Aux États-Unis, un bras de fer se dessine entre banques traditionnelles et acteurs crypto. Le point de discorde ? Les récompenses versées aux clients utilisant des réserves en stablecoins. La plateforme Coinbase va même jusqu’à qualifier d’« anti américain » l’effort pour interdire ces rendements.
Avec l’essor fulgurant des stablecoins en 2025, les banques traditionnelles sentent la pression monter. Le débat porte sur le futur du paiement numérique, qui va capter les parts de marché, qui va en extraire la valeur. Les banques ont peut pour leur business, probablement à raison.
Pourquoi les banques font front : fin du monopole ?
Les banques américaines alertent sur les programmes de récompense offerts aux clients lorsqu’ils paient avec des stablecoins. Selon plusieurs sources, elles redoutent que cela n’entraîne une fuite des dépôts vers des plateformes crypto. Si ce scénario se réalise, les banques peuvent y perdre gros et voir le modèle bancaire traditionnel s’effondrer.
La législation fédérale passée cet été aux Etats-Unis, le GENIUS Act, interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts aux détenteurs. Toutefois, un flou subsiste concernant les récompenses offertes par des tiers. Le Coinbase Institute a publié une note sur le sujet.
Pour les banques, accepter que des acteurs autres que des banques offrent du cashback ou des remises pour paiement en stablecoins constitue une forme déguisée d’intérêt. Ce mécanisme pourrait détourner des comptes dépôts assurés et réduire la capacité des banques à prêter en bout de ligne.
The banking associations are arguing that merchant rewards tied to stablecoin payments are “indirect interest” should be banned. Two problems with this argument: (1) Congress was clear that the GENIUS Act only prohibits interest/yield paid by the issuer, and nothing else; and (2)… pic.twitter.com/SqHawjm0Es
— Faryar Shirzad 🛡️ (@faryarshirzad) November 13, 2025
En réponse, elles plaident pour que les régulateurs ferment vite cette porte de sortie. Elles avancent un risque systémique si des milliards de dollars ou d’euros de dépôts se redirigent vers les stablecoins avec récompenses.
Le cœur du problème est donc double. D’un côté les frais de transaction que les banques perçoivent sur les paiements traditionnels qui est voué à se tarir. Et de l’autre, l’apparition de programmes d’incitation offerts par des acteurs tiers crypto, non soumis aux mêmes contraintes réglementaires.
L’industrie crypto devient un acteur de poids
De son côté, Coinbase et d’autres plateformes de paiement crypto argumentent que le sujet doit être mieux réfléchi. D’après la plateforme américaine, bloquer les récompenses de paiement en stablecoins revient à freiner l’innovation et à restreindre le choix des consommateurs.
Une forme de violation de la liberté des citoyens, concept sacré aux Etats-Unis, et consacré par la Constitution elle-même. Ils estiment que ces programmes augmentent l’adoption des stablecoins comme mode de paiement. Or les stablecoins ont un rôle majeur à jouer dans le soutien de la dette américaine.
A elle seule, l’entreprise Tether (USDT) est la 17e plus grande détentrice de dette américaine, comme l’indiquait Paolo Ardoino sur twitter il y a quelques semaines.
With 135 billion of U.S Treasuries, Tether is now the 17th largest holder of U.S debt, passing also South Korea.
Soon Brazil! pic.twitter.com/wUDyvGcSHE— Paolo Ardoino 🤖 (@paoloardoino) October 29, 2025
Pour les commerçants, accepter un paiement en stablecoin avec incitation peut représenter un avantage compétitif. Il profite d’une réduction des frais de paiement en carte. Et avec un peu de chance (et les bonnes lois), il pourrait à terme obtenir un rendement pour simple détention de stablecoins dans un wallet.
Il est donc dans leur intérêt que ces programmes restent autorisés. La difficulté réside toutefois dans la régulation : où tracer la ligne entre « récompense » légitime et « intérêt » interdit ? Le texte du Genius Act interdit l’intérêt direct payé par l’émetteur de stablecoins, mais il ne traite pas clairement des récompenses offertes par des intermédiaires.
C’est la dessus que Coinbase fonde la base de son argumentaire. Ce flou alimente les tensions entre banques, commerçants et acteurs crypto. La prochaine étape est une clarification législative ou réglementaire, afin de définir explicitement le statut des programmes de cashback ou réductions liés aux stablecoins.
Si les Etats-Unis ouvrent officiellement la voie au rendement sur stablecoins, alors cela pourrait avoir un impact global. Tout d’abord en attirant des capitaux vers les produits stablecoins américains, puis en incitant d’autres pays à le faire.
L’approche réglementaire américaine pourrait devenir un modèle pour d’autres juridictions. Mais elle est aussi responsable d’un déchirement législatif, notamment pour Circle, partagé entre lois américaines et européennes.
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