Saylor’ın stratejisi (Eski MicroStrategy) aşırı kaldıraçlı mı? MSTR fiyatı, Bitcoin ile birlikte sert düşüş yaşadı; piyasa güvenini mi kaybediyor?
Yazı kaleme alındığında Strategy (eski adıyla MicroStrategy) hisseleri 239,27 seviyesinde işlem görüyor. Nasdaq’ta işlem gören bu iş zekası şirketinin hisseleri, Cuma günkü zirveye kıyasla %22, 2024 yılındaki en yüksek seviyesine kıyasla ise %50’nin üzerinde bir düşüş yaşadı.
Kasım 2024’te, Strategy hisseleri 550 dolara kadar yükselerek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı. O dönemde, Bitcoin ve kripto piyasası yükseliş trendindeydi ve Bitcoin, ilk kez 100.000 seviyesini aşarak büyük bir yatırımcı ilgisi çekmişti. Ancak son gelişmeler, piyasanın Saylor’ın kaldıraçlı Bitcoin stratejisine olan güvenini sorgulamaya başlamasına neden olmuş olabilir.
Strategy Hisseleri Düşüşte: ABD Borsasında 2022’den Beri En Kötü Gün
Üç ay ileriye sarıldığında, yatırımcılar kripto ve hisse senedi fiyatlarının beklenenden daha hızlı düştüğünü görüyor. Özellikle MSTR’deki satış dalgası, kripto fiyatlarının sert düşüşüyle aynı döneme denk geliyor ve piyasa genelinde varlıklar, zirve seviyelerinden ortalama %30’dan fazla değer kaybetmiş durumda.
Mart 2025’te yatırım yapılabilecek en iyi meme coinler arasında gösterilen Dogecoin ve Shiba Inu bile bu sert satıştan nasibini aldı.
Gözler özellikle Strategy hisselerine çevrildi, çünkü hisse fiyatları hızla düşerken şirketin iş modelinin sürdürülebilirliği sorgulanmaya başlandı. Strategy, halka açık şirketler arasında en büyük Bitcoin rezervine sahip konumda.
Önceki boğa piyasalarında ve hatta daha öncesinde, kurumsal yatırımcılar Bitcoin’e dolaylı maruziyet sağlamak için MSTR hisselerine yatırım yapmıştı. Ancak fiyatlar geriledikçe yatırımcılar, Donald Trump’ın ABD’de ilk Bitcoin ve kripto rezervini oluşturma kararnamesini imzalamasının ardından pozisyonlarını gözden geçiriyor gibi görünüyor.
MSTR satışlarının artması, yatırımcıların portföylerini yeniden dengelemesiyle paralel ilerliyor. Bu durum, Trump yönetiminin katı ticaret politikalarına yönelik endişeler ve Fed’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutabileceği beklentisiyle birleşiyor.
Strategy’nin Bitcoin Planı: Michael Saylor’ın Zihninin İçine Bir Bakış
Eğer Bitcoin fiyatları bu gelişmelerin etkisiyle düşerse, MSTR hisselerinin de düşmeye devam etmesi muhtemel.
Teknik olarak, en yakın destek seviyesi 230 dolar. Eğer Strategy hisseleri bu seviyenin altına düşerse, 200 dolara kadar gerileme olasılığı yüksek. Ancak, bu satış dalgasının hızı, büyük ölçüde Bitcoin fiyatlarının nasıl hareket ettiğine bağlı olacak. Şu anda Bitcoin, 75.000 – 80.000 dolar aralığında birincil destek seviyesine sahip.
Yatırımcılar için MSTR hisselerini elde tutmak ve şirketin iş modeline güvenmek giderek zorlaşıyor. 2020’den bu yana, Strategy borçlanma ve hisse satışı yoluyla daha fazla Bitcoin satın almaya odaklanmış durumda.
11 Mart 2025 itibarıyla, Strategy’nin elinde 499.096 BTC bulunuyor ve mevcut piyasa değerine göre bu Bitcoin’lerin toplam değeri 33 milyar doları aşıyor. Şirket, Bitcoin başına ortalama 66.357 dolar fiyatla alım yaptı.
Şirket, gelecekte daha fazla Bitcoin satın almayı planlıyor ve bu amaçla borçlanma ve hisse satışları yoluyla ek sermaye toplamayı hedefliyor.
21/21 Planı kapsamında Strategy, önümüzdeki üç yıl içinde 42 milyar dolar fon toplayarak Bitcoin almayı amaçlıyor. Şubat ayının sonlarında, şirket 2030 yılında vadesi dolacak, 0% faiz oranına sahip, 2 milyar dolarlık dönüştürülebilir kıdemli tahvil ihraç etti. Bu tahviller teminatsız ve kıdemli yükümlülükler arasında yer alıyor, yani herhangi bir varlıkla teminatlandırılmıyor ancak ödeme önceliğine sahip.
10 Mart 2025’te, şirket 21 milyar dolar değerinde imtiyazlı hisse satışı planını ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) bildirdi.
Saylor’ın Bitcoin Stratejisinde Çatlaklar mı Oluşuyor?
Bitcoin konusunda oldukça iyimser olan Strategy, kurucusu Michael Saylor’ın “dijital altın” ve en iyi değer saklama aracı olarak gördüğü BTC’yi büyük miktarda elinde tutmaya devam ediyor. Ancak, fiyatlar düşüş eğilimi gösterirken, Strategy hisseleri de değer kaybediyor.
Şirketin aşırı kaldıraçlı olması ve Bitcoin alımlarını büyük ölçüde borçla finanse etmesi endişe yaratıyor. Bu nedenle, Bitcoin fiyatlarında herhangi bir düşüş yaşandığında, MSTR hisseleri büyük ölçüde hassasiyet gösteriyor.
Eğer Bitcoin satış baskısı altında kalmaya devam eder ve ortalama satın alma fiyatı olan 66.000 doların altına düşerse, bu durum Strategy’nin bilançosu üzerinde baskı oluşturabilir.
Senaryo, Strategy hisselerindeki çöküşü hızlandırabilir ve şirketin Bitcoin stratejisine yönelik şüphelerin artmasına yol açabilir.
Bazı analistlere göre, şirketin milyarlarca dolar değerindeki BTC varlığı, mevcut borç yükü ve piyasa oynaklığına bağlı riskleri dengelemek için yeterli olmayabilir.
Nedenle, Bitcoin fiyatları düşmeye devam ederse, Strategy’nin bu zorlukları nasıl yöneteceği büyük bir soru işareti olmaya devam ediyor.
Piyasa ve ekonomik belirsizlikler, 2025’te yatırım için en iyi kripto paralardan bazılarında bile fiyat zayıflıkları, ve parasal sıkılaştırma endişeleri göz önüne alındığında, boğaların önümüzdeki haftalarda veya aylarda zor bir dönem geçirmesi oldukça muhtemel.
Bitcoin’in 2021 zirvelerinin altına düşerek ayı trendini sürdürmesi ihtimali de gündemde.
Önemli Çıkarımlar
- MSTR hisseleri serbest düşüşte.
- Bitcoin fiyatlarındaki düşüş, Strategy’nin iş modeline dair şüpheleri artırıyor.
- Yatırımcılar, Bitcoin ve MSTR fiyatlarını yakından izliyor. Tutunanlar rahatlayabilecek mi?
Neden 99Bitcoins'e güvenebilirsiniz?
2013 yılında kurulan 99Bitcoins ekibi, Bitcoin'in ilk günlerinden beri kripto uzmanlarıdır.
Haftalık Araştırma
50+Uzman Katılımcılar
Aylık Okuyucular
2000+İncelenen Kripto Projeleri
Hızlandırılmış Ücretsiz Bitcoin Kursu
- 100,000 öğrenci tarafından beğenildi
- 7 gün boyunca hergün e-posta
- Kısa ve eğitici; garantili!
XRP Rekora Koşuyor: Cardano (ADA) ve Solana (SOL) da Yarışta!
Pi Coin’de Nisan Şoku: Yüzde 30’luk Çöküşten Sonra Sıradaki Hamle Ne?
MANTRA Kripto Para Yükselir Mi? OM Fiyatı Çöküş Sonrası Uzman Analizi
Piyasa Yükselişe Geçmişken Şu Anda Alınabilecek En İyi Kripto Paralar
Cardano’nun Kurucusundan 250 Bin Dolarlık Tahmin: Binance CEO’su, Bitcoin İçin Büyük Bir Katalizör İma Etti
