Altına Saldıran Merkez Bankaları Bitcoin’i Uçurur mu?

Bu makalede

ABD Hazine Fonlarına Akın: Güvenli Liman Alarmı
Resesyon Bitcoin İçin Tehdit mi Yoksa Fırsat mı?
Merkez Bankalarının Altın Takıntısı
Bitcoin İçin İdeal Fırtına Oluşuyor

Son zamanlarda küresel piyasalarda sessiz ama güçlü bir dönüşüm yaşanıyor. Merkez bankaları, altın rezervlerini adeta bir savaş hazırlığı yapar gibi artırıyor. Bu durum, yatırımcıların güvenli limanlara yöneldiği, piyasalarda korkunun hâkim olduğu dönemleri akıllara getiriyor. Fakat bu kez, sadece altın değil; Bitcoin de bu dönüşümden büyük bir fayda sağlayabilir.

ABD Hazine Fonlarına Akın: Güvenli Liman Alarmı

Geçtiğimiz hafta, ABD Hazine fonlarına 19 milyar dolarlık rekor bir giriş yaşandı. Bu rakam, Mart 2023’ten bu yana görülen en yüksek seviyeyi işaret ediyor. Aynı dönemde, 30 yıllık devlet tahvillerinin faizi 30 baz puan düştü.

Gelişmeler, yatırımcıların riskten kaçınarak tekrar güvenli varlıklara yöneldiğini gösteriyor. Piyasa katılımcılarının belirsizlik karşısında ‘bekle-gör’ moduna geçmesi, riskli varlıklar arasında gösterilen Bitcoin için hem risk hem fırsat anlamına geliyor.

BREAKING: US Treasury funds posted a record ~$19 billion in net inflows last week.

This surpassed the previous high of ~$14 billion seen during the 2020 pandemic.

As a result, the 4-week moving average jumped to ~$7 billion, the highest since March 2023.

Meanwhile, the 30-year… pic.twitter.com/JOFL89LBHb

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) April 26, 2025

Resesyon Bitcoin İçin Tehdit mi Yoksa Fırsat mı?

Bitwise CEO’su Hunter Horsley’e göre bu döngüde işler farklı ilerliyor. “Bitcoin” kelimesine olan arama ilgisi hâlâ düşük seviyede. Ancak bu, ilginin azaldığını değil, piyasada artık bireysel yatırımcıdan çok kurumsal oyuncuların aktif olduğunu gösteriyor.

Önceki boğa piyasalarında fiyatı perakende yatırımcılar sürüklerken, bu kez arka planda büyük sermaye etkili gibi görünüyor.

Yaklaşan olası bir küresel durgunluk Bitcoin için ne anlama geliyor? Capital Flows’un analizine göre, makroekonomik veriler Bitcoin’in lehine bir eğilim gösteriyor.

Özel yatırımcılar arama motorlarında daha az aktif olabilir. Ancak büyük oyuncuların pozisyon aldığına dair güçlü sinyaller mevcut.

Yine de burada küçük bir tehlike var. Eğer 2025’te küresel ekonomi resesyona girerse, yatırımcılar likiditeyi artırmak için altın ve devlet tahvillerine yönelerek Bitcoin gibi riskli varlıklardan geçici olarak uzaklaşabilir. Bu, kısa vadeli bir düşüşe yol açabilir.

Merkez Bankalarının Altın Takıntısı

Daha da dikkat çekici olan ise merkez bankalarının strateji değişikliği. Yabancı merkez bankaları, ABD tahvillerindeki pozisyonlarını 22 yılın en düşük seviyesi olan %23’e çekti. Bunun yerine altın rezervlerini %18 seviyesine çıkararak, ABD dolarına olan bağımlılıklarını azaltmaya çalışıyorlar.

Özellikle Çin, 2023’ten bu yana altın rezervlerini ikiye katladı. Bu adım sadece ekonomik değil, aynı zamanda jeopolitik bir sinyal olarak da okunuyor.

Merkez Bankalarının Altın Takıntısı

Koronavirüs krizi sırasında da benzer bir tablo yaşanmıştı. Piyasalar sarsıldığında altın fiyatı yükselmişti. Aynı dönemde Bitcoin de 9.000 dolardan 60.000 dolara kadar tırmanmıştı.

Bugün de benzer koşulların oluşmaya başladığını söylemek mümkün. Tarih birebir tekrar etmese de, yatırımcı davranışları ve merkez bankalarının refleksleri, Bitcoin için bir kez daha büyük bir sıçrama fırsatına işaret ediyor olabilir.