L’argent vient de marquer un cap symbolique en dépassant 90 dollars l’once, un niveau inédit, au terme d’une accélération spectaculaire depuis le début de l’année. Derrière ce rallye, on retrouve un cocktail macroéconomique (désinflation, anticipation de baisse des taux) et une demande qui se tend, à la fois industrielle et financière. Or, ce mélange ressemble de plus en plus à celui qui, par vagues, alimente la hausse de bitcoin.
Pourquoi l’argent s’envole au-dessus de 90 dollars ?
Le déclencheur immédiat vient de la publication d’une inflation américaine jugée « plus douce » que prévu : l’indice des prix à la consommation a progressé de 0,2 % sur un mois en décembre, et l’inflation sous-jacente est ressortie autour de 2,6 % sur un an. Dans la foulée, les marchés ont renforcé leurs paris sur deux baisses de 25 points de base de la Réserve fédérale en 2026, avec une première baisse évoquée à partir de juin.
Dans ce contexte, les actifs « sans rendement » redeviennent attractifs. L’argument est simple : quand les taux réels se détendent, le coût d’opportunité de détenir des métaux précieux baisse. Résultat, l’argent a franchi le cap des 90 dollars, après une hausse intrajournalière de l’ordre de 3 % à 4 %. Les données de marché montrent aussi une envolée sur un mois, de près de +40 %, ce qui illustre la violence du mouvement actuel.
À cela s’ajoute un facteur plus « refuge » : la montée des tensions géopolitiques et des interrogations sur la trajectoire des politiques économiques. Dans le même souffle, l’or a flirté avec un nouveau record (au-delà de 4 600 $ l’once), signe que la recherche de protection ne se limite pas au seul argent. Enfin, l’argent reste une matière première industrielle (électronique, énergie, composants), ce qui peut amplifier les tensions d’offre quand l’investissement financier s’emballe.
Bitcoin a toutes ses chances pour suivre la hausse de l’argent
Les mécanismes de transmission sont proches. D’abord, la détente attendue des taux agit comme un carburant pour les actifs risqués. Ces derniers mois, bitcoin a montré sa sensibilité à ce régime macroéconomique : il s’est rapproché des 95 000 $ et affiche un gain d’environ +9 % depuis le 1er janvier 2026, même s’il reste sous son sommet historique d’octobre 2025 (au-delà de 125 000 $).
Ensuite, la demande institutionnelle se structure davantage qu’en 2020–2021 grâce aux véhicules cotés. Un signal très suivi, ce sont les flux sur les ETF bitcoin spot aux États-Unis : une séance récente a vu des entrées nettes d’environ 750 millions de dollars, présentées comme les plus fortes depuis octobre, ce qui indique un retour de l’appétit institutionnel quand le climat macro s’éclaircit.
Enfin, un troisième moteur, très spécifique au secteur des cryptomonnaies, gagne en importance : la réglementation. À Washington, un projet de loi visant à clarifier la qualification des actifs numériques et le partage de compétences entre superviseurs (avec une place accrue pour le régulateur des marchés de matières premières) a été remis sur la table. Même sans adoption immédiate, le simple fait que la discussion avance peut réduire la prime d’incertitude qui pèse sur le marché.
En conclusion : que surveiller sur bitcoin durant les prochains moi ?
Pour que bitcoin reproduise pleinement le mouvement de l’argent (accélération puis dépassement d’un pic), il lui faut une conjonction de signaux : confirmation d’une trajectoire de baisse de taux, poursuite des flux sur les ETF, et stabilité réglementaire suffisante pour élargir la base d’acheteurs. À l’inverse, un retour d’inflation, un durcissement de ton des banques centrales ou un choc politique pourraient freiner la dynamique.
Mais le parallèle reste parlant : quand la macro redonne de l’air (désinflation, liquidité) et que la demande se « financiarise », les actifs rares, qu’ils soient métalliques ou numériques, ont tendance à se revaloriser vite, parfois très vite.
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