Changpeng Zhao, fondateur de Binance plus connu sous le nom de CZ, a mis en garde contre les paris trop concentrés sur le Bitcoin lors d’un AMA Binance Clubhouse à Bali. Ses commentaires interviennent alors que le Bitcoin se situe environ 49 % en dessous de son sommet historique, selon le rapport ChainCheck de la mi-août 2026 de VanEck.
VanEck a précisé que le Bitcoin a clôturé à 63 549 $ le 11 août, restant essentiellement stable d’un mois sur l’autre. Parallèlement, la volatilité réalisée sur 30 jours est retombée à 27,2 % en rythme annuel, soit bien en dessous de la moyenne historique proche de 80 %.
CZ a également affirmé que le cycle traditionnel de quatre ans du marché reste intact, plaçant son avertissement sur la concentration au sein d’une vision axée sur le cadre cyclique à long terme.
Selon le compte-rendu officiel de Binance pour cet AMA, CZ a déconseillé les mises concentrées. Le compte décrit une stratégie d’investissement programmée (DCA) mensuelle de 1 % à 10 % des revenus dans les actifs majeurs, sans toutefois fournir de plan d’allocation personnalisé détaillé.
VanEck a rapporté que le Bitcoin a évolué dans une fourchette relativement étroite de 62 265 $ à 66 509 $ au cours des 30 derniers jours, après s’être stabilisé suite à son point bas de juin. La firme a aussi noté que le volume de trading au comptant (spot) sur cette période a chuté de 27 % par rapport au mois précédent, se classant dans le 10e percentile de son historique.
Le cycle de quatre ans du Bitcoin confirmé par les chiffres de VanEck
Concernant le cycle de quatre ans, CZ a déclaré que le modèle reste très solide. Il a comparé les conditions actuelles du marché à celles d’il y a quatre ans, tout en reconnaissant qu’il est difficile d’identifier le prochain catalyseur majeur.
Les données cycliques de VanEck apportent un contexte historique à ce point de vue. La société dénombre quatre cycles précédents pour le Bitcoin depuis 2011 et évalue actuellement le cinquième.
En excluant la baisse de 2011 marquée par de faibles volumes, les phases baissières (du sommet au creux) des trois cycles suivants ont duré en moyenne 12,7 mois. VanEck a indiqué que le Bitcoin entrait dans le 10e mois de sa baisse depuis le sommet d’octobre 2025.
Rendements mensuels du Bitcoin, Coinglass
En utilisant la moyenne de l’échantillon complet, VanEck estime que la prochaine phase d’accumulation commencerait en septembre. En excluant l’année 2011, ce point se situerait plutôt en octobre ou novembre. La firme a précisé qu’elle préférait présenter une fourchette plutôt que de choisir une date précoce, tout en rappelant que les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Le tableau de bord de capitulation de VanEck montrait que 8 des 12 signaux suivis étaient activés au 12 août. La firme interprète ces lectures comme la preuve que le Bitcoin approche, ou se trouve peut-être déjà, dans une phase d’accumulation.
Cependant, elle a également décrit l’historique des rendements futurs comme mitigé : les relevés avec 8 à 12 indicateurs activés ne surpassent la référence du Bitcoin qu’à un horizon d’un an, et l’échantillon sous-jacent reste restreint et fortement chevauchant.
Les détenteurs à long terme déplacent leurs jetons
Les données on-chain de VanEck révèlent que les pièces détenues depuis plus d’un an ont diminué d’environ 356 000 BTC sur 30 jours, soit une baisse de 2,9 % pour atteindre 11,84 millions de BTC. La part des détenteurs à long terme dans l’offre en circulation est tombée à 59,1 %, passant sous la barre des 60 % pour la première fois depuis des mois.
Ce mouvement a été généralisé à travers les six tranches de détention à long terme, bien qu’il ait été concentré sur les cohortes de pièces les plus « jeunes » et d’âge moyen. Les avoirs dans la tranche de un à deux ans ont chuté d’environ 156 000 BTC, tandis que la tranche de deux à trois ans a décliné d’environ 76 000 BTC. En revanche, les pièces détenues depuis plus de 10 ans n’ont diminué que de 4 000 BTC environ.
VanEck a souligné que la base de détenteurs à long terme est en phase de renouvellement (churn) plutôt qu’en plein effondrement, car les pièces plus récentes franchissant le seuil d’un an ont remplacé une quantité presque égale de pièces déplacées.
Néanmoins, le rapport qualifie ce déclin net de premier retrait mensuel significatif chez les détenteurs à long terme depuis des mois, notant que ces derniers distribuent leurs actifs durant la phase de reprise.
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