Michael Saylor, fondateur de Strategy (ex-MicroStrategy), a confirmé que son groupe ne rachètera pas de sociétés concurrentes détenant du Bitcoin. Alors que plusieurs sociétés de trésorerie semblent avoir du mal à boucler la fin du mois d’Octobre, Saylor reste lui droit dans ses bottes.
Et sa puissance de feu pourrait l’inciter à racheter des concurrents en détresse afin d’accumuler encore plus de bitcoins. Visiblement, cela ne fait pas partie des plans de croissance de Strategy. L’annonce, faite lors de la présentation des résultats trimestriels, clarifie la stratégie du groupe : priorité à l’accumulation de BTC, pas aux fusions acquisitions dans le secteur qu’elle domine.
Une ligne claire : accumulation plutôt qu’expansion externe
La phrase est lâchée : « Nous n’avons aucun plan de fusion ou d’acquisition, même si cela paraît rentable », a déclaré Saylor. Selon lui, ces opérations comportent actuellement trop d’incertitudes et il n’y a aucun besoin de se précipiter. Une opportunité séduisante aujourd’hui peut se dégrader en quelques mois.
Et à l’inverse, si racheter certains concurrents paraît séduisant aujourd’hui, les soldes pourraient être encore plus intéressantes après plusieurs mois de souffrance… D’autant que depuis sa position de force, Saylor ne ressent pas le besoin imminent de se jeter à l’eau avec précipitation.
Cette prudence s’explique : Strategy détient déjà 640 808 BTC, soit la plus grande réserve d’entreprise au monde. Sa priorité reste d’émettre du crédit numérique, renforcer son bilan et acheter davantage de Bitcoin. Saylor veut un modèle lisible, compréhensible pour les investisseurs actions et crédit.
Le PDG Phong Le partage cette réserve. Il estime les acquisitions logicielles « très complexes », souvent entachées de coûts cachés. Cette méfiance est pour l’instant la norme concernant les projets de rachats de sociétés de trésorerie Bitcoin, où les synergies restent floues.
Pour Saylor, la clarté du modèle Strategy constitue son atout principal. En effet, il a été le pionnier de ce trade et a involontairement incité d’autres à le copier. Or ce n’est pas si simple. Cette transparence nourrit la confiance et distingue Strategy des autres copies carbone.
S&P Global a récemment attribué à l’entreprise une note « B- ». Cette notation reflète un profil spéculatif, même si les analystes n’intègrent pas encore les avoirs en BTC comme capital. Cette prudence des agences pousse Strategy à consolider ses bases avant tout rachat risqué.
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Une attente stratégique dans un secteur… en début de consolidation
Le secteur des « Bitcoin treasury companies » évolue vite. Certains acteurs essaient tant bien que mal de combler l’écart. En septembre, Strive Asset Management a fusionné avec Semler Scientific, créant un ensemble détenant 11 006 BTC. Ce mouvement pourrait inspirer d’autres, bien qu’il semble s’essouffler depuis la fin septembre.
Les analystes de Coinbase anticipent une probable vague de consolidation au sein de ce segment du marché crypto. Comme pour le mining BTC, seules les entreprises les plus solides survivront. Cependant, Saylor refuse d’entrer dans cette course, du moins pour l’instant.
Il veut un modèle simple : acheter, détenir et financer du Bitcoin de manière prévisible. En effet une acquisition prématurée et mal préparée pourrait nuire à la discipline financière du groupe. D’autant que plusieurs entreprises du secteurs semblent déjà montrer quelques fissures…
Cette stratégie prudente pourrait s’avérer gagnante si le Bitcoin poursuit sa hausse. En revanche, une correction prolongée mettrait sous pression un modèle presque entièrement indexé sur le prix du BTC. Mais Saylor a démontré qu’il avait les reins solides et une conviction inébranlable.
Pour Saylor, la priorité reste la même : la clarté et la cohérence. « Notre plan est simple : vendre du crédit numérique, acheter du Bitcoin et communiquer avec transparence ». Adressé durant la réunion avec les actionnaire, ce message vise à rassurer ses investisseurs sur le cap fixé par le capitaine du navire orange.
En conclusion, Strategy préfère la rigueur et le suivi du plan établi plutôt que de céder au FOMO. Tant que le modèle Bitcoin reste rentable, cette discipline pourrait faire de Saylor un symbole de stabilité dans un univers crypto en pleine recomposition.
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