Dans l’actualité de BlackRock Bitcoin aujourd’hui, l’iShares Bitcoin Trust, plus connu sous le nom d’IBIT, a enregistré 1,3 milliard de dollars de rachats nets au cours de la semaine du 22 au 26 juin, selon les données de flux de Farside Investors.
Ce fonds a représenté à lui seul 72,9 % des 1,79 milliard de dollars sortis de l’ensemble des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis cette semaine-là. C’est le signe le plus clair à ce jour que le véhicule conçu par Wall Street pour attirer les capitaux institutionnels vers le Bitcoin peut fonctionner tout aussi efficacement en sens inverse.
Bitcoin ETF investors are underwater.
— Frank Chaparro (@fintechfrank) June 27, 2026
The average investor in BlackRock’s IBIT is now down roughly 40%, after sitting on a 30% gain as recently as mid-2025.
U.S. spot bitcoin ETFs just saw $1.79B in weekly net outflows, their second-largest on record. Friday marked a seventh… pic.twitter.com/JLvhVde0Gj
Le point de tension central de cette affaire réside dans le fait que l’ETF Bitcoin de BlackRock était le produit qui avait transformé la « demande institutionnelle » en un récit simple et reproductible. Désormais, au moment précis où le Bitcoin a besoin d’acheteurs externes, l’IBIT est devenu la source la plus importante de pression vendeuse sur le marché des ETF.
Alors que les chiffres des ETF dominent l’actualité, la paire BTC/USD s’échange autour de 60 000 $, en baisse d’environ -1 % sur la journée, avec un volume de transactions sur 24 heures s’élevant à 20,7 milliards de dollars.
Un fonds, une semaine, un signal dominant
Rien que pour la journée du 26 juin, l’IBIT a affiché 444,5 millions de dollars de sorties en une seule journée, soit la totalité des rachats nets enregistrés sur l’ensemble du complexe ETF ce jour-là, d’après les données de CoinGlass. La semaine s’est achevée sur une septième semaine consécutive de sorties nettes pour l’IBIT, soit la plus longue série depuis le lancement du fonds en janvier 2024.
Le contexte macroéconomique à l’origine de ces rachats n’est pas lié à un événement unique, mais à une convergence de facteurs. Des chiffres de l’emploi non agricole aux États-Unis plus élevés que prévu ont réduit les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale à court terme, faisant grimper les rendements obligataires et rendant les alternatives à revenu fixe plus attrayantes que le BTC, qui ne génère pas de rendement.
Le sentiment d’aversion au risque lié à la géopolitique, notamment les tensions accrues concernant l’Iran qui ont secoué les marchés mondiaux, a accentué le mouvement, retirant des capitaux des actifs risqués, qu’il s’agisse des actifs numériques, des actions liées à l’IA ou des matières premières.
Au 29 juin, les actifs nets de l’IBIT s’élevaient à environ 45 milliards de dollars pour un prix de référence proche de 59 813 dollars, selon la page produit iShares de BlackRock. Le rachat hebdomadaire de 1,3 milliard de dollars est dominant au sein des ETF, mais reste une proportion relativement faible de son actif sous gestion (AUM) total.
Pourquoi la taille de l’IBIT de BlackRock change la donne
Liam « Akiba » Wright, écrivant pour le TechFlow DeepChain de KuCoin, a résumé précisément le problème structurel : « Quand l’IBIT attire des fonds, son échelle renforce le récit de la demande institutionnelle pour le Bitcoin. Quand l’IBIT subit des sorties, sa taille rend ces flux impossibles à ignorer pour le reste du marché. » Les petits fonds peuvent perdre des capitaux discrètement ; l’IBIT ne le peut pas.
La mécanique joue ici un rôle crucial. En juillet 2025, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé les mécanismes de création et de rachat « in-kind » (en nature) pour les produits négociés en bourse (ETP) crypto. Cela signifie que les participants autorisés — les grandes institutions financières qui créent et rachètent les parts d’ETF en gros — peuvent désormais échanger des parts d’ETF directement contre du Bitcoin sous-jacent, plutôt que de passer par un processus exclusivement en espèces.
Ce changement structurel signifie que la pression des flux d’ETF peut se transmettre plus directement au marché spot lors des périodes d’aversion au risque, bien que Wright ait noté que « les sorties d’ETF doivent être considérées comme une transmission du risque, et non comme la preuve directe que chaque dollar racheté est automatiquement revendu sur le marché spot ».
Pourtant, la concentration est difficile à ignorer. Les sorties des ETF Bitcoin et le test du support des 60 000 $ par BlackRock sont devenus une seule et même histoire, seuls deux petits fonds ayant évité les rachats nets au cours de la semaine du 22 au 26 juin.
Scénario haussier, scénario baissier : quelle suite ?
$BTC is creating interesting setups.
— Lennaert Snyder (@LennaertSnyder) June 29, 2026
We're still in the same range, and liquidity is being built on both sides here.
Therefore my POI's for potential trades lay at the boundaries, not within the compression.
As of now, it still looks bearish: CVD showing weak buy pressure,… pic.twitter.com/whjLcq4moZ
Toujours concernant BlackRock Bitcoin, le prix du BTC/USD se négocie près de 60 000 $ ce 29 juin, avec des rendements négatifs sur les périodes de 7 et 30 jours. La zone comprise entre 58 000 $ et 60 500 $ a fait office de zone de support contestée, tandis que la barre des 61 000 $ représente le premier plafond de résistance significatif au-dessus des niveaux actuels. La manière dont le Bitcoin maintiendra ce support critique des 60 000 $ lors des prochaines sessions sera le signal le plus clair pour savoir s’il s’agissait d’une simple purge ou du début d’une correction plus profonde.
Scénario haussier : Les rachats les plus lourds ont déjà été absorbés par le système. Les sorties ralentissent, le Bitcoin repasse dans la fourchette 59 000 $ – 62 000 $, et les données de juin seront plus tard interprétées comme un nettoyage d’une position trop encombrée plutôt que comme une rupture structurelle de la conviction institutionnelle. Avec 44,87 milliards de dollars d’actifs nets, l’IBIT reste l’instrument Bitcoin conforme le plus liquide au monde.
Scénario baissier : L’IBIT continue d’afficher d’importants chiffres de rachat quotidiens, le Bitcoin ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 60 000 $, et les acheteurs du marché spot en dehors des ETF se retrouvent seuls à devoir absorber l’offre. Wright l’a formulé clairement : « Les acheteurs spot hors ETF doivent soutenir le marché par eux-mêmes, sans l’appui de la structure qui fournissait autrefois le récit haussier le plus simple. »
Les vents contraires macroéconomiques — attentes sur les taux, incertitudes géopolitiques et force du dollar — ne se sont pas encore dissipés. D’ici là, les données de flux des ETF crypto de CoinGlass pèseront plus lourd que d’habitude.
Un ralentissement des sorties des ETF Bitcoin serait le premier signe d’un apaisement de la pression vendeuse. Une autre semaine de forte baisse rendrait le récit d’un mur de vente structurel difficile à écarter.
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