce type d’amélioration a deux effets financiers. D’une part, il renforce le narratif « usage » (transactions moins chères, adoption plus simple). D’autre part, il peut réactiver l’intérêt pour l’ensemble du secteur, car ETH et BTC restent fortement liés : la corrélation sur 12 mois est donnée autour de 0,76, ce qui signifie qu’un catalyseur positif sur Ethereum peut contribuer à tirer le marché vers le haut, notamment les altcoins comme SOL ou XRP.
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