{"id":27370,"date":"2025-11-19T11:00:00","date_gmt":"2025-11-19T11:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/?p=27370"},"modified":"2025-11-19T10:34:33","modified_gmt":"2025-11-19T10:34:33","slug":"crash-crypto-simple-pause-bull-run-bitcoin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/99bitcoins.com\/fr\/actu\/crash-crypto-simple-pause-bull-run-bitcoin\/","title":{"rendered":"Crash crypto ou simple pause ? Cette analyse rassure les investisseurs"},"content":{"rendered":"

En quelques s\u00e9ances, le march\u00e9 crypto est pass\u00e9 de l\u2019euphorie \u00e0 la gueule de bois<\/strong>. Bitcoin a d\u00e9croch\u00e9 sous les 90 000 $, des altcoins ont rendu plusieurs mois de hausse et l\u2019indice \u201cFear & Greed\u201d<\/a> a plong\u00e9 en peur. \u00c0 chaud, tout le monde parle de krach.<\/p>\n

En coulisses pourtant, plusieurs desks et analystes publient une lecture plus nuanc\u00e9e. Pour eux, la baisse actuelle ressemble surtout \u00e0 une purge violente dans un bull run<\/strong>, pas \u00e0 la fin du cycle. Ce changement de narratif commence d\u00e9j\u00e0 \u00e0 rassurer une partie des investisseurs.<\/p>\n

Une chute spectaculaire, mais pas hors norme<\/h2>\n

Depuis son sommet au-dessus de 126 000 $, Bitcoin a perdu environ 30 %<\/strong>. Sur un graphique, le choc est impressionnant, surtout pour celles et ceux qui sont entr\u00e9s pr\u00e8s des sommets. Replac\u00e9e dans l\u2019histoire des bull runs, une correction de cette ampleur reste pourtant dans la \u201cnormale\u201d d\u2019un march\u00e9 haussier qui a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 trop vite.<\/p>\n

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L\u2019environnement global n\u2019aide pas. Les taux restent \u00e9lev\u00e9s, les valeurs tech et IA soufflent<\/strong>, les indices actions consolident. La crypto ne s\u2019effondre pas seule dans son coin, elle s\u2019inscrit dans un mouvement plus large de baisse de l\u2019app\u00e9tit pour le risque.<\/p>\n

Autre point cl\u00e9, ce sont d\u2019abord les positions \u00e0 effet de levier qui ont explos\u00e9<\/strong>. Les liquidations en cha\u00eene ont pr\u00e9cipit\u00e9 la chute, avec des milliards de dollars de contrats ferm\u00e9s en quelques heures. Le prix s\u2019effondre, mais une partie du mouvement vient surtout du \u201cd\u00e9gazage\u201d du levier, plus que d\u2019une vente panique des d\u00e9tenteurs de long terme.<\/p>\n

Quand on regarde la courbe de capitalisation totale sur un agr\u00e9gateur comme CoinGecko<\/a><\/strong>, on voit surtout un retour brutal sur la trajectoire de fond, pas un effacement total du cycle. Le march\u00e9 encaisse un choc, mais il reste loin des creux de 2022-2023.<\/p>\n

Ce que r\u00e9v\u00e8le l\u2019analyse qui circule chez les pros<\/h2>\n

Le c\u0153ur de l\u2019analyse qui circule depuis quelques jours est assez simple. Elle insiste sur le poids croissant des flux \u201cinstitutionnels\u201d<\/strong> : ETFs au comptant, entreprises cot\u00e9es, fonds sp\u00e9cialis\u00e9s. Ces acteurs ne fonctionnent pas comme des traders de week-end et ils ne coupent pas tout sur un coup de stress.<\/p>\n

Les chiffres des ETFs Bitcoin le montrent bien. La chute sous les 89 600 $ a fait passer l\u2019investisseur moyen en territoire n\u00e9gatif<\/strong>, mais on ne voit pas d\u2019exode massif. Les encours se stabilisent plus qu\u2019ils ne s\u2019effondrent, signe que le camp long terme n\u2019a pas encore jet\u00e9 l\u2019\u00e9ponge.<\/p>\n

C\u00f4t\u00e9 on-chain, les vieilles adresses bougent peu<\/strong>. Les bitcoins accumul\u00e9s depuis plusieurs ann\u00e9es restent largement dormants, pendant que le march\u00e9 liquide surtout les entr\u00e9es r\u00e9centes. Historiquement, ce type de configuration ressemble davantage \u00e0 une secousse de milieu de cycle qu\u2019\u00e0 un top d\u00e9finitif de bull run.<\/p>\n

L\u2019analyse rappelle aussi que la chute arrive apr\u00e8s plusieurs semaines de r\u00e9cit un peu trop parfait<\/strong> : Bitcoin \u00e0 250 000 $, memecoins x100, IA qui promettent un march\u00e9 haussier sans fin. Le march\u00e9 avait besoin d\u2019une douche froide. La correction violente ram\u00e8ne simplement les attentes \u00e0 un niveau plus respirable.<\/p>\n

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https:\/\/t.co\/kKQX6ZVPsV<\/a><\/p>\n

— Wintermute (@wintermute_t) November 18, 2025<\/a><\/p><\/blockquote>\n