Bitcoin en goud reageerden radicaal anders op de schok van de Iran oorlog. Goud steeg boven $5.100 terwijl Bitcoin 45% verloor ten opzichte van het all time high. Maar de ETF flows vertellen een ander verhaal: sinds het begin van het conflict stroomt er meer geld naar Bitcoin dan naar goud. JPMorgan noemt het de scherpste flow divergentie in jaren.
Goud steeg, Bitcoin daalde – maar de flows vertellen het echte verhaal
Toen de VS en Israël eind februari aanvallen lanceerden op Iran crashte de Bitcoin koers samen met alle risico activa. De BTC koers zakte van $74.000 naar $65.000 in dagen. Iran sloot de Straat van Hormuz, olie schoot boven $100 per vat en de crypto markt bloedde.
Goud reageerde tegenovergesteld. De prijs steeg boven $5.100 en bevestigde zijn status als safe haven in tijden van geopolitieke crisis. Op het eerste gezicht verloor Bitcoin de vergelijking op alle fronten.
Maar de ETF flows vertellen een completer verhaal. JPMorgan analisten onder leiding van managing director Nikolaos Panigirtzoglou rapporteerden woensdag dat SPDR Gold Shares (GLD), het grootste goud ETF, circa 2,7% van zijn beheerd vermogen verloor sinds het begin van het conflict. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) trok over dezelfde periode juist 1,5% aan nieuwe instroom.
Institutionele beleggers kopen Bitcoin in de daling
Die divergentie draaide het eerdere voordeel dat goud dit jaar had ten opzichte van Bitcoin volledig om. Tussen oktober 2025 en februari 2026 vloeide geld van BTC naar goud. IBIT zag uitstroom terwijl GLD sterk aantrok. Sinds de oorlog keerde het patroon. Institutionele beleggers herpositioneerden zich door goud af te bouwen en Bitcoin op te bouwen.
De data toont meer nuance. Short interest in IBIT nam eerder toe terwijl die in GLD daalde. Hedge funds bouwden Bitcoin af ten gunste van goud. Maar de put/call ratio op IBIT opties bleef hoog, wat laat zien dat beleggers actief downside protection inkochten. Dat is geen paniekverkoop maar risicobeheer.
Tegelijkertijd comprimeert de volatiliteit van Bitcoin. Volgens JPMorgan weerspiegelt dat dieper institutioneel bezit en verbeterende liquiditeit. Bij goud stijgt de verwachte volatiliteit juist. Over langere periodes houdt Bitcoin de voorsprong: de totale instroom in IBIT sinds 2024 is circa het dubbele van GLD.
Wat leert de Iran oorlog ons over de Bitcoin koers?
De les is tweeledig. Op korte termijn is Bitcoin geen safe haven bij een acute geopolitieke schok. De BTC koers daalt eerst, net als in maart 2020 en maart 2023. Maar de institutionele reactie vertelt een ander verhaal. Geld stroomt naar Bitcoin toe terwijl goud geld verliest. De markt beschouwt de daling als koopmoment, niet als exitmoment.
JPMorgan handhaafde hun langetermijn BTC koers doelwit van $266.000, gebaseerd op een volatiliteitsaangepaste vergelijking met goud. Als Bitcoin’s volatiliteit blijft afnemen en het institutionele bezit groeit, verkleint de kloof met goud structureel.
De Bitcoin koers noteert rond $71.000 na een weekwinst van meer dan 8%. De Iran oorlog testte Bitcoin als actief op de zwaarste manier denkbaar. Het overleefde de test. Niet door te stijgen tijdens de schok, maar door institutioneel kapitaal aan te trekken terwijl goud het verloor. Dat onderscheid bepaalt de langetermijn positie van Bitcoin als wereldwijd reserve asset.
Waarom je 99Bitcoins kunt vertrouwen
99Bitcoins werd opgericht in 2013, en de teamleden zijn sinds de vroege dagen van Bitcoin experts op het gebied van crypto.
Wekelijks onderzoek
100k+Maandelijkse lezers
Expertbijdragers
2000+Crypto projecten beoordeeld
