ステーブルコイン流動性、過去最高更新｜アルトコインも回復か

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ステーブルコイン市場の急拡大
市場への影響と今後の展望

米ドルなど法定通貨に価値が連動する暗号資産（仮想通貨）であるステーブルコインの流動性が4月30日、過去最高水準に達した。

ステーブルコイン全体の時価総額は、2025年4月下旬時点で約2,400億ドル（約34兆3200億円）に迫っている。これは3月上旬の2,270億ドル（約32兆4610億円）、4月中旬の2,320億ドル（約33兆1760億円）から急速に増加したもので、直近1週間では50億ドル（約7,150億円）もの新規発行があった。

中でもテザー（USDT）は依然として市場を支配しており、発行額は1,420億ドル（約20兆3060億円）に上る。その1日の取引高は200億ドル（約2兆8600億円）を超え、従来の決済ネットワークに匹敵する規模となっている。

サークル（USDC）をはじめとする他の発行体もこの成長に寄与している。テザーとサークルを合わせた米国債の保有額は2,040億ドル（約29兆1720億円）を超えており、これは一部の国家の保有額を上回る水準だ。

ステーブルコイン市場の急拡大

ステーブルコイン供給拡大の背景には、いくつかの要因が考えられる。一つは現在の金利環境だ。

テザーのような発行体は、準備金として保有する米国短期国債から利回り（現在4-5%程度）を得ている。これが収益性の高いビジネスモデルとなり、供給拡大へのインセンティブとなっている。

また、オンチェーンでの資本増加も大きな要因である。専門家は、機関投資家の採用や上場投資信託（ETF）との統合が進むことで、ステーブルコインの供給量が2025年末までに1兆ドル（約143兆円）規模に達する可能性があると予測している。

このオンチェーン流動性の増加は、仮想通貨市場のボラティリティ（価格変動性）を抑制し、伝統的な投資家を引き付ける可能性がある。市場参加者にとって追い風となっているのが、規制の明確化だ。

2025年に入り、決済用ステーブルコインに対する監視強化や規制枠組み案が示されたことで、より明確な事業運営ガイドラインが提供され、市場の信頼感向上につながっている。

市場への影響と今後の展望

ステーブルコイン流動性の増加は、分散型金融（DeFi）分野の活性化を促す可能性がある。特に、ETFがステーキング（仮想通貨を保有しブロックチェーンネットワークに参加することで報酬を得る仕組み）に類似した利回り商品を提供し始めれば、その動きは加速すると見られる。

地政学的な観点からも、ステーブルコインの存在感は増している。前述の通り、テザーとサークルによる巨額の米国債保有は、発行体が世界金融システムにおいて無視できない影響力を持つことを示している。これはブラジルやノルウェーといった国々の保有額を超える規模である。

歴史的に、ステーブルコイン流動性の急増は仮想通貨市場の安定性向上と関連してきた。価格変動が激しい局面で、投資家がステーブルコインを「安全な避難所」として利用するためである。

現在の流動性増加は、2025年第2四半期に見られるビットコイン（BTC）の価格回復と時期を同じくしており、弱気相場からの脱却を支える要因となるか注目される。

このような市場環境の変化の中で、ビットコインの価格動向に連動しつつ、独自のインセンティブを提供する新しいタイプの仮想通貨も登場し、投資家の関心を集めている。その一例として、イーサリアム基盤のミームコインであるBTCブルトークン（BTCBULL）が挙げられる。

BTC Bull Tokenバナー

BTCBULLは、ビットコインを直接保有せずともその価格上昇の恩恵を受けることを目指し、同時にトークン保有者に対してビットコイン価格の特定のマイルストーン達成時にトークン焼却やビットコインのエアドロップ（無料配布）を行うという特徴を持つ。これはミーム文化と構造化されたトークノミクスを融合させる試みであり、固定された供給量と組み合わせることで希少価値を高める戦略である。

最近の動向として、BTCBULLは初期参加者向けに年利換算で708%という高いステーキング報酬を提供しており、売り圧力を軽減し、トークンの流通量を抑えることを狙っている。専門家による2025年から2030年にかけての価格予測では、ビットコインのパフォーマンスとコミュニティの関与次第で、0.01797ドルから0.0497ドルの範囲で推移する可能性があるとされている。

特に、ビットコインが25万ドルや50万ドルといった節目価格に到達した場合、連動するトークン焼却メカニズムがBTCBULLの価格を押し上げ、0.1ドルに達する可能性も指摘されている。

プレセールでの強い需要が取引所上場後の価格を支える鍵となると見られており、ビットコインの強気相場が持続すれば、BTCBULLのようなプロジェクトは、高いリスクを伴う一方で大きなリターンを期待できる投機的な資産クラスとして注目度を高めるかもしれない。

ビットコイン市場の動向と連動する新たな投資機会を模索する向きにとっては、その詳細を検討する価値があるプロジェクトの一つと言えるだろう。
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