Bu makalede
Ethereum’un (ETH) son fiyat artışı, onu “negatif gamma” bölgesine taşıdı. Bu durum, piyasa oynaklığını artırabilecek bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
CoinDesk’in haberine göre, Bitcoin (BTC) ve XRP, şu sıralar yatay bir seyir izliyor. Ancak bu durağanlığın arkasında, piyasada genellikle gözle görülmeyen ancak etkili olan bir dinamik var: piyasa yapıcıların hedge (koruma) faaliyetleri.
Piyasa yapıcılar, borsaların emir defterlerinde likidite oluşturmaktan sorumlu olan kurumsal aktörlerdir. Bu oyuncular, yatırımcıların karşı tarafında yer alır ve alım-satım farkı (spread) üzerinden gelir elde eder.
Amaçları, fiyat yönünden nötr pozisyonlarını koruyarak riskten kaçınmaktır. Bu doğrultuda vadeli işlemler ve spot piyasalarda yaptıkları hedge işlemleri, zaman zaman piyasadaki oynaklığı azaltabilir ya da artırabilir.
Bitcoin tarafında, Deribit’te listelenen opsiyon verilerine göre, piyasa yapıcılar 108.000 ve 110.000 dolar seviyelerinde “pozitif gamma” pozisyonuna sahip. Bu, onların hem alım (call) hem de satım (put) opsiyonlarında pozisyon aldığı ve volatiliteden fayda sağlamaya çalıştıkları anlamına geliyor.
Durumlar böyleyken piyasa yapıcılar, fiyat yükseldiğinde satış, düştüğünde alım yaparak piyasanın yönünü dengelemeye çalışıyor. Sonuç olarak, BTC fiyatı genellikle 108.000 – 110.000 dolar aralığında sabit kalıyor.
Kaynak: Amberdata – Deribit BTC opsiyon piyasası
XRP için de benzer bir durum söz konusu. Deribit verilerine göre 2,30 dolar seviyesinde yüksek bir pozitif gamma birikimi gözlemleniyor. Bu seviye etrafındaki işlemler, XRP fiyatındaki dalgalanmaları sınırlı tutuyor. Yani piyasa yapıcılar, bu seviyede düşükten alıp yüksekten satarak volatiliteyi dizginliyor.
Kaynak: Amberdata – Deribit XRP opsiyon verileri
Ether İçin Farklı Bir Senaryo
Ethereum’un yerel token’ı olan ether (ETH) ise farklı bir tablo çiziyor. Bugün erken saatlerde 2.647 dolar seviyesine kadar çıkan ETH, 16 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesini gördü. Ancak bu artış, ether’i 2.650 – 3.500 dolar aralığında tanımlanan “negatif gamma” bölgesine taşıdı.
Negatif gamma durumunda, piyasa yapıcılar yön nötr kalmakta zorlanır ve fiyat hareketleriyle aynı yönde işlem yapma eğiliminde olurlar. Bu da mevcut yükselişin daha da hızlanmasına ya da olası düşüşlerin daha sert yaşanmasına neden olabilir.
Başka bir deyişle, ether’deki yükselişin devam etmesi halinde, piyasa yapıcıların hedge stratejileri bu yükselişi daha da artırabilir. Aynı şekilde, olası bir düşüşte de satışlar derinleşebilir. Bu durum, ETH için volatilitenin önümüzdeki günlerde artabileceğine işaret ediyor.
Kaynak: Amberdata – Deribit ETH opsiyon grafiği
Sonuç olarak, BTC ve XRP sabit aralıklarda sıkışmış görünürken, ETH daha dalgalı bir fiyat hareketine hazırlanıyor olabilir. Piyasa yapıcıların opsiyon pozisyonları ve hedge davranışları, önümüzdeki günlerde kripto para piyasasındaki hareketlerin belirleyici unsurlarından biri olmaya devam edecek.
KEŞFEDİN: Mega boğaya hazır coinler
Neden 99Bitcoins'e güvenebilirsiniz?
2013 yılında kurulan 99Bitcoins ekibi, Bitcoin'in ilk günlerinden beri kripto uzmanlarıdır.
Haftalık Araştırma
100+Uzman Katılımcılar
Aylık Okuyucular
2000+İncelenen Kripto Projeleri
