Le marché HIP-3 d’Hyperliquid vient de franchir la barre des 2 milliards de dollars d’intérêt ouvert, et le chiffre lui-même est presque anecdotique.
Le détail que la plupart des gros titres ignorent est ce qui le motive réellement : sept des dix principaux marchés d’Hyperliquid en termes de volume sont désormais des actions tokenisées ou des contrats à terme sur matières premières, et non des paires crypto. Il ne s’agit pas d’une plateforme DeFi faisant des activités DeFi classiques.
C’est une bourse crypto-native qui devient discrètement une alternative 24h/24 et 7j/7 aux marchés boursiers et de matières premières traditionnels.
À son apogée début avril 2026, l’intérêt ouvert du HIP-3 a touché 2,3 milliards de dollars. Les volumes de pétrole tokenisé sont passés à eux seuls de 20 millions à 2 milliards de dollars par jour pendant une période de tensions au Moyen-Orient – portés entièrement par des traders qui ne pouvaient pas accéder aux marchés de matières premières traditionnels lorsqu’ils avaient besoin de se couvrir. C’est là l’histoire structurelle derrière cette étape franchie.
La question qui mérite d’être posée n’est pas de savoir si 2 milliards de dollars est un chiffre important. Il s’agit de savoir s’il s’agit du début d’un véritable changement de catégorie, ou d’un trade encombré en attente d’un mur réglementaire.
LATEST: 📈 Open interest across Hyperliquid’s HIP-3 perpetual markets has surged roughly 580% year-to-date, hitting a record $2.38B last week. pic.twitter.com/thyYmWx0vY
— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) April 16, 2026
Qu’est-ce que le HIP-3 d’Hyperliquid et pourquoi le chiffre de 2 milliards de dollars est-il important ?
Le HIP-3 est le cadre d’Hyperliquid pour les contrats à terme perpétuels sur des actions et des matières premières tokenisées, comme l’or, l’argent, le pétrole et l’exposition aux actions, tous échangeables 24 heures sur 24 sur une plateforme décentralisée.
Pensez-y comme à un marché à terme qui ne ferme jamais, fonctionnant sur des infrastructures crypto plutôt que sur l’infrastructure d’une bourse traditionnelle. Vous n’achetez pas d’actions Apple ou de barils de pétrole brut.
Vous tradez un produit dérivé qui suit le prix de ces actifs, sans cloche d’ouverture ni cloche de fermeture.
Hyperliquid a lancé le HIP-3 à la fin de l’année 2025, et la croissance enregistrée depuis est difficile à ignorer. Les volumes quotidiens du HIP-3 ont représenté en moyenne entre 38 % et 48 % de l’activité totale de la plateforme, et les actifs non-crypto sur la plateforme ont atteint un taux de rétention des traders de 60 % à la fin du mois de mars 2026.
Ce chiffre de rétention est crucial ; il signifie que les traders ne font pas qu’expérimenter avant de partir. Ils restent.
Pour rappel, les bons du Trésor américain tokenisés ont récemment dépassé les 14 milliards de dollars alors que les institutions renforçaient leur exposition aux revenus fixes on-chain.
Le HIP-3 est une catégorie de produits différente, des dérivés plutôt que des détentions directes d’actifs, mais il s’inscrit dans la même tendance macro : la migration des actifs financiers traditionnels vers l’infrastructure blockchain parce que la crypto offre ce que la TradFi ne peut pas proposer.
Pourquoi le trading d’actions tokenisées 24h/24 et 7j/7 change la donne
Les marchés traditionnels d’actions et de matières premières fonctionnent selon des horaires fixes. Pas la crypto. Cet écart a toujours existé, mais il importait rarement, jusqu’à ce que des événements surviennent en dehors des heures d’ouverture du marché, obligeant les traders à réagir immédiatement.
Lorsque le marché de l’argent a chuté et que les bourses traditionnelles étaient fermées, le HIP-3 fonctionnait toujours. Les traders qui souhaitaient se couvrir ou sortir n’avaient qu’une seule option viable. Ce n’est pas une simple fonctionnalité. C’est une infrastructure.
L’aspect institutionnel commence également à se consolider. L’intégration de Ripple Prime avec l’infrastructure de matières premières tokenisées HIP-3 d’Hyperliquid a apporté un accès de qualité institutionnelle à la plateforme – un signal que ce ne sont pas seulement les traders de détail qui recherchent la nouveauté.
L’intégration Ripple Prime et Hyperliquid HIP-3 a spécifiquement élargi l’accès aux produits de matières premières tokenisées, pointant vers un avenir où la couverture institutionnelle se fera sur des rails décentralisés aussi naturellement qu’elle se fait sur le CME aujourd’hui.
“rwa”s are trading onchain….hyperliquid” pic.twitter.com/EqErBEkEPl
— Bob Diamond (@rediamondjr) April 8, 2026
Hyperliquid a elle-même généré 2,3 millions de dollars de frais quotidiens au plus fort de l’activité, finançant 11 millions de dollars de rachats de jetons HYPE.
Le jeton HYPE a surperformé le Bitcoin et l’Ethereum de plus de 70 % au premier trimestre 2026, principalement parce que la croissance du HIP-3 s’est convertie directement en revenus pour la plateforme. Il ne s’agit pas d’un protocole espérant une adoption. L’adoption se manifeste déjà dans la ligne des frais.
Il convient également de noter qu’Hyperliquid n’est pas seul dans cette course. Bitget a récemment lancé une exposition tokenisée pré-IPO à SpaceX pour les investisseurs particuliers, signalant que plusieurs bourses se font désormais concurrence pour la même audience d’actions tokenisées 24h/24 et 7j/7. La concurrence valide la catégorie. Elle réduit également la fenêtre d’opportunité du premier arrivant.
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