L’ambiance du marché ressemble à ces fins de journée où la lumière baisse sans prévenir. Ethereum a glissé sous les 2 700 après une série de séances qui ont tourné à la débandade. On ne parle plus d’un simple reflux. On parle d’un plongeon jusqu’à 2 625, son plus bas niveau depuis juillet, avec une pression vendeuse qui s’est abattue comme un couvercle.
Les signaux techniques virent au rouge, mais le marché montre un début d’épuisement
Dans le fond, la chute n’a rien d’irrationnel. Avec un recul de 15 % en 3 jours, une liquidation de 460 millions de positions longues et un cumul de 47 % de baisse depuis le sommet du 24 août, ETH avait clairement perdu toute traction. Le graphique journalier affiche une succession de creux plus bas, un RSI qui a plongé autour de 28 et une volatilité qui grimpe au moment même où les volumes se tassent. Rien de très encourageant au premier regard.
Et pourtant, on sent un changement. Pas un renversement, pas encore, plutôt une fatigue dans la pression vendeuse. Sous 2 700, les acheteurs ont commencé à absorber l’offre. Le marché dérivés a cessé de clignoter rouge vif. Le funding des contrats perpétuels est remonté vers 6 %, ce qui reste modéré, mais signale que les shorts dominants commencent à lever le pied. Cette détente technique, même légère, ouvre la porte à un rebond mécanique.
Les ETF Ethereum continuent de saigner, mais un premier signe d’apaisement apparaît
Ce qui complique la lecture du moment, c’est la dynamique des ETF spot. Neuf séances de sorties consécutives viennent de s’enchaîner, avec un total d’environ 1,33 milliard retiré des produits institutionnels. Une fuite nette, orchestrée dans un contexte de dollar fort, de stress sur la consommation américaine et de retour vers le cash en attendant des signaux plus clairs sur l’emploi. Quand l’indice du dollar grimpe à un plus haut de 6 mois, les actifs risqués n’ont aucune chance de respirer. Ethereum, encore plus sensible que Bitcoin aux variations macro, en fait les frais.
Mais là aussi, petite nuance. Les sorties se réduisent. Elles restent négatives, sans équivoque, mais on n’est plus dans la déferlante. Cela correspond parfaitement à ce que de nombreux desks décrivent depuis 2 jours.
On ne voit pas encore le retour des entrées, mais on ne voit plus non plus cette panique structurelle qui effaçait tout sur son passage. Disons que le saignement ralentit. Pas si spectaculaire, mais suffisamment notable pour attirer l’œil des traders les plus patients.
Source : Farside
Les whales augmentent leurs longues alors que le marché sombre
La vraie curiosité vient d’ailleurs. Les top traders d’OKX, particulièrement suivis pour leur timing souvent contrarien, ont remonté leurs positions longues alors même qu’ETH cassait les 2 700. Cela ne veut pas dire qu’un rallye est imminent. Cela montre simplement qu’un certain type d’investisseurs voit la zone actuelle comme un plancher raisonnable.
Peut-être pas pour un retournement durable, mais pour un mouvement de reprise vers 3 000 ou 3 200. Une hypothèse renforcée par le fait que plusieurs entreprises qui détiennent de grandes réserves d’ETH se retrouvent à nouveau valorisées en dessous de la valeur de leurs propres actifs. Ce type de décote n’apparaît pas dans les phases d’euphorie. Il apparaît dans les zones où la peur écrase tout, souvent à tort.
En parallèle, le marché explore ses limites émotionnelles. L’indice Fear and Greed est tombé à 11, en pleine zone de peur extrême. C’est typiquement le genre de moment où la majorité capitule et où une minorité commence à se repositionner.
🚨 BREAKING
SATOSHI ERA WHALE JUST BOUGHT 457,000 $ETH WORTH $1.25 BILLION.
THIS WALLET PERFECTLY CALLED EVERY DIP AND ALWAYS WENT ALL-IN.
HE 100% KNOWS THE BOTTOM IS IN 👀 pic.twitter.com/luafQAienV
— 0xNobler (@CryptoNobler) November 21, 2025
Là où tout peut basculer
Ethereum reste enfermé entre une macro encore tendue, des ETF qui n’ont pas retrouvé leur cadence et un dollar qui refuse d’arrêter sa montée. Mais malgré cette accumulation de poids, un mouvement de reprise pourrait émerger presque sans prévenir. Les données des futures, les prises de position des whales et l’épuisement visible de la chute composent un mélange particulier.
Pas un scénario de rallye, pas un signal clair, juste cette sensation discrète qu’un mouvement de correction haussière pourrait se produire avant que le marché décide de sa trajectoire réelle. La suite le dira.
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