Solana a connu un basculement majeur de son activité vers la DeFi durant la récente chute des marchés SOL. Les liquidations on-chain ont, pour la première fois, surpassé celles des exchanges centralisés, signalant une mutation profonde dans la gestion du risque et la structure des marchés dérivés.
Nous allons voir pourquoi cette évolution doit retenir votre attention.
La DeFi Solana s’impose : liquidations et dérivés migrent on-chain
Récemment, plus de 79 % des liquidations SOL se sont déroulées directement sur la blockchain Solana, éclipsant les 20,9 millions de dollars effacés sur exchanges centralisés. La technologie sur SOL a montré sa capacité à absorber un volume massif, avec 37,4 millions de liquidations on-chain lors du dernier week-end baissier.
Ce mouvement s’explique par l’accessibilité directe aux produits dérivés via le wallet Phantom et l’essor des exchanges perpétuels décentralisés. Drift Protocol domine avec plus de 1,19 milliard TVL, mais Hyperliquid affiche un record d’open interest dépassant 1,2 milliard sur SOL.
En parallèle, l’open interest global a rebondi à 4,98 milliards alors que traders et whales reconstruisent progressivement leurs longues. Cependant, les positions longues se repositionnent sur des niveaux bas (175 dollars), signe d’une prudence persistante.
Les liquidations menacent fortement le jeton SOL dans les deux sens, nous pourrions avoir également un short squeeze.
Whales, shorts et réorganisation stratégique des positions
Après la vague de liquidations, la répartition whales longs/shorts sur Hyperliquid révèle un équilibre fragile : 59 whales en longue, 70 en courte. Parmi les figures marquantes, “White Whale” maintient un levier 20X long sur SOL pour 79 millions de dollars, avec un risque latent d’unrealized loss dépassant 1,22 million.
Ce contexte souligne une volatilité exacerbée, où quelques gros porteurs peuvent faire basculer la tendance. Les positions short s’arrêtent juste au-dessus des 200 dollars tandis que les longs s’établissent jusqu’à175 dollars.
En outre, la migration de l’activité vers la DeFi s’accompagne de retours en force des apps Jito et Jupiter dans le top 10 des producteurs de frais sur Solana, avec des revenus journaliers de 1 à 2 millions de dollars. La liquidité stablecoin reste robuste, dépassant à nouveau 12 milliards, dont plus de 10 milliards verrouillés dans les protocoles DeFi.
Sentiment mitigé et perspectives : vers une “hate rally” sur Solana ?
Malgré l’essor des liquidations et l’afflux de capitaux on-chain, le sentiment dominant reste prudent, voire légèrement baissier. SOL a figuré parmi les actifs les plus faibles de la semaine, toutes blue chips confondues.
Pourtant, certains traders à haut risque tablent sur un “hate rally”, ce sursaut de marché souvent inattendu lors d’un excès de pessimisme. En parallèle, les flux inter-chaînes s’intensifient, près de la moitié des nouveaux capitaux venant d’Ethereum.
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— Market Prophit (@MarketProphit) August 18, 2025
Concrètement, la DeFi Solana prend une place centrale dans la gestion des risques et l’exécution des liquidations, marquant une mue du marché traditionnel vers l’écosystème décentralisé. Pour les traders, surveiller la répartition longs/shorts, l’évolution de l’open interest et les signaux on-chain est devenu incontournable pour ne pas être pris à contrepied. Il faudra surveiller la heatmap surtout afin de ne pas se faire surprendre.
Enfin, bientôt si les prix tiennent et repartent à la hausse, il y aura une nouvelle Solana season et pour être prêt nous vous conseillons de jeter un oeil à Snorter.
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