La SEC s’enrichit malgré le départ proche de Gensler
En 2024, la SEC a brisé des records en récupérant 8,2 milliards de dollars en amendes et réparations. Cette somme représente le montant maximum de bénéfices enregistrés depuis que l’agence existe.
Néanmoins, ce succès tombe au moment où la SEC s’apprête à vivre des changements importants : son président, Gary Gensler, critique ultime de l’industrie crypto, fait ses valises. Et juste derrière, Trump débarque avec une équipe qui, elle, aime bien les crypto-monnaies.
Entre ces chiffres impressionnants, les critiques qui entourent l’agence, et l’incertitude sur l’avenir, 2024 a clairement été une année bien mouvementée pour le gendarme des marchés.
Un record façonné par l’affaire Terraform Labs et ses répercussions
La somme colossale récupérée par la SEC est majoritairement due à une poignée d’affaires emblématiques, en particulier celle contre Terraform Labs et son PDG, Do Kwon, qui a débouché sur une amende sans précédent de 4,47 milliards de dollars. En effet, le rapport publié par l’agence indique clairement que l’histoire Terraform Labs est bien LA grosse affaire qui a tout changé pour la SEC cette année.
Petit flashback : en 2022, l’écosystème Terra/Luna s’effondre et avec lui, des milliards de dollars envolés, des investisseurs ruinés, créant une pagaille totale sur le marché. En 2024 : la SEC sort l’artillerie lourde et condamne Terraform Labs et son boss, Do Kwon, pour fraude massive.
Pour donner une idée, sans cette amende, la SEC aurait engrangé à peine 3,72 milliards, soit sa pire performance depuis 2013. Terraform est devenue l’arme secrète qui a sauvé les stats de l’agence en 2024. À côté, les autres dossiers – comme celui contre Silvergate Capital pour ses lacunes en conformité, ou l’action contre BarnBridge DAO – paraissent presque anecdotiques.
Diminution du nombre d’affaires au profit d’une stratégie ciblée sur des violations majeures
Le même rapport nous permet de constater que le nombre d’affaires ouvertes par la SEC a chuté cette année : 583 dossiers, soit une baisse de 26 % par rapport à 2023. Les poursuites contre des individus ont marqué une baisse de 14 %.
Les actions de suivi après des condamnations ont chuté de 43 %, tandis que les cas contre les entreprises qui traînent sur leurs obligations légales ont diminué de 51 %. Sur le papier, on dirait presque que la SEC s’est mise en vacances. Mais en réalité, l’agence a ajusté sa stratégie.
Plutôt que de courir après des petites infractions, elle a concentré ses forces sur les gros acteurs financiers. L’affaire Terraform en est l’exemple parfait, mais il y en a d’autres : dans la tech, par exemple, la SEC a frappé QZ Asset Management pour avoir fraudé des investisseurs sur son utilisation de l’IA, et elle a collé une amende à la Bourse de New York pour avoir traîné à signaler une cyberattaque.
Cette réorientation stratégique montre que la SEC a choisi de privilégier des affaires complexes, mais impactantes, plutôt que de se disperser sur un grand nombre de cas mineurs.
Un avenir incertain pour la SEC face à un changement de leadership et de priorités
Gary Gensler, le patron de la SEC, quitte le navire en janvier 2025, et son départ tombe au moment où Donald Trump reprend les rênes de la Maison Blanche. Pendant près de quatre ans, Gensler a dirigé la SEC d’une main de fer, notamment contre l’industrie des crypto-monnaies, qu’il a clairement dans le viseur.
On January 20, 2025 I will be stepping down as @SECGov Chair.
A thread 🧵⬇️
— Gary Gensler (@GaryGensler) November 21, 2024
En 2023, il avait mené 46 actions contre des entreprises crypto ; en 2024, ce nombre est tombé à 11, mais les amendes, elles, ont explosé grâce à Terraform (plus de 3 000 % d’augmentation par rapport à l’année précédente !). L’arrivée de l’administration Trump pourrait tout changer.
Trump et son équipe ont promis une approche plus souple sur les crypto-monnaies, et certains experts pensent que les poursuites en cours, notamment contre des géants comme Coinbase et Binance, pourraient être mises en sourdine.
Katrina Paglia, de Pantera, s’attend même à ce que les poursuites crypto disparaissent tranquillement. Mais attention, tout cela reste flou. Qui remplacera Gensler ?
Le nouveau président de la SEC devra aussi gérer des dossiers chauds en cybersécurité, IA, et fraude technologique. Bref, l’avenir de la SEC dépendra de l’orientation que prendra Trump et de son choix pour le prochain chef d’orchestre.
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