Dans Cet Article

Qu’est-ce qu’un contrat perpétuel crypto ?
Comment fonctionne un contrat perpétuel ? Exemple concret
Pourquoi parle-t-on de “trading sur marge” pour les perpétuels ?
Perpétuels, futures, contrats à terme, CFD : quelles sont les différences ?
Quels sont les avantages et les risques des contrats perpétuels ?
- Avantages
- Inconvénients
Où trader les perpétuels ? L’écosystème des plateformes
Tutoriel étape par étape : apprendre à utiliser Coinfutures
Conclusion

Vous avez entendu parler de contrat perpétuel crypto mais ne savez pas vraiment ce que c’est ? Pour faire simple, il s’agit d’instruments permettant de spéculer sur le prix d’une cryptomonnaie… sans avoir à la détenir. Leur “invention” est récente, puisqu’ils ont été imaginés par la plateforme américaine BitMEX en 2016. Mais leur succès est phénoménal, si bien qu’ils concentrent l’essentiel des volumes de cryptos échangés quotidiennement dans le monde.

Très rentables, les perpétuels cachent cependant des mécaniques redoutables. Si vous débutez dans la crypto, cela tombe bien, ce guide vous aide à comprendre dans quoi vous mettez les pieds avant de risquer le moindre euro.

Découvrir Coinfutures

Contrats perpétuels sur cryptos : les 5 points clés à connaître

Commençons par aborder les fondations sur lesquelles tout le reste de l’article va reposer :

Les perpétuels sont des contrats, pas des actifs. Vous ne possédez jamais de Bitcoin ou d’Ethereum. Vous détenez un contrat qui gagne ou perd de la valeur selon l’évolution du prix de la crypto sous-jacente.

Votre capital initial contrôle une position amplifiée. Grâce à ce qu’on appelle le “levier”, un capital de 100€ va vous permettre de contrôler l’équivalent de 1 000€ de Bitcoin, ou davantage. Les mouvements de prix sont multipliés dans les deux sens : gains comme pertes.

La liquidation ferme automatiquement les positions perdantes. Quand vos pertes approchent de votre mise initiale, la plateforme clôture votre position pour éviter que vous lui deviez de l’argent. C’est brutal mais nécessaire pour le système.

Ces contrats sont créés sans échéance de livraison. Contrairement aux contrats à terme classiques qui prennent fin après 30 ou 90 jours avec une livraison des bitcoins sous-jacents, les perpétuels restent ouverts indéfiniment – d’où leur nom. Tant que vous maintenez la marge requise, votre position survit.

Trois familles d’acteurs se partagent le marché des perpétuels. Les grandes plateformes centralisées comme Deribit, les échangeurs de dérivés comme Hyperliquid et puis les plateformes simplifiées comme Coinfutures.

Qu’est-ce qu’un contrat perpétuel crypto ?

Un contrat perpétuel est un produit financier permettant de spéculer sur les variations de prix d’une cryptomonnaie, mais sans jamais la détenir. Dans le jargon, on parle de “produit dérivé”, un instrument dont la valeur dérive d’un actif sous-jacent, ici une cryptomonnaie. Le principe est que vous prenez position sur la direction future du prix :

Position “long” / acheteuse si vous anticipez une hausse,
Position “short” / vendeuse pour capitaliser sur une baisse du cours.

Dans les deux cas, votre profit ou votre perte dépend de la justesse de votre prédiction et de l’ampleur du mouvement. L’innovation majeure des perpétuels tient à l’absence d’échéance. Avant leur création, tous les contrats de spéculation sur les prix avaient une échéance fixe. On les appelait alors “contrats à terme” ou “futures”.

À la date d’expiration, le contrat se fermait automatiquement. Pour maintenir une exposition au marché, les traders devaient constamment “rouler” leurs positions vers de nouveaux contrats. Et cela, en payant des frais à chaque transition et subissant parfois des écarts de prix défavorables.

C’est à la plateforme américaine BitMEX (2016) que l’on doit l’invention de ces contrats sans expiration. Leur principal fait d’arme tient au funding rate, un système très élégant de paiements réguliers entre traders. Celui-ci agit comme une sorte de force gravitationnelle, ramenant constamment le prix du perpétuel vers le prix spot – le prix réel auquel s’échange la crypto sur les marchés au comptant. Une invention brillante !

Découvrir Coinfutures

Comment fonctionne un contrat perpétuel ? Exemple concret

Afin de pleinement saisir comment manier un perpétuel, parcourons ensemble un trade bien concret, cela va vous permettre de mieux visualiser les mécaniques. Voici notre trade : Bitcoin s’échange à 117 000$, vous disposez de 500$ et anticipez une hausse, vous ouvrez une position acheteuse sur le perpétuel BTC/USDT.

La marge ou capital engagé (500$)

C’est ce qu’on appelle votre “marge initiale”, le montant réellement à risque. La plateforme retient cette somme comme garantie. En cas de pertes, elle puise dedans. Une fois cette garantie épuisée, votre position est fermée pour ce montant maximal, car la plateforme s’assure que vous ne lui devrez jamais plus.

2. Le levier utilisé (x10)

Vous choisissez un levier x10, qui signifie que vos 500$ vont en fait contrôler une position totale de 5 000$. Les 4 500$ sont prêtés par la plateforme, du moins virtuellement. Pour être plus juste, vous contrôlez donc 0,0427 Bitcoin (5 000$ ÷ 117 000$) sans jamais posséder ces cryptos.

3. Le profit (de -50% à +50%)

Maintenant, que donne ce trade ? Gagnant ou perdant ?

Si le trade est gagnant ✅: Bitcoin grimpe à 122 850$ (+5%). Bonne nouvelle, votre position de 0,0427 BTC vaut maintenant 5 246$, vous êtes en profit de 246$. Vous clôturez. Avec seulement 500$ engagés, vous avez donc gagné un très bon +49%.
Si le trade est perdant ❌: Bitcoin chute à 111 150$ (-5%). Mauvaise nouvelle, votre position ne vaut plus que 4 749$, vous êtes en perte de 251$. En raison de l’effet de levier, le recul modéré a transformé en perte substantielle de votre capital de 50% !

4. Le seuil de liquidation (à 106 146$)

Si Bitcoin baisse de 9,3%, votre position est liquidée. La plateforme la ferme automatiquement et conserve vos 500$. Ce mécanisme protège la plateforme contre le risque de crédit – vous ne pouvez jamais lui devoir d’argent.

La formule précise est la suivante : Prix de liquidation = Prix d’entrée × (1 – 1/Levier + Frais de liquidation). Avec un levier x10 et des frais de 0,7%, la liquidation survient après une baisse d’environ 9,3%.

5. Le funding rate (à 0,01%)

Comme évoqué plus haut, le funding rate est le mécanisme qui maintient l’équilibre des prix. Toutes les 8 heures (00h00, 08h00, 16h00 UTC), les traders d’un côté paient ceux de l’autre. Ce n’est pas un frais prélevé par la plateforme, c’est un transfert direct entre participants.

Le principe est que quand le perpétuel s’échange au-dessus du prix spot (marché optimiste, majorité de longs), les positions longues paient les shorts. Quand il trade en-dessous (pessimisme, majorité de shorts), l’inverse se produit. Ce système crée une incitation économique à prendre le côté minoritaire, rééquilibrant naturellement l’offre et la demande.

Dans notre exemple, un taux typique de +0,01% coûte 0,50$ toutes les 8 heures si vous êtes long. Sur un mois, c’est 45$. Attention, en période d’euphorie, les taux peuvent exploser à 0,10%, ce qui donnerait 5$ toutes les huit heures. Certains traders exploitent ces périodes en prenant systématiquement le côté court pour collecter ces paiements élevés.

Pourquoi parle-t-on de “trading sur marge” pour les perpétuels ?

C’est tout simplement en référence à la “marge”, qui est littéralement l’argent que vous mettez de côté comme garantie. Le terme vient de la finance traditionnelle où les courtiers prêtaient de l’argent aux investisseurs pour acheter davantage d’actions que leur capital ne leur permettait.

L’investisseur devait maintenir une “marge” – un pourcentage minimum de la valeur totale – sur son compte. Si la valeur chutait trop, il recevait un “appel de marge” : soit rajouter de l’argent, soit voir sa position fermée. Avec Bitcoin, une plateforme crypto vous permettra de choisir :

Le trading sur marge isolée cloisonne chaque position. Chaque trade vit indépendamment. Si Bitcoin vous liquide, seuls les 500$ alloués sont perdus. C’est la ceinture de sécurité du trading : limitation des dégâts par compartimentage.
Le trading sur marge croisée fusionne tout votre capital disponible. Toutes vos positions puisent dans le même pool. Les profits d’un trade peuvent automatiquement couvrir les pertes sur un autre, évitant une liquidation prématurée. Plus flexible, plus intéressant, mais plus risqué : une position catastrophique peut vider votre compte entier.

Perpétuels, futures, contrats à terme, CFD : quelles sont les différences ?

Vous avez remarqué que les perpétuels ne sont pas les seuls instruments pour spéculer sur les cryptos sans les détenir. Bien vu ! En fait, trois grandes familles coexistent, chacune avec ses particularités.

Les contrats à terme classiques (futures contract) ont une date d’expiration fixe. Si vous achetez un future Bitcoin mars 2026, il se termine obligatoirement le dernier vendredi de mars. À cette date, deux options : soit vous recevez physiquement les Bitcoins (on parle de livraison physique), soit vous encaissez la différence en dollars (règlement en cash). La plupart des futures crypto se règlent en cash.

Les perpétuels (perpetual futures contract), comme nous l’avons vu, éliminent cette contrainte de temps. Pas de date d’expiration, pas de livraison, pas de règlement forcé. Votre position reste ouverte tant que vous maintenez la marge requise. Le funding rate remplace la convergence naturelle vers le prix spot qu’impose une échéance. C’est cette innovation qui les rend si populaires : la simplicité d’un produit qui ne “meurt” jamais.

Les CFD (Contract for Difference) ressemblent aux perpétuels, à ceci près qu’ils proviennent du monde traditionnel. Ils sont proposés par des courtiers forex comme eToro ou XTB, et ils permettent aussi de spéculer sans date d’expiration. La différence tient au fait que les CFD sont des contrats entre vous et le courtier, pas avec le marché. Le courtier peut être votre contrepartie directe, créant des conflits d’intérêts potentiels…

Type de contrat	Futures classiques	Perpétuels	CFD
Expiration	Date fixe (hebdo/mensuel/trimestriel)	Jamais	Jamais
Livraison	Possible (physique ou cash)	Non	Non
Marge requise	Variable selon échéance	Continue avec funding rate	Définie par le courtier
Contrepartie	Marché	Marché	Courtier (conflit possible)

Quels sont les avantages et les risques des contrats perpétuels ?

Avantages

Pas de date de fin : contrairement aux contrats classiques qui expirent après 30 ou 90 jours, vous gardez votre position ouverte aussi longtemps que vous voulez.
Contrôler plus avec moins : avec 100 euros, vous pouvez contrôler l’équivalent de 1000 euros de Bitcoin, de quoi booster vos gains potentiels sur les petits mouvements de prix.
Capitaliser sur une baisse : vous pouvez parier sur la baisse du marché et gagner de l’argent même quand tout le monde perd.
Trader sur un marché continu : le marché crypto ne ferme jamais, vous pouvez trader à 3h du matin si un mouvement flagrant se présente.
Exécution rapide des ordres : toute la liquidité est concentrée sur un seul contrat par crypto, donc vos ordres passent vite et au bon prix.

Inconvénients

Trader sur des cryptos volatiles : les cryptos “bougent” beaucoup et si le marché va contre vous, votre position peut être fermée de force avec perte totale… même si le prix revient ensuite dans votre direction.
Des frais qui grignotent vos gains : toutes les 8 heures, vous payez ou recevez une commission invisible.
Difficile à maîtriser : avec l’analyse technique et fondamentale, il faut des semaines pour vraiment comprendre et maîtriser le trading.

Où trader les perpétuels ? L’écosystème des plateformes

Trois familles d’acteurs se partagent le marché des perpétuels, chacune avec sa philosophie propre.

Les exchanges centralisés (CEX) : Binance, Bybit, OKX ou Deribit fonctionnent comme des institutions financières classiques. Vous confiez vos fonds, à ces plateformes de trading de futures, ils gèrent le carnet d’ordres et garantissent l’exécution. La liquidité est maximale, l’interface sophistiquée, le KYC (vérification d’identité) obligatoire.

Les protocoles décentralisés (DEX) : Hyperliquid, dYdX ou Aster éliminent l’intermédiaire. Vous gardez le contrôle de vos fonds et tradez directement depuis votre wallet crypto. Pas de KYC, pas de censure possible, mais une complexité technique accrue. La liquidité reste fragmentée et les smart contracts peuvent contenir des failles. Ces plateformes incarnent l’idéal crypto originel !

Les plateformes de trading simplifié : Coinfutures et ses équivalents transforment les perpétuels en paris binaires. Vous choisissez Up ou Down. Plus de carnet d’ordres ni de graphiques complexes. Vous misez contre la plateforme ou un pool, pas contre d’autres traders. C’est du trading réduit à sa plus simple expression, idéal pour apprendre le trading crypto.

Tutoriel étape par étape : apprendre à utiliser Coinfutures

Étape 1 : créer un compte

Allez sur coinfutures.io et repérez le bouton “S’inscrire”. L’inscription est très simple : vous renseignez juste votre email, un pseudo pour les classements, et un mot de passe solide. Pas de vérification d’identité. Ni selfie, ni passeport, ni justificatif quelconque ne sont demandés (c’est lors de votre premier retrait qu’une pièce d’identité le sera). Confirmez votre email via le lien envoyé et c’est parti. Cette politique “zero-KYC” préserve votre anonymat et vous donne un accès immédiat.
Étape 2 : télécharger l’application

Coinfutures passe par l’application CoinPoker, disponible sur Windows, macOS et Android. Depuis votre compte, trouvez le bouton “Télécharger”. Le fichier vient directement de leurs serveurs, pas d’un store officiel. Sur Android, il faudra autoriser les sources inconnues dans vos paramètres de sécurité. Sur desktop, lancez simplement le fichier téléchargé.
Étape 3 : effectuer votre premier dépôt

L’icône portefeuille en haut à droite ouvre les options de dépôt. Coinfutures accepte les principales cryptos (Bitcoin, Ethereum, USDT, USDC) ainsi que les cartes bancaires :
- Pour un dépôt en crypto : choisissez votre devise de dépôt, récupérez l’adresse fournie, envoyez depuis votre portefeuille habituel.
- Pour une carte bancaire, Apple Pay ou Google Pay : vous saisissez vos informations. C’est instantané mais comptez environ 2% de frais.
Un dépôt de 20 à 50€ suffit pour explorer sans stress. Il n’y a pas de minimum imposé, mais chaque trade demande au moins 1 USDT.
Étape 4 : accéder aux Crypto Futures

L’interface CoinPoker propose plusieurs sections : Poker, Casino, Sports et Crypto Futures. Cliquez sur cette dernière, c’est celle qui nous intéresse. Un guide interactif démarre automatiquement pour les nouveaux venus. L’écran se structure ainsi : graphique central, boutons Up/Down sur la gauche, positions des autres traders sur la droite. Le menu supérieur permet de basculer entre cryptos (Bitcoin, Ethereum, Solana, etc.).
Étape 5 : placer votre première prédiction

Commencez avec Bitcoin, le moins imprévisible. Regardez le graphique quelques instants pour capter la dynamique :
- Prix en hausse constante → cliquez “Up” (vert). En baisse → “Down” (rouge).
- Misez un “wager” de 1 USDT
- Positionnez le multiplicateur sur 10x : chaque 1% de mouvement dans votre sens rapporte 10%.
- Optez pour “PnL Fee” (frais uniquement sur les gains) et validez avec “Place Trade”.
Le “Bust Price” apparaît automatiquement, le niveau fatal où votre position est perdue. Avec 10x en position Up, c’est environ 10% sous votre entrée.
Étape 6 : gérer votre position

Votre trade apparaît dans “Active Positions” avec le P&L actualisé en direct. En Vert = gain, en rouge = perte. Le pourcentage indique votre performance instantanée.

Le bouton “Cash Out” ferme la position quand vous voulez, il n’y a pas d’échéance fixe. Si le Bust Price est touché, fermeture automatique avec perte totale.

Conclusion

Bon à savoir pour finir : dans l’univers des perpétuels, vous tomberez régulièrement sur des vocables exotiques, qui ajoutent une couche de confusion pour les débutants en crypto. Voici ce qu’ils signifient.

USD-margined (ou USDT-margined) : vous déposez des dollars stables (USDT, USDC) comme garantie. Si vous tradez Bitcoin avec 1000 USDT de marge et gagnez, vous recevez des USDT. C’est simple et prévisible. C’est le standard pour les débutants car les calculs restent intuitifs. Votre profit/perte s’exprime directement en dollars.
Coin-margined : vous déposez la crypto elle-même comme garantie. Pour trader Bitcoin, vous déposez du Bitcoin. Si Bitcoin monte et que vous êtes long, double victoire : votre position gagne ET votre garantie prend de la valeur.
Inverse vs Linear : du pareil au même ! “Linear” est la même chose que USD-margined (relation linéaire entre prix et profit). “Inverse” est la même chose que Coin-margined (relation inverse car vous calculez en crypto). Rassurez-vous, c’est le même concept sous différents noms.

Vous avez maintenant toutes les clés pour faire vos premiers pas en trading crypto, à commencer par une formation approfondie en analyse technique et fondamentale. En attendant, vous pouvez d’ores et déjà vous entraîner à trader sur Coinfutures et son mécanisme simplifié de prédiction de prix. Pour en savoir plus, voici notre avis détaillé sur cette plateforme.

Découvrir Coinfutures

Questions récurrentes sur les perpetual swaps

Qu’est-ce qu’un futur perpétuel ?

C’est un contrat financier qui permet de spéculer sur l’évolution du prix d’un actif sans aucune date d’expiration, pouvant théoriquement rester ouvert indéfiniment tant que vous maintenez la marge requise.

Qu’est-ce qu’un contrat perpétuel sur cryptomonnaies ?

Il s’agit de l’adaptation des perpétuels au marché crypto, permettant de parier sur les mouvements de prix du Bitcoin, de l’Ethereum ou d’autres cryptos sans jamais avoir à les détenir physiquement.

Quelle est la différence entre les futures et les perps ?

Les futures classiques ont une date d’expiration obligatoire après laquelle le contrat se ferme automatiquement, tandis que les perpétuels peuvent rester ouverts indéfiniment sans aucune échéance.

C’est quoi le trading futures ?

Le trading futures consiste à spéculer sur le prix futur d’un actif en utilisant des contrats standardisés qui se règlent automatiquement à une date d’expiration prédéterminée.

Peut-on perdre plus que sa mise initiale avec les perpétuels ?

Non, vous ne pouvez pas perdre plus que votre dépôt initial car la liquidation automatique ferme votre position dès que vos pertes approchent de votre marge, vous évitant de devoir de l’argent à votre plateforme d’échange.

Combien faut-il pour commencer à trader les perpétuels ?

Bien que certaines plateformes acceptent des dépôts dès 10 dollars, il est prudent de commencer avec au moins 500 à 1000 dollars pour éviter une liquidation immédiate lors des mouvements normaux du marché.

Les perpétuels sont-ils légaux en France ?

Les perpétuels sont légaux en France, mais l’AMF met régulièrement en garde contre leurs risques et a placé plusieurs plateformes non régulées sur sa liste noire.

Quelle plateforme choisir pour débuter avec les perpétuels ?

Coinfutures constitue une excellente porte d’entrée pour les débutants grâce à son interface simplifiée et ses mises minimales accessibles dès 1 USDT.

Pourquoi vous pouvez faire confiance à 99Bitcoins

10+ années

Fondée en 2013, les membres de l’équipe de 99Bitcoin sont des experts en cryptographie depuis les débuts de Bitcoin.

90h+

Recherche hebdomadaire

100k+

Les lecteurs mensuels

50+

Contributeurs experts

2000+

Projets de crypto-monnaie examinés

Pierre Kryzowski

Rédacteur Expert en Crypto

Pierre Kryzowski est un spécialiste du monde de la crypto-monnaie et est impliqué dans le secteur depuis 2017. En tant qu'investisseur et passionné, il a rejoint les rangs de 99Bitcoins pour partager son savoir à l'ensemble de la communauté. Pierre... Lire la suite

Lire Pierre Kryzowski Articles

Dans Cet Article