On pensait qu’Ethereum allait s’enliser dans une zone sans relief, une sorte de no man’s land où le prix s’étire sans énergie. Pourtant, sous cette surface qui paraît endormie, quelque chose d’étonnant se produit. De grandes mains se déplacent sans faire de bruit.
Elles absorbent des volumes d’ETH que peu d’acteurs peuvent se permettre, comme si le marché, malgré sa mollesse apparente, préparait une bascule discrète. Franchement, on a déjà vu ce décor. C’est souvent dans ces périodes où tout semble immobile que les retournements se construisent.
Les signaux cachés derrière les 385 000 ETH aspirés par une seule adresse
Tout commence avec une adresse repérée par Arkham. En dix jours à peine, cette entité a accumulé plus de 385 000 ETH, cela représente environ 1,38 milliard de dollars, ce n’est plus de l’achat opportuniste. C’est une stratégie lourde. Le portefeuille détient approximativement 563,9 millions en spot et complète sa position avec plus de 800 millions via Aave.
Rien que lors de la dernière séance analysée, plus de cent millions supplémentaires ont été ajoutés. Ce genre de mouvement ne se produit pas dans un marché qui manque totalement de conviction.
Un autre acteur suit la même mécanique. Plus de 83 000 ETH déposés. Plus de 120 millions de dollars empruntés en stablecoins pour renforcer encore la position. On voit ce schéma dans les phases où les whales considèrent que le marché a corrigé suffisamment. Elles se placent sous le prix et se laissent le temps de construire un carré solide avant d’envisager le reste. Le levier utilisé via Aave n’est pas une fantaisie. C’est une manière d’occuper le terrain. De prendre la place au moment où le marché retient son souffle.
UPDATE: THIS WHALE IS NOW LONG $1.38B OF ETH (385K ETH)
This whale currently owns $563.9M of ETH directly through spot holdings as well as $818.7M in a loan position on AAVE. He has just added another $105.36M of ETH today alone.
He is currently borrowing $270M of stablecoins… https://t.co/N7Xv7Kdw8n pic.twitter.com/ZcR0jkZkHu
— Arkham (@arkham) November 12, 2025
BitMine renforce sa position et le rôle des institutions devient central
Du côté des institutions, le mouvement est encore plus marquant. BitMine a ajouté plus de cent dix mille ETH en une semaine. Cette entreprise détient désormais près de trois millions et demi d’ETH, soit autour de 12,5 milliards de dollars. Cela en fait le détenteur corporate le plus massif d’Ethereum. Aucune autre société cotée ne s’en approche. Ce n’est plus simplement une rotation tactique. C’est une stratégie de trésorerie qui s’installe.
Cet appétit institutionnel agit comme un socle. Dans le même temps, l’offre disponible sur les exchanges diminue. Moins de jetons prêts à la vente. Moins de pression immédiate. En parallèle, l’économie tokenisée portée par Ethereum dépasse déjà les 200 milliards.
Tout cela forme un environnement où l’ETH peut respirer. Rien d’explosif. Rien de sensationnel. Juste une structure qui se resserre. Une construction en profondeur où les gros acteurs tirent le marché dans une direction presque invisible.
BITMINE JUST BOUGHT $82 MILLION WORTH OF $ETH
WHILE EVERYONE PANIC SELLS
WHALES ARE LOADING THEIR BAGS pic.twitter.com/rgwkDDAZ6X
— Leshka.eth ⛩ (@leshka_eth) November 13, 2025
Le seuil technique qui ouvre la route vers les 4 000
Sur le plan technique, Ethereum tente de se redresser autour de la moyenne mobile cent jours. Le prix danse entre 3 450 et 3 500, une zone qui fonctionne comme un verrou. Si les acheteurs parviennent à repasser franchement au-dessus, la structure pourrait évoluer vers une reprise en V. La forme est visible, mais l’élan reste timide.
Plus haut, on trouve le véritable pivot. Une zone située près de 4 170, qui sert de ligne d’inflexion. Si cette zone est atteinte, le mouvement représenterait environ plus de 20% de reprise depuis les niveaux actuels. Plusieurs analystes évoquent une cible vers 4000 dollars avant décembre.
Ils s’appuient sur la réduction de l’offre sur les exchanges, sur un potentiel breakout d’un wedge descendant et sur le poids croissant des institutions dans l’écosystème Ethereum. Rien n’est acquis. Tout semble encore fragile. Mais l’ensemble forme un tableau cohérent.
On se retrouve devant un marché qui n’a pas encore choisi son rythme. Une mosaïque de signaux qui attend une impulsion pour s’ordonner.
Le marché attend une étincelle
Peut-être que les whales joueront trop serré. Peut-être que l’effet de levier engagé via Aave entraînera des liquidations si l’ETH retombe vers des niveaux plus bas. Pourtant, l’ambiance ne ressemble pas à une fin de cycle. Elle ressemble plutôt à une zone où les acteurs les plus solides construisent leur base pendant que le marché public regarde ailleurs.
Ethereum n’a pas encore prouvé qu’il pouvait reprendre son élan. Mais il se passe suffisamment de choses pour qu’on garde l’œil ouvert. La suite dira le reste.
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